昨日，國家統計局發布的統計數據顯示，上半年，居民消費價格同比上漲3.2%，漲幅比上年同期上升1.9個百分點。其中6月份同比上漲4.4%，環比上漲0.4%。對此，業內部分研究機構預測認為，管理層進行宏觀調控推出“組合拳”可能性較大，目前看減免利息稅只是時間問題，加息或者上調存款準備金率以及行政指導等措施，市場都已經有相當的心理準備。

　　記者 王原

　　第四季度CPI可能回落

　　對于當天公布的數據，東方

證券研究員張楊分析說，“雖然6月CPI絕對值較高，但是如果分析一下，不難發現剔除物價因素后的核心CPI僅為0.7%。這樣的增速并不高。因此我們預計，今年第三季度CPI可能還會出現較高的增長，但是第四季度CPI出現回落的可能性較高。”

　　他分析認為，雖然CPI較高，但是目前的物價上漲屬于良性。“回顧一下2004年當時7月的CPI為5%，同年8月CPI為5.3%。當時的上漲不僅僅是食物，而且產業鏈的上游、中游的生產資料電、油、煤等都出現了價格上漲。但是，今年上半年國內的上游、中游生產資料的價格基本平穩，沒有出現大的波動。因此目前的物價上漲和2004年完全不同。”

　　機構上調全年GDP預期

　　據統計數字顯示，今年上半年國內生產總值106768億元，同比增長11.5%，比上年同期加快0.5個百分點。

　　上述數據發布后，海外一些研究機構紛紛上調了全年中國GDP和CPI的預測。據渣打銀行發布的研究報告顯示，該行研究人員將中國2007年全年的GDP預計增長率由原先的10.6%上調為11.5%，中國2008年全年的GDP預計增長率由原先的10%上調為10.8%。

　　2007年全年CPI預計增長率由原先的3%上調為3.5%，2008年全年CPI預計增長率由原先的2%上調為3%。

　　高盛也上調中國今年全年GDP增長預測，由原先預測的10.8%增幅上調至12.3%，同時上調2008年GDP增長預測至10.9%。與此同時，高盛還上調了今年全年CPI增長預測，由3.6%調高至4%，同時上調明年CPI增長預測至3.7%，之前的預測為2.6%。

　　“組合拳”可能性較大

　　這些經濟數據公布后，業內認為，管理層進行

宏觀調控推出“組合拳”可能性較大，目前看減免利息稅只是時間問題，加息或者上調存款

準備金率，以及行政指導等措施，市場都已經有相當的心理準備。

　　當天，上投摩根發表研究觀點認為，“我們判斷央行在下半年將繼續實行緊縮性貨幣政策。市場化手段仍是調控主導，行政措施會加強。同時，預計政策面不會出現大刀闊斧的動作，但為了收到效果，行政措施可能較上半年加強。”華富基金研究認為，“從政策面上來看，CPI數據公布之后，預示著國家將在不久之后出臺相應的宏觀調控政策，加息或者減免利息稅勢在必行。預計宏觀調控對市場的影響將保持在短期，而整個市場向上的牛市格局并沒有改變。”

　　同時，銀河證券分析師高曉峰分析說，“昨日盤面顯示，CPI、GDP的高速增長并沒有對股市造成恐慌。對比的是，上月統計局推遲公布CPI等數據的當天，市場出現了大跌，而此次市場基本保持平靜。因為目前管理層宏觀調控的用意更多地在于調整整個經濟，而非針對股市。預計下半年國家出臺一系列組合拳調控之后，對股市的影響很可能只是短暫的，脈沖性的。”

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