蔡臻欣

　　7月6日，國資委和證監會聯合頒布《國有股東轉讓所持上市公司股份管理暫行辦法》等三份文件。中信證券研究部主管程偉慶博士等昨日發表評論認為：國有股轉讓辦法的出臺初衷是愛護市場，維護市場穩定，為國有股大規模減持提供管理原則，并在規模、時間、價格等各個方面提供緩沖，有助于市場長期的健康發展，投資者應對此正面理解。

　　程偉慶等表示，三個辦法的頒布是針對股改后大股東可以流通轉讓其股份而制定的規范性文件，意在引導國有大股東合理處置國有股權，并減少大量拋售對證券市場帶來的沖擊。“對該辦法的出臺，投資者應關注兩個細節。首先，與以往國有股減持不同的是，以往背景是國有股還不流通的情況下提出減持辦法，是一種‘放’的政策，而這一次的辦法是在國有股原則上已經流通的背景下提出的管理辦法，是一種‘收’的政策，對市場而言目的是起到穩定作用。”

　　“其次，三個辦法的簽署時間是6月30日，執行時間是7月1日，但實際頒布時間是7月6日，即管理層推遲了一周頒布該辦法，并且沒有在交易日收盤時間頒布，而在周末出臺，這其中不排除有操作上的細節，但一定程度上應該體現了管理層不希望以此事件干擾市場，給市場以充分解讀和消化的時間。”

　　中信證券這份評論進一步指出，這三個辦法短期內對國有控股公司股權影響不大，另外，三個辦法有助于控制“大小非”解禁進程。