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　　上市首日交易風(fēng)險不可低估

　　1.新股上市首日交易風(fēng)險

　　受傳統(tǒng)“炒新”思維的影響，加之上市首日交易無漲跌幅限制，近年來盲目跟風(fēng)炒作上市首日“新股”，已成為投資者參與股票市場交易面臨的一大風(fēng)險因素，不少投資者因此高位“套牢”，低位“割肉”，損失較大。

　　案例一：

　　中小板“首八只”首日過熱后，大多數(shù)股票連續(xù)兩個交易日跌停，其中“大族激光”首日開盤不到3秒鐘，就創(chuàng)出了48元的高價，421.74%的漲幅，隨后兩周連續(xù)下跌，最低跌至24元，跌幅達(dá)50%，首日創(chuàng)出的48元高價,將首日買入的投資者整整“套牢”了兩年。

　　案例二：

　　“中工國際”上市首日下午1時50分左右股價開始飆升，不到半個小時股價由17元漲至50元，最終以31.97元收盤，較發(fā)行價上漲了332%。隨后，“中工國際”連續(xù)6個交易日跌停，重新跌回17元左右。在50元附近買入的投資者遭受的損失最高達(dá)到66%。事隔一年，經(jīng)歷了市場的牛市行情，“中工國際”的價格最高也僅有35.80元，仍遠(yuǎn)低于上市首日的高價。

　　據(jù)統(tǒng)計，2006年6月恢復(fù)新股發(fā)行上市以來，深滬兩市新發(fā)上市的112只新股中，有44只股票上市首日的最高價是其上市后一個月的最高價，占比39.28%。換句話說，近四成的新股，投資者在上市首日追高買入，將至少“套牢”一個月。其中，深市“得潤電子”、“德美化工”、“同洲電子”和滬市“大同煤業(yè)”、“中國銀行”等新股“套牢”的時間更長達(dá)半年之久。由此看來，新股高開低走的情況可謂比比皆是，投資者對其交易風(fēng)險不可低估。

　　2. 其他類型首日交易風(fēng)險

　　其他類似的情況還有暫停上市恢復(fù)上市首日、股改方案實施后復(fù)牌交易首日以及增發(fā)股票上市首日等情況。由于同樣沒有漲跌幅限制，其“暴漲暴跌”的交易風(fēng)險也同樣存在，不得不防。

　　案例三：

　　2007年3月29日深市恢復(fù)上市股票“ST仁和”以10.11元開盤后，最高漲至14.99元，漲幅達(dá)986.23%，隨后連續(xù)三個交易日跌停。

　　案例四：

　　2007年4月13日滬市股改方案實施復(fù)牌股票“*ST長控”，上午 10:40股價從42元左右大幅飆升，最高達(dá)85元，漲幅1083.8%，上交所對其實施了盤中緊急停牌。隨后，該股連續(xù)13個交易日跌停，股價最低跌至34.98元，較最高價85元跌幅高達(dá)60%，跟風(fēng)買入的投資者遭受了巨大的損失。

　　因此，充分了解、重視股票上市首日交易風(fēng)險，并積極采取措施予以防范，投資者才能在新股的交易中最大程度地規(guī)避風(fēng)險，獲取更安全的投資收益。

　　防范首日交易風(fēng)險的“四大招數(shù)”

　　招數(shù)一：研讀公告，了解公司基本情況

　　新股的價值評估和市場定價受公司業(yè)績、凈資產(chǎn)、成長性、行業(yè)定位和市場狀況等多種因素影響。投資者仔細(xì)閱讀招股說明書、上市公司相關(guān)公告、報告，可以獲得最直接、最可靠的信息，據(jù)此對公司經(jīng)營業(yè)績、行業(yè)特點、發(fā)展前景和潛在風(fēng)險進(jìn)行分析，就能做到心中有數(shù)。有條件的投資者還可參加或關(guān)注公司“路演”，上市公司在發(fā)行新股時一般會舉辦網(wǎng)上路演等推介活動，公司管理層和保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)將直接面對投資者，介紹公司的現(xiàn)狀和發(fā)展前景，并回答投資者的問題，投資者可借此機(jī)會了解公司的相關(guān)情況，感受公司管理層的素質(zhì)，有機(jī)會還可針對關(guān)心的問題進(jìn)行提問。

　　招數(shù)二：參考專業(yè)機(jī)構(gòu)的估值分析意見

　　如果投資者獲取信息渠道較少，或自己專業(yè)分析能力有限，綜合參考專業(yè)機(jī)構(gòu)對新股上市交易的估值定價分析，也不失為一個明智之舉。無論是新發(fā)上市還是暫停恢復(fù)上市的股票，在上市交易之前，均有一批專業(yè)的證券公司和投資咨詢公司根據(jù)上市公司的行業(yè)特點、經(jīng)營業(yè)績、盈利能力、發(fā)展?jié)摿σ约鞍鍓K對比、市場狀況等，對公司股票上市后的定價區(qū)間進(jìn)行分析和預(yù)測。投資者可通過閱讀《證券時報》、《中國證券報》和《上海證券報》等證券報刊或查詢相關(guān)網(wǎng)站，便可掌握專業(yè)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)可的一個相對合理的定價范圍區(qū)間，減少買賣的盲目性。

　　招數(shù)三：關(guān)注交易所的風(fēng)險提示和臨時停牌公告

　　為了保護(hù)投資者的合法權(quán)益 ，最大限度地防范和控制上市首日的過度炒作風(fēng)險，深交所分別制訂和頒布了《關(guān)于加強(qiáng)中小企業(yè)板股票上市首日交易風(fēng)險控制的通知》和《關(guān)于加強(qiáng)恢復(fù)上市和股改方案實施復(fù)牌首日股票交易風(fēng)險控制的通知》， 針對上市首日股票建立了以“盤中漲幅與開盤漲幅之差”為指標(biāo)的臨時停牌風(fēng)險控制機(jī)制。對每只上市首日的股票都在上午開盤前通過深交所網(wǎng)站、交易系統(tǒng)等渠道發(fā)布風(fēng)險提示，告知當(dāng)日將實施的風(fēng)險控制措施。

　　同時，深交所對上市首日股票都實施了重點監(jiān)控，當(dāng)盤中股價出現(xiàn)異常波動或過度投機(jī)時，將根據(jù)相關(guān)規(guī)則對股票實施臨時停牌，其目的是警示交易風(fēng)險,冷靜過熱氣氛,警告異常行為。投資者參與股票上市首日的交易，一定要及時關(guān)注交易所發(fā)布的風(fēng)險提示和臨時停牌公告，及時了解市場風(fēng)險狀況，避免遭受不必要的損失。

　　招數(shù)四： 理性投資，切忌盲目跟風(fēng)

　　雖有“一夜暴富”的

神話，但無數(shù)的案例也告訴我們“暴漲必有暴跌”，對待一時的狂熱，若不能理智的判斷，盲目跟風(fēng)，最終結(jié)果很可能是火中取栗，損失慘重。那么，什么情況可能是出現(xiàn)了過度炒作甚至狂熱呢？當(dāng)股價已遠(yuǎn)高于專業(yè)機(jī)構(gòu)普遍估值的上限值甚至極限值時，當(dāng)交易所對股票交易實施臨時停牌和發(fā)布風(fēng)險提示時，投資者就應(yīng)當(dāng)冷靜思考，審慎交易，或者暫停觀望，不貪，不慌，不躁，才能在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上把握更大的投資機(jī)遇。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。