據(jù)新華社北京8月11日電《美國(guó)新聞與世界報(bào)道》周刊在其最新一期文章中刊文介紹了巴菲特式投資的六要素，稱巴菲特的神秘之處恰在于他簡(jiǎn)單有效的投資方式。

　　文章說，有“股神”之稱的沃倫·巴菲特看起來(lái)是個(gè)慈祥長(zhǎng)者，他似乎更喜歡家鄉(xiāng)奧馬哈的農(nóng)場(chǎng)，而不是曼哈頓市中心的董事會(huì)會(huì)議室。這種樸素作風(fēng)也體現(xiàn)在他的投資方式上。用他自己的話說，就是管好自己的事，做自己“力所能及”的事。

　　在20世紀(jì)90年代末，巴菲特成功地躲過了網(wǎng)絡(luò)科技泡沫的破裂，只因?yàn)樗�覺得“我不懂這些”。同時(shí)，他卻敢于大手筆投資可口可樂公司。

　　巴菲特的投資方式究竟有什么要素？文章列舉了6點(diǎn)供投資者參考：

　　1.賺錢而不要賠錢

　　這是巴菲特經(jīng)常被引用的一句話：“投資的第一條準(zhǔn)則是不要賠錢；第二條準(zhǔn)則是永遠(yuǎn)不要忘記第一條。”因?yàn)槿绻�投資一美元，賠了50美分，手上只剩一半的錢，除非有百分之百的收益，才能回到起點(diǎn)。

　　巴菲特最大的成就莫過于在1965年到2006年間，歷經(jīng)3個(gè)熊市，而他的伯克希爾·哈撒韋公司只有一年（2001年）出現(xiàn)虧損。

　　2.別被收益蒙騙

　　巴菲特更喜歡用股本收益率來(lái)衡量企業(yè)的盈利狀況。股本收益率是用公司凈收入除以股東的股本，它衡量的是公司利潤(rùn)占股東資本的百分比，能夠更有效地反映公司的盈利增長(zhǎng)狀況。

　　根據(jù)他的價(jià)值投資原則，公司的股本收益率應(yīng)該不低于15％。在巴菲特持有的上市公司

股票中，

可口可樂的股本收益率超過30％，美國(guó)運(yùn)通公司達(dá)到37％。

　　3.要看未來(lái)

　　人們把巴菲特稱為“奧馬哈的先知”，因?yàn)樗�總是有意識(shí)地去辨別公司是否有好的發(fā)展前途，能不能在今后25年里繼續(xù)保持成功。巴菲特常說，要透過窗戶向前看，不能看后視鏡。

　　預(yù)測(cè)公司未來(lái)發(fā)展的一個(gè)辦法，是計(jì)算公司未來(lái)的預(yù)期現(xiàn)金收入在今天值多少錢。這是巴菲特評(píng)估公司內(nèi)在價(jià)值的辦法。然后他會(huì)尋找那些嚴(yán)重偏離這一價(jià)值、低價(jià)出售的公司。

　　4.堅(jiān)持投資能對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者構(gòu)成巨大“屏障”的公司預(yù)測(cè)未來(lái)必定會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，因此巴菲特偏愛那些能對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者構(gòu)成巨大“經(jīng)濟(jì)屏障”的公司。這不一定意味著他所投資的公司一定獨(dú)占某種產(chǎn)品或某個(gè)市場(chǎng)。例如，可口可樂公司從來(lái)就不缺競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但巴菲特總是尋找那些具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、使他對(duì)公司價(jià)值的預(yù)測(cè)更安全的公司。

　　20世紀(jì)90年代末，巴菲特不愿投資科技股的一個(gè)原因就是：他看不出哪個(gè)公司具有足夠的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　5.要賭就賭大的

　　絕大多數(shù)價(jià)值投資者天性保守。但巴菲特不是。他投資股市的620億美元集中在45只股票上。他的投資戰(zhàn)略甚至比這個(gè)數(shù)字更激進(jìn)。在他的投資組合中，前10只股票占了投資總量的90％。晨星公司的高級(jí)股票分析師賈斯廷·富勒說：“這符合巴菲特的投資理念。不要猶豫不定，為什么不把錢投資到你最看好的投資對(duì)象上呢？”

　　6.要有耐心等待如果你在股市里換手，那么可能錯(cuò)失良機(jī)。巴菲特的原則是：不要頻頻換手，直到有好的投資對(duì)象才出手。

　　巴菲特常引用傳奇

棒球擊球手特德·威廉斯的話：“要做一個(gè)好的擊球手，你必須有好球可打。”如果沒有好的投資對(duì)象，那么他寧可持有現(xiàn)金。據(jù)晨星公司統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)金在伯克希爾·哈撒韋公司的投資配比中占18％以上，而大多數(shù)基金公司只有4％的現(xiàn)金。

   

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。