通貨膨脹是影響股票市場以及股票價格的一個重要宏觀經(jīng)濟因素。這一因素對股票市場的影響比較復雜。它既有刺激股票市場的作用，又有壓抑股票市場的作用。

　　通貨膨脹主要是由于過多地增加貨幣供應量造成的。貨幣供應量與股票價格一般是呈正比關系，即貨幣供應量增大使股票價格上升，反之，貨幣供應量縮小則使股票價格下降，但在特殊情況下又有相反的作用。

　　貨幣供給量對股票價格的正比關系，有三種表現(xiàn)：

　　貨幣供給量增加，一方面可以促進生產(chǎn)，扶持物價水平，阻止商品利潤的下降；另一方面使得對

　　貨幣供給量增加引起社會商品的價格上漲，股份公司的銷售收入及利潤相應增加，從而使得以貨幣形式表現(xiàn)的股利(即股票的名義收益)會有一定幅度的上升，使股票需求增加，從而股票價格也相應上漲。

　　貨幣供給量的持續(xù)增加引起通貨膨脹，通貨膨脹帶來的往往是虛假的市場繁榮，造成一種企業(yè)利潤普遍上升的假象，保值意識使人們傾向于將貨幣投向貴重金屬、不動產(chǎn)和短期債券上，股票需求量也會增加，從而使股票價格也相應增加。

　　由此可見，貨幣供應量的增減是影響股價升降的重要原因之一。當貨幣供應量增加時，多余部分的社會購買力就會投入到股市，從而把股價抬高；反之，如果貨幣供應量少，社會購買力降低，投資就會減少，股市陷入低迷狀態(tài)，因而股價也必定會受到影響。而另一方面，當通貨膨脹到一定程度，通貨膨脹率甚至超過了兩位數(shù)時，將會推動利率上升，資金從股市中外流，從而使股價下跌。

　　總之，當通貨膨脹對股票市場的刺激作用大時，股票市場的趨勢與通貨膨脹的趨勢一致；而其壓抑作用大時，股票市場的趨勢與通貨膨脹的趨勢相反。