保證金制度

　　從事股指期貨交易僅須支付合約價值一定百分比的保證金（8%-10%）。因此，期貨交易具有以小搏大的高杠桿特性。高杠桿可使獲利倍增，同時也可能造成損失放大。股指期貨為投資者提供了一個高杠桿的投資途徑。

　　標準化合約

　　所謂標準化，就是將交易標的物的品質、數量、交割日期與地點、付款時間等要素均在合約中確定，惟一不確定的就是價格，以增加交易的方便性和時效性，市場參與者能夠方便地轉讓期貨合約。交易者可以在合約到期前做相反方向的買賣以沖銷原來交易中所產生的履約義務（買方交錢、賣方交貨），則不須再交錢或交貨。

　　每日無負債結算

　　每日無負債結算制度是指每日交易結束后，交易所按當日各合約結算價結算出所有合約的盈虧、交易保證金、手續費等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉，相應增加或減少會員的結算

準備金。期貨經紀公司負責按照同樣的方法對客戶進行結算。

　　現金交割制度

　　期貨合約均有特定的到期日，合約到期后買賣雙方必須進行標的物交割，然而

股票指數并非商品，要如何交割呢？理論上，賣方可用指數所含的成份股交予買方，但實際上指數所含的成份股可能很多，交割有其執行上的困難，因此股票指數期貨的交割是以現金的方式結算，合約中均規定指數衡量單位的現金價值，例如滬深300指數期貨每點300元，交割時是以每點的現金價值乘上滬深300指數期貨漲跌的點數來計算買賣雙方應付或應得的金額，直接以現金結算。

　　招商

證券期貨公司籌備組

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