長(zhǎng)江證券 黃媛

　　【內(nèi)容摘要】

　　本周權(quán)證市場(chǎng)最低日成交金額為375.64億，最高為593.91億，日平均成交金額447.47億元，比上周下跌了3.48%，權(quán)證市場(chǎng)平均日換手率127.68%。

　　本周由于華僑城A表現(xiàn)強(qiáng)勁，僑城HQC1漲幅高達(dá)29.89%,居于漲幅榜榜首。 認(rèn)購(gòu)板塊除僑城HQC1外,兩只深發(fā)展認(rèn)購(gòu)權(quán)證也有較好表現(xiàn)。深發(fā)SFC1和深發(fā)SFC2的漲幅分別為21.80%和11.69%,僅次于僑城HQC1。深發(fā)展兩權(quán)證上市初期曾被受到資金炒做,溢價(jià)率曾一度超過40%,但隨著深發(fā)展價(jià)格的穩(wěn)步上漲,它們的溢價(jià)率也逐步下調(diào)。以周五的收盤價(jià)計(jì)算,深發(fā)SFC1和深發(fā)SFC2的溢價(jià)率分別為3.70%和9.64%。認(rèn)沽權(quán)證板塊，華菱JTP1和五糧YGP1本周漲幅分別為23.06%和20.27%，同時(shí)振幅高達(dá)50.77%和42.00%。為了抑制它們的投機(jī)行為,深交所曾在盤中對(duì)華菱JTP1和五糧YGP1臨時(shí)停牌半小時(shí)。臨近到期的招行CMP1跌幅最大,達(dá)12.97%。

　　從估值情況來看，目前認(rèn)購(gòu)權(quán)證平均溢價(jià)率5.49%，武鋼CWB1(38.70%)和云化CWB1(45.34%)較高；認(rèn)沽權(quán)證平均溢價(jià)率為81.91%，五糧YGP1(89.83%)和招行CMP1 (83.05%)較高。認(rèn)購(gòu)權(quán)證平均的隱含波動(dòng)率為62.70%，如五糧YGC1、僑城HQC1等較低,中化CWB1較高(205.92%)；認(rèn)沽權(quán)證平均隱含波動(dòng)率為297.16%。認(rèn)購(gòu)權(quán)證中市價(jià)和理論價(jià)值的比值平均為1.08倍，而認(rèn)沽權(quán)證則大大高于理論價(jià)值。

　　盡管僑城HQC1本周大漲，溢價(jià)率仍然低至-9.45%,僅高于五糧YGC1。投資者如繼續(xù)看好華僑城A后市走勢(shì),則不妨以僑城HQC1作為代替。 本周另外兩只表現(xiàn)良好的認(rèn)購(gòu)權(quán)證為深發(fā)SFC1和深發(fā)SFC2。盡管深發(fā)SFC2的溢價(jià)率較高,但由于其存續(xù)期較長(zhǎng),因此,對(duì)于看好深發(fā)展后市的投資者,選擇深發(fā)SFC2更為合算。

　　本周臨近到期的招行CMP1下跌幅度最大,跌幅為12.97%,報(bào)收0.463元。招行CMP1不到一個(gè)月到期,行權(quán)價(jià)為5.45元,而正股招商銀行周五收盤價(jià)高達(dá)33.00元。顯然,招行CMP1向零回歸不可避免,提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　【提要結(jié)束】