華菱、五糧認沽遭遇特別停牌令

    本報記者 段志敏 實習生 賈文鳳

　　面對權證市場重新濃厚的投機氣氛，深交所昨天以兩道出其不意的特別停牌令，表達出監管層“良藥苦口利于病”的用心。當天，深交所對投機氣氛濃烈的華菱JTP1(038003)、五糧YGP1(038004)兩只認沽權證實施盤中臨時停牌。復牌后，兩只認沽權證均直線下跌。

　　火線停牌

　　“別執迷不悟了，沽權一點價值都沒有，都是大魚吃小魚的游戲，何必為一張廢紙去賭博呢？”昨天傍晚，一位股民在股吧網的“華菱JTP1吧”中留言。

　　當天，深交所對投機氣氛濃烈的華菱JTP1、五糧YGP1兩只認沽權證實施盤中臨時停牌。復牌后，兩只認沽權證均直線下跌，眾多散戶意外被套損失慘重。

　　臨時停牌在當天早盤并無征兆：上午開盤后，因兩市股指大漲，華菱和五糧認沽權證一路下跌。開盤僅20分鐘，兩認沽權證跌幅均已超過5%。此后雖略有反彈，但始終分別在2%和4%的跌幅低位徘徊。至11點左右大盤指數調頭而下，點燃了認沽權證壓抑已久的投機氣氛。借大盤下調掩護，華菱和五糧認沽權證開始被大單持續拉起，下午開盤后更急劇拉高，最高漲幅分別超過14%和13.5%。兩只權證當日均有20%以上獲利機會。在華菱和五糧帶動下，招行CMP1和南航JTP1兩只認沽權證也從低位大漲11%和9%，市場投機氣氛大盛。

　　濃烈的投機氣氛終于招致深圳證券交易所在13時43分和13時48分，接連對華菱和五糧認沽權證實施臨時停牌30分鐘。深交所隨后公告稱，華菱JTP1、五糧YGP1當日交易價格異常波動。根據《深圳證券交易所交易規則》和《深圳證券交易所權證管理暫行辦法》有關規定，對兩只權證實施臨時停牌30分鐘。深交所同時警告，已對該權證交易實施重點監控，對涉嫌違規行為的賬戶將采取限制交易、上報中國證監會查處等措施，并鄭重提示廣大投資者注意投資風險，理性投資。

　　全線跳水

　　深交所火線停牌華菱和五糧認沽權證，對市場投機氣氛不啻當頭棒喝。復牌后，4只認沽權證上演高臺跳水。其中華菱認沽從停牌前的3.55元一路狂瀉至2.73元，最終收于2.878元。五糧認沽權證也從停牌前的4.87元大跌至最低3.78元，最終收于3.935元。相較停牌時價格，兩權證收市價均大跌19%。招行CMP1和南航JTP1收盤價較當天高位，跌幅也分別達18%和12%。

　　昨天華菱和五糧認沽權證交易額分別達85億元和44億元，遠超過A股當日交易金額前兩名萬科和北辰實業28.19億元和28.16億元的交易額，顯示出權證市場投機之盛。

　　截至昨天收市，華菱和五糧認沽權證的溢價分別高達81%和91%。換而言之，其市場價格已較權證的實際價值高出81%和91%。而即將于8月27日到期的招行CMP1雖然目前價格仍為0.50元左右，但其實際價值已基本歸零。

　　平抑投機

　　“對華菱和五糧認沽各停牌半小時，歸根到底是因為認沽權證炒作過火，價值已極度高估。深交所采取措施也是為控制權證交易風險，抑制某些權證交易中的投機行為。”中銀國際證券分析師杜遠芳表示。

　　不過，也有不少被套股民紛紛在股吧中留言，指責深交所在權證大跌時不實施臨時停牌，卻在漲14%時就實施停牌，行政干預市場，有違資本市場公平原則。

　　對此招商證券分析師李陽認為，深交所臨時停牌的確使部分股民蒙受損失，但不停牌卻有可能造成另外一種風險，即累積更高的風險。無理智上漲風險會使股民遭受更大損失，也不利于剛重拾升勢的大盤平穩向上。

　　以招行認沽權證為例，由于過度炒作，該權證6月6日起曾在短短5個交易日內，從最低0.521元大漲至最高4.949元，5個交易日漲幅達8.5倍。但該權證到期的實際價值為零，之后便一路狂跌，昨天收盤在0.50元左右。如果不加以監管，任由游資和機構操縱該權證，最終血本無歸的只能是小股民。

　　“相信深交所今后會陸續出臺更為全面、詳盡的監管規則明細，引導投資者步入理性投資的軌道。”李陽表示。

　　■名詞解釋·認沽權證

　　權證就是賦予投資者一種權力，使其可以在未來的一個時期以一個特定的價格來出售或者購買某只

　　對于認沽權證來說，你可以在行權日以權證上規定的價格，出售給上市公司相應的股票。如果你手上有認沽權證，你有兩個選擇：1.在行權日到來之前，出售該權證。2.如果該權證所對應股票，行權日的市價比權證中的規定價格要低，那你就可以在行權日購入相應數量的該股票，再以權證中規定的價格賣給上市公司。你就可以賺到差價。