有這么一個故事，如果你來到一個理發店，有兩個理發師，你會找哪個理發師給你理發？答案是選頭發相對難看的一個。為什么？因為在你對兩位理發師都不了解的情況下，選擇頭發難看的一個至少會比另外一個更好。

　　同樣的，如果你不能了解到所有股票的真實情況，那么買入五糧液認股權證至少可以讓你不會買到最不劃算的品種，因為買入五糧液股票顯然不如買入五糧液認股權證劃算。

　　

五糧液認股權證最新價29.509元，行權比價4.9元，行權比例1：1.4，即每份權證到期可以按照4.9元的股價買入1.4股五糧液

股票。而五糧液認股權證行權日為2008年3月27日。也就是說，如果持有五糧液認股權證直至明年3月底行權，每份權證再追加4.9×1.4=6.86元現金，可以得到1.4股五糧液股票，合每股成本25.98元，而目前五糧液股價為29.23元，每股能夠節約3.25元。

　　也就是說，如果五糧液股票不漲也不跌，持有五糧液權證到明年3月，將能獲得12.5%的收益，而如果五糧液股價上漲，收益還將更高，即使五糧液股價下跌，只要不跌破25.98元，投資者仍能有所收益。由此可見，買入五糧液認股權證肯定不是最差的選擇，在不知道什么股票能夠持續走強的時候，買入五糧液認股權證也就成為了可行的方案。

　　其實，五糧液認股權證大幅折價也有其必然性，由于基金扎堆取暖，五糧液等基金重倉股持續走高，在其他投資者看來，基金重倉股的價格或多或少地存在高估。以五糧液為例，雖然五糧液股票定位29.23元，但其他投資者并不認可這個價格，也許低于25元的某個價格才是普通投資者對于五糧液的價值評估，再加上權證的時間價值，便達到了25.98元的定位。

　　所以，折價有折價的道理，買五糧液認股權證未必賺錢，但肯定比買五糧液股票劃算。周科競