長(zhǎng)江證券 李強(qiáng)

　　【內(nèi)容摘要】

　　1、本周權(quán)證市場(chǎng)最低日成交金額為637.77億，最高為903.47億，日平均成交金額797.10億元，比上周萎縮了28.52%，權(quán)證市場(chǎng)平均日換手率235.06%。

　　2、股改權(quán)證南航JTP1本周四上市交易,截至本周五收盤,南航JTP1溢價(jià)率為49.52%，為認(rèn)沽權(quán)證中最低,因此不排除南航JTP1價(jià)格繼續(xù)沖高的可能性。但是需提醒投資者們,南航JTP1屬于股改權(quán)證,券商可以對(duì)其進(jìn)行創(chuàng)設(shè)。根據(jù)上證所的通知,券商創(chuàng)設(shè)的南航JTP1自6月26日起可以上市交易。如果南航JTP1上市后受到投機(jī)資金的大肆追捧,價(jià)格虛高,不排除券商們大規(guī)模創(chuàng)設(shè)該權(quán)證,以平抑市場(chǎng)投機(jī)。因此,我們建議已經(jīng)持有南航JTP1的投資者考慮在權(quán)證上市后逢高賣出。本周五是權(quán)證鉀肥JTP1的最后交易日，盡管鉀肥JTP1毫無價(jià)值，開盤后仍一路走高然后震蕩下跌，全天振幅高達(dá)169.811%,最后收于0.107元。

　　3、從估值情況來看，目前認(rèn)購權(quán)證平均溢價(jià)率12.05%，武鋼CWB1(56.37%)和云化CWB1(41.98%)較高；認(rèn)沽權(quán)證平均溢價(jià)率為80.37%，五糧YGP1(96.18%)和華菱JTP1 (97.15%)較高。認(rèn)購權(quán)證平均的隱含波動(dòng)率為105.94%，如五糧YGC1、僑城HQC1、鋼釩GFC1等較低。中化CWB1較高(228.41%)；認(rèn)沽權(quán)證平均隱含波動(dòng)率為355.75%。認(rèn)購權(quán)證中市價(jià)和理論價(jià)值的比值平均為1.21倍，而認(rèn)沽權(quán)證則大大高于理論價(jià)值。

　　4、自下周一開始, 鉀肥JTP1將進(jìn)入為期5天的行權(quán)期。該權(quán)證毫無行權(quán)價(jià)值,仍然持有鉀肥JTP1的投資者切勿行權(quán)，以免遭受更大的損失。

　　5、6月21日,深發(fā)展發(fā)布了認(rèn)股權(quán)證發(fā)行公告。公告顯示,深發(fā)展將向股權(quán)登記日(6月25日)登記在冊(cè)的全體股東按10:1的比例免費(fèi)派發(fā)存續(xù)期為6個(gè)月的

百慕大式認(rèn)股權(quán)證深發(fā)SFC1,同時(shí)按10：0.5的比例免費(fèi)派發(fā)存續(xù)期為12個(gè)月的百慕大式認(rèn)股權(quán)證深發(fā)SFC2。權(quán)證的行權(quán)價(jià)為19元,行權(quán)比例為1：1,在權(quán)證到期前30個(gè)交易日內(nèi)可行權(quán)。在搶權(quán)資金的推動(dòng)下,深發(fā)展今日表現(xiàn)良好。不過,需要提醒投資者的是,股權(quán)登記日后,市場(chǎng)將自動(dòng)除權(quán),不排除屆時(shí)股價(jià)大跌,投資者需權(quán)衡權(quán)證的收益與正股的下跌損失,不要盲目跟風(fēng)。

　　【提要結(jié)束】