張志斌

　　權證市場繼續瘋狂，招行認沽權證(招行CMP1，580997.SH)兩個交易日上漲超過3倍。

　　市場風險的不斷積聚再次引起交易所的注意，今天上證所發布公告，警示招行權證的風險，并已對相關營業部及賬戶展開調查。而昨天，深交所剛剛發布對鉀肥認沽權證(鉀肥JTP1，038008.SZ)進行重點監控的公告。

　　招行CMP1昨日收盤上漲106.12%，換手率達677.61%，其成交金額更是達到驚人的456.83億元，占昨日滬市權證成交總量629.87億元的72.53%，而昨日滬市成交量(不含權證)也僅為1811.6億元。上周五，招行CMP1已上漲94.62%。

　　招行CMP1最新行權價為5.48元，招商銀行(600036.SH)正股股價已高達21.79元，其認沽權證目前已為深度價外，其內在價值為0，僅余一些時間價值。

　　一位券商衍生金融研究員在昨日接受《第一財經日報》采訪時表示，由于認沽權證在股市大跌時是一個很好的避風港，因此有資金借機在狂炒。不過目前市場現存的這些認沽權證內在價值均為0，參與交易的投資者其實都是在投機。不過，隨著鉀肥JTP1即將于下周進入最后交易期，其價格必將大幅下跌，相信市場對認沽權證的爆炒也將退潮。

　　而監管者顯然也看到了其中的風險。上證所今日發布公告稱，因6月8日和11日招行CMP1交易出現異常，為警示市場風險，決定將該權證在6月12日上午停牌1小時。上證所有關負責人表示，如果招行CMP1盤中交易價格出現異常，即比開盤價格上漲超過80%或觸及漲停板，交易所將視情況對該權證實施盤中停牌，臨時停牌時間不超過15分鐘，以警示其風險。

　　據悉，上證所目前已對近期交易異常活躍的營業部展開調查，并對交易活躍的賬戶發出了監察警示函，如果該等賬戶繼續大肆炒作，將限制其權證交易，并視需要作出進一步的處理。同時，上證所也要求相關會員及其營業部認真配合有關調查，加強客戶管理，不得為客戶濫用他人賬戶炒作權證等違規行為提供便利。

　　除了招行CMP1外，滬深兩市昨日其他13只可交易的權證也全線上漲。其中，深市有3只認沽權證中集ZYP1(038006.SZ)、華菱JTP1(038003.SZ)和五糧YGP1(038004.SZ)的漲幅均超過了30%，而前期被市場熱炒的鉀肥JTP1的漲幅則為9.93%。

　　相比認沽權證的大幅上漲，認購權證的表現可能就要遜色不少，其中漲幅最大的為云化CWB1(580012.SH)，達到21.31%的漲停限制，國電JTB1(580008.SH)的漲幅也達到12.75%，其余認購權證漲幅均低于10%。

　　其實，自5月30日市場大跌以來，認沽權證就成為了市場游資爆炒的目標，從5月30日到6月1日三天猛炒鉀肥JTP1，到6月4日的五糧YGP1和6月6日的華菱JTP1，再到6月8日和6月11日的招行CMP1，市場已經把現存的認沽權證幾乎炒了個遍。