下周五價值歸零 昨天卻狂漲240%

　　將于本月24日進入最后交易日的招行認沽權證，昨日上演了驚悚“末日輪”瘋狂，在以0.15元價格高開之后，一路上行，盤中一度上摸0.55元，至收盤時最終鎖定在0.5元，漲幅超過240%，成交量暴增了8倍多，高達281.51億元。因漲幅過高，上證所盤中三次實施臨時停牌，但每一次停牌之后，其股價均被再次拉高。權證市場再次出現“越抑制越投機”的怪象。

　　權證炒家刀口舔血

　　實際上，昨日的漲勢在前日收盤時就有苗頭。前日，招行認沽權證一度跌至0.116元，不過僅僅持續了15分鐘，到收盤前最后7分鐘，突發的巨大買盤將股價迅速拉升至0.146元，上漲了25％。

　　據了解，招行認沽權證的最后交易日為本月24日，行權期為27日至31日。按照目前招行一路上行的股價來看，招行認沽權證屆時的價值基本為零。

　　自7月底開始，招行認沽權證的價格就一路下跌，不過這并沒有消除分析師對其在最后幾個交易日里出現大幅波動的擔憂，而昨日上演的暴漲正好印證了這一擔憂。

　　對此，一位機構人士認為，上漲的主要動力來自于券商試圖盡快注銷創設以回收資金的需求。他表示，雖然創設券商可以等存續期結束后自然注銷，但是隨著價格下降和行權日期逼近，注銷難度會越來越大，這一點從近期國泰和國都的注銷均價就可以看出來。

　　有觀點認為，自6月份以來，相關券商通過招行認沽權證早已獲得了巨額的收益，由于

資本市場仍有巨大的投資空間，若能提前半個月解凍資金，對券商而言，放棄目前這點收益是值得的。此外，同為認沽權證的鉀肥JTP1此前的末日瘋狂，顯然示范效應不小。

　　5月底就已陷入瘋狂

　　實際上，早在5月底，招行認沽權證的價格就已陷入瘋狂狀態。

　　據了解，招行認沽權證由招商局輪船股份有限公司創設于2006年2月23日，2006年3月2日上市當日就受到市場的熱炒，開盤價達到0.601元。而當天招行正股價格是6.37元，按初始行權價5.65元計算，其定價基本正常，如果買入還有盈利的預期。

　　之后的14個月里，價格一直在0.03元-0.7元之間波動，到2007年5月18日，招行認沽權證的收盤價格為0.391元，而當日招行正股價格為20.76元，由于只有3個月就到行權期，實際上招行認沽權證已經一文不值了。

　　不過，隨后招行認沽權證卻沒有理由地一路上行，至6月8日漲到了1.339元，6月12日更達到了詭異的4.95元。

　　巨大的漲幅，引發了券商的創設熱情。據了解，截至目前，券商一共創設了44億份招行認沽權證，一度導致市場流通的權證數量超過了正股的數量。

　　上證所三次停牌無效

　　昨日11時15分，上證所認為招行認沽權證交易異常，第一次對其實施停牌。午盤復牌，招行認沽權證稍事調整即加速上攻，上證所于下午1時56分起第二次對其停牌，當時的權證價格已上漲了近180%。

　　下午2時10分，招行認沽權證再次復牌，結果卻輕松地沖到了0.548元，僅僅5分鐘內的漲幅就接近100%。下午2時40分，招行認沽權證已上漲241.78%，上證所被迫第三次出手實施停牌，并提醒投資者理性投資，注意交易風險。2時45分，招行認沽權證從第三次停牌中復牌，此時距離收盤已進入倒計時，主力卻依舊猛拉。

　　招行認沽權證最終全天報收于0.5元，漲242.47%，換手率高達905.48%。由于資金炒作的跡象明顯，上海

證券交易所發布公告稱，根據交易規則和權證管理暫行辦法，因個別證券賬戶在招行認沽權證交易中出現異常行為，上證所已采取措施，限制聯合證券深圳振華路第二營業部個別證券賬戶權證交易。

　　晨報記者 周治宏