上周五，滬指最低下探3563點(diǎn)后，在利好消息刺激下展開大幅反彈，升165.48點(diǎn)，引發(fā)認(rèn)購證集體上漲，其中國電JTB1以14.55%居權(quán)市漲幅首位，負(fù)溢價(jià)權(quán)證僑城HQC1、五糧YGC1各漲8.26%和5.338%，其余認(rèn)購證除深發(fā)展兩個權(quán)證外均有4%以上漲幅，認(rèn)沽證則跌幅均逾15%。

　　雖然滬指上周跌幅超過1%，認(rèn)沽證并沒有因?yàn)榇蟊P的下跌掀起蹺蹺板效應(yīng)，合計(jì)平均周跌幅高達(dá)39.97%！其中中集ZYP1、招行CMP1和華菱JTP1周跌幅超過40%。這表明認(rèn)沽證前期炒作熱潮已經(jīng)由賺錢效應(yīng)階段轉(zhuǎn)為虧錢效應(yīng)階段，毫無投資價(jià)值的認(rèn)沽證正在走向價(jià)值回歸。

　　因此，雖然在大盤震蕩過程中，蜷伏認(rèn)沽證中的資金主力一定會上下倒騰權(quán)證，似乎不斷給投資者提供賺錢的機(jī)會，但投資者必須明白這不過是誘餌，目的是請君入甕，故投資者須特別注意不要亂搶認(rèn)沽證的盤中反彈。尤其是招行CMP1，雖然其絕對價(jià)格已由6月12日盤中4.949元的歷史最高位跌至上周五收盤時(shí)的0.805元，跌幅不可謂不大，但其距離存續(xù)期結(jié)束只剩不到兩個月的時(shí)間，“不慎”買入的虧錢風(fēng)險(xiǎn)極大。

　　從資金流向方面來分析，上周權(quán)證市場的成交金額為3273.9億元，較前周大幅減少36.6%，尤其是認(rèn)沽證的成交額下降超過40%，這反映資金不斷留出認(rèn)沽證，因此認(rèn)沽證短期內(nèi)的暴跌實(shí)為必然。

　　值得注意的是，上周多數(shù)認(rèn)購證跌幅超過正股，例如中化CWB1在正股周漲1.06%的情況下，跌幅仍達(dá)8.89%。馬鋼CWB1下跌7.81%，而正周漲0.15%，云化CWB1更是以-11.78%位居周跌幅榜首。

　　認(rèn)購證跌幅大大超過正股，導(dǎo)致其溢價(jià)率大幅回落，孕育了更多投資機(jī)會，因而看好正股后市的投資者，可以密切關(guān)注低溢價(jià)的認(rèn)購證，如鋼鐵認(rèn)購證和僑城HQC1、五糧YGC1等，而對溢價(jià)過高的深發(fā)SFC1與深發(fā)SFC2還是以觀望為主。

　　張飚 每日經(jīng)濟(jì)新聞