2007年6月26日深發展發布的《認股權證上市公告書》稱,公司發行的百慕大式認股權證將于6月29日在深交所上市。公告顯示,此次派發的認購權證共計3.13億份,存續期為5個月的百慕大式認股權證為2.09億份,存續期為12個月的百慕大式認股權證為1.04億份。

　　深發展A本次派發的認股權證為看漲期權，同時考慮到權證的行權可能導致公司總股本的增加，因此，必須對Black-Scholes公式進行修正以更精確地計算認股權證的價值。若取深發展6月28日的收盤價格30.12元來估算，可得深發SFC1開盤參考價約為10.413元，深發SFC2開盤參考價約為12.192元。

　　目前認購權證平均隱含波動率為150.00%，參考價內深度相似的云化CWB1,我們估計深發展認股權證上市一段時間后，深發SFC1的隱含波動率的穩定運行區間大約在85%—95%左右，深發SFC2的隱含波動率的穩定運行區間大約在135%—150%左右。

　　若深發SFC1上市一段時間后，穩定運行的隱含波動率區間為85%—95%，若深發展的價格區間為28-35元，則對應的權證價格運行區間為10.251-16.208元。類似的，若深發SFC2上市一段時間后，穩定運行的隱含波動率區間為130%—150%，若深發展的價格區間為28-35元，則對應的權證價格運行區間為16.064-22.795元。

　　國泰君安金融行業分析認為，參考招行、浦發的估值水平，深發展年內目標價對應的2008年動態PE、PB為29倍、5.3倍，并預測深發展年內目標價為39元。

　　6月29日是深發展兩只認股權證上市首日，由于深發展認股權證不存在

證券公司創設權證的可能,從而減小了炒作權證的壓力,再加上有限售條件的流通股股東持有的認股權證不上市流通,也可以進一步減輕拋壓。由于目前深發展股價30.12元比19元行權價高出58.53%,故深發展認股權證最后很可能會全部行權。所以，在權證市場火爆及市場炒新的心態下，深發展認股權證上市之初極有可能受到投資者的熱烈追捧。但上市后，若深發SFC1和深發SFC2價格大幅偏離其理論價值,建議普通投資者選擇觀望,不要參與其投機活動。若深發SFC1和深發SFC2的溢價率和隱含波動率等指標回落到合理范圍內,看好深發展后市的投資者則可以考慮買入權證代替其正股。