張志斌

　　近期權(quán)證市場的投機(jī)熱潮昨日似乎還在繼續(xù)，不過，多位專業(yè)人士表示，當(dāng)權(quán)證投機(jī)退潮之時就能發(fā)現(xiàn)誰在裸泳了。

　　承接周二市場爆炒認(rèn)購權(quán)證的慣性，因召開股東大會而停牌一天的馬鋼CWB1(580010.SH)昨日開盤即被封于漲停板。馬鋼CWB1最終報(bào)收6.241元，漲幅為19.38%，換手率為29.95%，其內(nèi)在價(jià)值為5.000元，溢價(jià)率為14.77%。

　　但馬鋼CWB1并不是昨日漲幅最大的權(quán)證品種，占據(jù)這一位置的是五糧YGP1(038004.SZ)，其漲幅高達(dá)34.45%，換手率為555.80%，其溢價(jià)率更是達(dá)到驚人的100.24%。

　　本輪權(quán)證投機(jī)熱潮無疑源自5月30日股市因印花稅率提升而引發(fā)的大跌，認(rèn)沽權(quán)證因其特性而成為股市大跌時游資青睞的對象。一位市場人士表示，由于權(quán)證和封基的交易不收印花稅，它們也就成了游資投機(jī)的成本洼地，再加上權(quán)證交易的T+0機(jī)制，使其自然成為投機(jī)資金的首選目標(biāo)。

　　從5月30日到6月1日三天猛炒鉀肥JTP1(038008.SZ)，到6月4日的五糧YGP1和6月6日的華菱JTP1(038003.SZ)，再到6月8日和6月11日的招行CMP1(580997.SH)，市場已經(jīng)把現(xiàn)存的認(rèn)沽權(quán)證幾乎炒了個遍。而鉀肥JTP1在4個交易日內(nèi)最高漲幅達(dá)到853.79%的示范效應(yīng)也在吸引著各種投機(jī)資金涌入權(quán)證市場。

　　不過，由于深滬兩地交易所先后對市場熱炒內(nèi)在價(jià)值為0的認(rèn)沽權(quán)證提出風(fēng)險(xiǎn)警示，投機(jī)資金開始將目光轉(zhuǎn)向認(rèn)購權(quán)證。

　　多位專業(yè)人士在昨日接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時均認(rèn)為，權(quán)證市場目前這種瘋狂炒作的行情不可能持續(xù)很久，其實(shí)參與的人都知道自己是在投機(jī)，只是大家都認(rèn)為自己不會接到那最后一棒罷了，這種泡沫遲早會被擠破的，只是時間問題。

　　另一位衍生品研究員也提醒，盡管目前認(rèn)購權(quán)證均是價(jià)內(nèi)權(quán)證，但也要注意其正股的沽值。以昨日收盤價(jià)為例，武鋼CWB1(580013.SH)的內(nèi)在價(jià)值僅為1.61元，溢價(jià)率高達(dá)57.33%，而以其昨日最高價(jià)8.649元計(jì)算，該買入者只有在武鋼股份(600005.SH)上漲到18.849元才能獲利，而武鋼股份目前僅為11.81元，需要繼續(xù)上漲達(dá)59.60%，短期內(nèi)不太可能實(shí)現(xiàn)，投資者還是要理性投資。