權(quán)證：能否從瘋狂走向理性(4)
http://www.sina.com.cn 2006年09月12日 10:59 《理財周刊》
表二：權(quán)證投資建議
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權(quán)證名稱 |
投資建議 |
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鞍鋼JTC1 |
隱含波動率很高，不參與 |
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五糧YGC1 |
極度實值，估值較合理，依據(jù)正股表現(xiàn)謹(jǐn)慎操作 |
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鋼釩PGP1 |
隱含波動率較高，不參與 |
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萬科HRP1 |
已停止交易，8月29日至9月4日行權(quán)，行權(quán)價為3.638元 |
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華菱JTP1 |
估值較合理，謹(jǐn)慎操作 |
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五糧YGP1 |
極度虛值，價格、隱含波動率和溢價率很高，近期無法改觀，不參與 |
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深能JTP1 |
第三只接近行權(quán)的權(quán)證，內(nèi)在價值為0，不參與 |
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中集ZYP1 |
極度虛值，溢價率很高，近期無法改觀，不參與 |
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鉀肥JTP1 |
虛值，溢價率較高，不參與 |
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武鋼JTB1 |
價格、隱含波動率、溢價率較高，不參與 |
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包鋼JTB1 |
價格、隱含波動率、溢價率較高，不參與 |
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邯鋼JTB1 |
有所高估，不參與 |
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首創(chuàng)JTB1 |
價格、隱含波動率、溢價率較高，不參與 |
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萬華HXB1 |
估值較合理，短期依據(jù)正股變動謹(jǐn)慎操作 |
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雅戈QCB1 |
高估程度較大，隱含波動率和溢價率較高，不參與 |
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長電CWB1 |
權(quán)證溢價率較高，不參與 |
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茅臺JCP1 |
極度虛值，價格、隱含波動率和溢價率很高，近期無法改觀，不參與 |
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海爾JTP1 |
虛值，價格偏高，謹(jǐn)慎 |
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雅戈QCP1 |
極度虛值，價格、隱含波動率和溢價率過高，不參與 |
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萬華HXP1 |
極度虛值，價格、隱含波動率和溢價率較高，近期無法改觀，不參與 |
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原水CTP1 |
內(nèi)在價值為0，價格和隱含波動率較高，不參與 |
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包鋼JTP1 |
價格和隱含波動率較高，不參與 |
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滬場JTP1 |
估值較合理，謹(jǐn)慎 |
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招行CMP1 |
極度虛值，價格和溢價率較高，不參與 |
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機場JTP1 |
已進入行權(quán)期，隱含波動率較高，不參與 |
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武鋼JTP1 |
隱含波動率較高，不參與 |
注：
權(quán)證溢價率，揭示權(quán)證交易價格與正股交易價格偏離的幅度。
具體計算公式為：認(rèn)購權(quán)證溢價率=(行權(quán)價格+(認(rèn)購權(quán)證市價/行權(quán)比例)-正股市價)/標(biāo)的證券市價×100%；認(rèn)沽權(quán)證溢價率=(正股市價-(行權(quán)價格-(認(rèn)沽權(quán)證市價/行權(quán)比例)))/正股市價×100%
一般而言，溢價率越小越有投資價值，負(fù)值就有很大的被低估的可能性。
表二：權(quán)證投資建議
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