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二、可創設權證價格普遍低于不可創設權證
截止2006年3月10日，券商可創設的權證有武鋼JTB1、武鋼JTP1、招行CMP1、機場JTP1和滬場JTP1。除滬場JTP1尚不能創設外，其它四只權證共凈創設17.7億份。凈創設量最大的是武鋼JTB1，凈創設了10.07億份。
1、隱含波動率對比
可創設權證的隱含波動率一般低于不可創設的權證，而且差距有逐漸加大的趨勢。 3月10日不可創設權證的隱含波動率已為可創設權證的1.72倍。(見圖4、圖5)
圖4 可創設與不可創設權證日隱含波動率對比圖
圖5 可創設與不可創設權證波動率倍數對比圖
2、溢價比率對比
不可創設權證的平均溢價比率明顯高于可創設權證。3月10日，不可創設權證的平均溢價比率為28.65%，而可創設權證僅為17.64%，前者是后者的1.62倍。(見圖6)
圖6 可創設與不可創設權證溢價比率對比圖
3、換手率對比
2005年11月28日以來，可創設權證的平均換手率為64.92%，不可創設權證為78.83%。從下面的日換手率圖可以看出，可創設權證的日平均換行率也常常高于不可創設權證。因此，從交易活躍程度上看，兩類權證相差不大。
圖7 可創設與不可創設權證換手率對比圖
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