毛羽，研究市盈率10多年的職業投資人。(圖片來源：新浪財經)

　　編者按：股市是一個特別容易出故事的地方。幾乎所有股民，無論是新入市的新股民，還是在市場中生存很久的老股民，都有一部酸甜苦辣史。新浪財經股票頻道從7月開始推出股民故事欄目。如果您覺得自己的股市故事足夠典型、特別或者有趣，可發郵件與我們聯系。下期征文主題：持有最長的股票。

　　本期主人公：毛羽，新東風價值投資平臺主要創建人，陽光私募——“新東風成長”的創始人，擅長價值發掘及通過公司基本面發掘股票，豐富的資產管理經驗。創造并遵循的股、市、盤投資準則將股票價值的深度發掘、市場循環的擇機決策與盤面表現的統計分析相結合的投資方法獲得了巨大的成功。獲加拿大證券學院(CSI)及中國證監會從業資格。曾經擔任中國重型汽車進出口有限責任公司總經理、上海科泰投資有限公司總經理、上海鑫東信息科技有限公司董事長。多年擔任上海第一財經電視臺及電臺特約嘉賓，著有財經暢銷書——《價值投資-看透股票這東西》。

　　或許是毛羽理工科與經濟學的雙重知識背景，采訪過程中，他對數字的敏感和量化遠高于其他長期炒股的老股民，價值投資和注重分析始終貫穿了他的整個投資經歷，作為一位理性的投資者，毛羽更善于總結和深度發掘，這或許就是他比大多數人更為成功的關鍵因素。

　　初入市場即被套 有幸結識市盈率

　　毛羽93年開始買股票，買的第一只股票是現在的新黃浦，當時為黃埔房產，19元入手，當時有朋友告訴他，股票的市盈率就好比一個人的年齡，新黃浦只有19倍市盈率，就像19歲的青壯年，是最有潛力的時候。但當時市場不好，新黃浦很快跌倒8元，最低跌倒6元，當時剛畢業工作，毛羽一年獎金就這樣被套住了，之后只好無奈地不管不顧放置在一旁，只是朋友關于市盈率的比喻讓自己略有寬心。97年正值上海舊城改造，新黃浦強勢上漲，毛羽拋出連本帶利賺了4倍，這是他第一只因市盈率低而獲益的股票。自此之后，毛羽對市盈率產生了極其深刻的體會。

　　投資經歷數據佐證 市盈率漸成逃頂秘技

　　毛羽研究市盈率有10多年的歷史，談到最近市場走勢時，他表示市場現在表面下跌很可怕，但市盈率均值只有17倍，但除此之外，還應關注用來衡量整個市場投機水平的市盈率中值。07年5月24日，毛羽在第一財經《今日股市》節目中講，當時市況是“人氣高漲，價值難尋”，因為他發現當時市盈率中值達到110倍，也就是說，一半的公司是110歲的老人了，因此果斷清倉，避開了530大跌。07年10月11日，毛羽再次作為嘉賓出席時提“市場冷靜，機構瘋狂”，經研究，當時市場市盈率均值達47倍，機構將大盤股炒出了泡沫。他認為，從價值投資來看，市場上找不到能買的東西，那就是市場沒價值了。所以，當時立刻清倉，隨后股指沖高暴跌，再次逃頂成功。07年11月底，市場中值下跌至50多倍，30倍市盈率以下的公司出現了200多家，毛羽反身介入。08年1月11日，他最后一次去《今日股市》時談到30倍市盈率以下公司只有90家，而且一半是由于非經常性損益，這是毛羽清倉最徹底的一次，同樣躲過了隨后的連續下跌。

　　01年起，毛羽變身職業投資人，管理東風集團專門投資公司的資產。07年10月，市場風險加大，他毅然離職，目前創立陽光私募——“新東風成長”，目前尚未入場，正關注和等待市場機會，08年1月11日休息至3月底，但這次入場并不成功，第一次出臺政策時，大小非減持政策公布當日高開即大量減持，不料隔日印花稅下調政策出爐，毛羽被政策擠空。6月20日市場反彈，毛羽在中央廣播電視臺做節目時表示，市場出現了非常好的機會，選擇了一些跟奧運相關的股票，中青旅漲幅較大。

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