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金融黑洞說
有人認為，德隆的敗因就是盲目進入了金融業。民營企業進軍金融業通常有兩種情形：一種是資金過剩，希望投資高端產業；另一種是資金出現了困難，希望通過銀行來獲得穩定的現金流。謀求向金融領域突圍是企業做大的“捷徑”。畢竟金融是企業的血液。在中國現有金融體制下，企業面臨著諸多融資障礙，即便為了企業正常、理性發展，往往也需要采
取非正常融資手段。于是，向金融業滲透，建立自己的“血庫”成為德隆的必然選擇。
德隆系通過新疆屯河控制了金新信托，通過金新信托又間接控制了德恒證券等，并以此方式先后參控股7家銀行、10家證券公司、2家金融租賃公司、5家信托公司、3家保險公司和1家基金公司等總計27家金融機構，形成一個龐大的金融帝國。
德隆雖然擁有一定數量的金融機構，但是這些機構很難說是獨立的。德隆以各種項目及關聯公司之名，利用股權抵押和擔保貸款方式，從這些金融機構中取得資金。當經濟產生泡沫時，金融機構較寬松的信貸助長了德隆的實業急速擴張，不但對德隆的企業不能起到互補的作用，反而起到了落井下石的作用。當政府進行宏觀調控時，德隆急速擴張的企業資金需求迫切之時，信貸規模的縮減立刻沖擊德隆產業，使其陷入資金鏈斷裂的困境。
因此，大批金融機構在迅速擴大德隆系融資能力的同時，也為德隆帶來了巨大的風險，比如說，德隆系金額龐大的委托理財，其隱含的風險就已經超過了德隆的承受能力。所以，唐萬里在痛定思痛后一聲嘆息：“還是做實業穩當”。
就金融行業本身論，至少還存在如下兩大特定風險：
第一，高資產負債率所帶來的財務風險：金融行業幾乎是所有行業中核心資本比率最低的行業，即使是為降低金融業風險的巴塞爾協議，也只是要求核心資本的比率要達到8%，通俗地講就是：金融業是一個玩別人的錢的行業，因此，這個行業的企業財務破產的風險特別大。
第二，資金運用的高風險：金融機構在獲得資金后，為獲得收益，必須要運用這些資金，運用的方式對銀行來說主要是貸款，對其他機構來說，則主要是投資，但是，實際上目前中國信用制度不健全，經濟處于轉軌階段，甚至政策的連續性也不是太好的情況下，無論是貸款(尤其是大筆貸款)還是投資，其風險都非同一般，即使是一些一直做金融的企業，也發現在這樣的情況下自身無以為繼。
也許設想了無數種可能，但當整個德隆系的金融鏈條斷裂，似乎再難挽回，在整體環境和資源配置尚不完備的情況下，中國民營企業最大規模的整合沖動和金融冒險，只能黯然散場。德隆崩陷金融黑洞。
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