中石化股東增持稱被低估 可轉債承壓盼搭車油改
安麗芬
在油改的一縷春風下，中國石化(600028.SZ)控股股東的增持令市場浮想聯翩。
11月5日晚間，中國石化公告稱控股股東中國石油化工集團公司(下稱中國石化集團)在二級市場增持了606萬股，增持后持股860.95億股，約占公司已發行總股份的73.86%。包括前述增持，中國石化集團擬在未來12個月內以自身名義或通過一致行動人在二級市場增持不超過總股份2%的股份。
11月6日二級市場迅速反應，中國石化高開高走，最高探至4.84元/股，最后受大盤所累報漲2.16%。
“其實中石化的股價在5日就有所反應了，應該是因為當天集團增持的606萬股。”北京一位券商石化行業研究員告訴記者。
中國石化集團為何在此時增持？該集團在公告中給出的理由是“考慮到公司價值以及當前公司的股價”。
而一位來自銀行系基金的分析師則對記者透露，盡管股價有所低估是一個考慮的因素，但是其背后也來自可轉債的壓力。上次可轉債的轉股價格是5.13元/股，而本次增持前的股價僅有4.5元/股左右，前期更低，另外一個壓力便來自其二期可轉債的發行。
不期然地，中石化大股東的增持搭上了油改的順風車，而中宇資訊分析師沙文波對記者表示實施油改尚有不少難度，阻力主要來自上游原料的供應。
中石化大股東此番增持時機正好，近幾日油改概念股已然崛起。11月5日，油改股中，泰山石油(000554.SZ)、天利高新(600339.SH)等均觸及漲停。
政策方面，利好頻出。首先是“383”改革方案里提到的“管網分離”，緊接著便是有消息稱國家能源局正就《油氣管網設施公平開放監管辦法(征求意見稿)》征求行業意見。
此時，石化雙雄的一舉一動都備受關注。對于中國石化集團增持中石化，11月6日銀河證券率先發布了《中國石化：看好頁巖氣開發》的研報，開篇便是增持事宜。
但記者查閱中公告發現，事實上這已經不是第一次中石化大股東擬增持2%股權了，且前一次的增持力度僅有0.54%。但中石化2012年1月9日發布增持公告后的幾個交易日，其股價受益頗多，并在同年2月1日達到了迄今為止的最高價7.93元/股。
而今中國石化集團再次拋出2%的增持計劃，其執行力度也受到不少業內人士的質疑。
另一方面，目前中石化的PE是8倍。
“跟別的石化股相比，中石化股價確實處于低位，一個創業板的公司就能有上千億的市值，而中石化的市值僅有5000多億，他們(控股股東)認為不只這個錢。”上述券商研究員對記者表示，集團本次增持應該只是個示范效應，聚集人氣。此外，中石化一期可轉債還未到期，二期可轉債盡管延期1年也獲證監會正式批復了，馬上面臨發行問題。
2011年8月和10月，中石化董事會和股東大會分別通過了關于發行人民幣300億元可轉換公司債券的議案，2012年3月證監會有條件通過，2012年10月和2013年5月董事會和股東大會分別通過“關于延長發行可轉債股東大會議案有效期的議案”。今年7月，證監會核準公司發行300億元可轉債。
“除了股價低之外，中石化應該還考慮到可轉債的壓力。”上述石化分析師對記者表示，“中石化一期的可轉債轉了股，前期的轉股價是5塊多，而目前中石化的股價很長時間都在5元以下，其二期的可轉債也獲批了，馬上也面臨發行問題，也希望聚集些人氣吧。”
長期跟蹤中石化的香港分析師岑智勇[微博]則指出，“中石化大股東的增持可能想釋放看好公司業績的訊號，但是象征意義大于實質意義。”
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