創(chuàng)業(yè)板整體盈利120億元，其中非經(jīng)常性損益共計貢獻13.85億元，貢獻比例超過11.54%。創(chuàng)業(yè)板上市公司非經(jīng)常性損益去年中期為10.44億元，今年較去年同期大幅增長超過30%。而縱觀全部A股，大約2500家上市公司半年報中非經(jīng)常性損益合計643億元，占凈利潤的比重只是5.64%�？梢�，非經(jīng)常性損益在創(chuàng)業(yè)板中占比明顯偏高。

　　但是從作為未來業(yè)績“蓄水池”的預收賬款進行衡量，2013年中報顯示，創(chuàng)業(yè)板合計為104.68億元，而去年中期只有82.06億元，這意味著2013年企業(yè)新增了22.62億元的預售賬款，同比增長了28%。這一數(shù)據(jù)要好于主板和中小板上市公司。由此顯示，創(chuàng)業(yè)板上市公司為未來的業(yè)績積蓄了“正能量”。

　　事實上，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部業(yè)績分化比較嚴重。據(jù)長城證券統(tǒng)計，前50家創(chuàng)業(yè)板上市公司二季度的收入同比增長30.3%，利潤增速為26.9%。前100家的統(tǒng)計，收入和利潤同比增長28.1%和25.3%。這些靠前的公司利潤增長速度并沒有之前市場預期的那么低。

　　記者統(tǒng)計顯示，囊括文化傳媒、互聯(lián)網(wǎng)金融、電商平臺等TMT熱門板塊的信息服務行業(yè)增速排名第一，凈利潤同比增長25%。創(chuàng)業(yè)板內(nèi)新材料上市公司則難逃經(jīng)濟周期，整體平均同比下滑50.6%。創(chuàng)業(yè)板內(nèi)信息設備的上市公司也是業(yè)績下滑重災區(qū)，板塊內(nèi)30家上市公司，其中業(yè)績同比增速為正的僅九家，板塊整體增速同比下滑35.62%。

　　創(chuàng)業(yè)板整體的羸弱業(yè)績與高企的估值之間，呈現(xiàn)了巨大反差。不少理性投資者錯愕驚呼：創(chuàng)業(yè)板真的是代表著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的一道美麗風景？與困惑的質(zhì)疑派相比，資金的天平似乎暫時已向行動派傾斜。

　　機構(gòu)已經(jīng)布局了創(chuàng)業(yè)板近9成的個股。創(chuàng)業(yè)板凈利增速第一股為天喻信息，公司作為行業(yè)龍頭，充分受益于國內(nèi)金融IC 卡市場的旺盛需求，中報業(yè)績堪稱亮麗�？鄢�非經(jīng)常損益后，上半年凈利同比增長58925%。二季度易方達科訊基金新增728萬股，銀河行業(yè)優(yōu)選新增300萬股。

　　超圖軟件[微博]凈利下滑最多，扣非后凈利同比增長-1367%。光大保德信量化二季度減倉88萬股，社保基金六零四賬戶選擇加倉，新進198萬股。

　　被稱作創(chuàng)業(yè)板第一股的中青寶，今年至今，市值已上漲逾六倍。但其中報業(yè)績并不如股價一般驚艷，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.14億元，同比增長45.08%；實現(xiàn)凈利潤1751萬元，同比增長66.49%。不過，其前十大流通股股東中無一機構(gòu)身影。

　　機構(gòu)的選擇

　　對于創(chuàng)業(yè)板，各路資金蜂擁而至。

　　據(jù)基金披露的半年報，公募基金上半年對創(chuàng)業(yè)板超配比例創(chuàng)下新高。公募基金在2013年二季度對于創(chuàng)業(yè)板的超配比例達3倍。而對代表著藍籌勢力的主板超配比例僅為0.84，顯著低配。公募基金對于創(chuàng)業(yè)板的熱切追捧，可見一斑。

　　一方面，公募基金成為上半年創(chuàng)業(yè)板大牛市的重要資金供給方，另一方面，基金通過超配創(chuàng)業(yè)板凈值也獲得了不少增長。申銀萬國[微博]統(tǒng)計顯示，2013二季度基金超配比例比2012年四季度增加最多前50家上市公司中，28家為創(chuàng)業(yè)板，平均漲幅達102%。另據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，基金合計持倉超過20%的個股共計234只，對長盈精密、華策影視等15只創(chuàng)業(yè)板個股的持倉比重更是超過了50%。

　　事實上，追捧創(chuàng)業(yè)板的機構(gòu)投資者不止是公募基金，一向保守的社�；�金也積極布局創(chuàng)業(yè)板。目前，社�；�金持有67只創(chuàng)業(yè)板股票，市值49.78億元，僅次于公募基金在創(chuàng)業(yè)板的持有市值，成為創(chuàng)業(yè)板的第二大機構(gòu)主力。

　　截至今年年中，公募基金、社保、QFII、陽光私募、券商、險資等六大機構(gòu)在308只創(chuàng)業(yè)板股票均有布局，持倉市值合計為1140.57億元，而6月末創(chuàng)業(yè)板流通總市值為5385億。機構(gòu)占比超過20%。

　　如果將創(chuàng)業(yè)板的飆漲簡單歸結(jié)于市場不理性的狂熱追逐，似乎這樣邏輯并不準確。有基金經(jīng)理向記者表示，實際投資中并未拘泥于板塊本身，成長股與大盤藍籌股也不是天然的對立關系。創(chuàng)業(yè)板整體應該視作新興成長股的集中板塊。在宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向中，創(chuàng)業(yè)板無疑為投資者們提供了一處稀缺性十足的炒作標的。

　　深圳有投資人士則告訴記者，機構(gòu)拿創(chuàng)業(yè)板比較多，我曾想過這個問題，但是截至目前我尚不擔心。一是成長股的漲幅很大，而這大部分是由市值前20%的股票貢獻的，這些個股權(quán)重大，把指數(shù)帶上去了，二是把業(yè)績拆分來看，拿2010年作比較，當年創(chuàng)業(yè)板盈利增速50%，今年情況顯然還不如2010年，但拆開來看，創(chuàng)業(yè)板中漲幅居前的股票，基本都是有盈利支撐。所以成長股的成長性其實是相比之下非常稀缺的，所以到現(xiàn)在機構(gòu)還是將目光投向成長股，因為市場上沒有好的標的。成長股仍然是非常核心的配置。

　　也有基金經(jīng)理向記者表示，創(chuàng)業(yè)板一直飽含爭議，但一直很看好成長股，從年初到現(xiàn)在，看空成長股的聲音從來沒斷過，創(chuàng)業(yè)板也多次回調(diào)，4月、5月底、6月等均回調(diào)過，但這都是正常調(diào)整。很多成長股一調(diào)整下來就有人去買。

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