徐亦姍；趙世隆

　　奔跑，還需再加速。

　　伴隨2012年12月31日老18家暫停上市股最后審判“出爐”，主板退市制度“新老劃斷”步驟結束，退市制度新紀元正式開啟。

　　“新退市制度的出臺，最大改變是上市企業不能像過去那樣無限期地停牌。過去可以停4年5年甚至6~7年的都有，新老劃斷后，這個問題再也不會出現了�！蔽錆h科技大學金融證券研究所所長董登新[微博]表示。

　　但對于剛剛邁入上交所“風險警示板”交易的43家公司來說，時間顯然緊迫。據同花順IFIND數據統計顯示，截至2012年三季度，43家公司中有35家歸屬于母公司所有者的凈利潤尚不足1000萬元，其中更有27家凈利潤為負。

　　除此之外，截至2012年三季度，尚有ST宜紙(6007983.SH)、ST聯華AB(600617.SH)、ST匯麗B(900939.SH)、*ST金頂(600678.SH)4家營業收入不足1000萬元的公司，以及ST廈華(600870.SH)、ST寶龍(600998.SH)、ST寶誠(600892.SH)3家凈資產為負的公司。

　　據記者統計，35家中已有11家公司的重大資產重組正在運作中，最有希望率先摘星去帽。此外尚有*ST南紡(600250.SH))通過大筆出售資產獲得9億收益轉瞬扭虧為盈、迅速重生。

　　這意味著，剩余23家公司若未能在4月底發布年報前，采取措施改善經營或實施資產重組，則將直接觸及“暫停上市紅線”。

　　而其中*ST長油(600087.SH)、*ST嘉陵(SH.600877)、*ST寶碩、*ST石峴(600462.SH)、*ST新農(600359.SH)、*ST華光(600076.SH)、S*ST前鋒(600733.SH)、*ST金泰(600385.SH)、*ST國藥(600421.SH)、*ST金頂10家已經被實施“退市風險警示”的公司無疑將率先接受新主板退市政策的考驗。

　　股價表現冰火兩重天

　　從風險警示板運行2天的市場表現情況看，43家個股基本呈現冰火兩重天態勢。其中，*ST南紡(600250.SH)、ST萬鴻(600681.SH)、*ST金頂、ST航投(600705.SH)、*ST天成(600392.SH)等5家摘星脫帽較為樂觀的個股昨日遭受市場爆炒被封漲停；而ST東盛(600771.SH)、ST宜紙、*ST長油等基本面較差個股則多日走勢低迷。

　　“從近期股價走勢來看，市場炒作ST股的大風氣并未得到有效遏制，不過在較為嚴苛的退市新政下，將加速ST股優勝劣汰的競爭機制。”北京地區一家私募人士分析。

　　此外，“雪中送炭”的ST股盈利補貼戲碼亦仍在持續。

　　2012年12月31日，*ST國藥公告，收到政府財政補貼7438萬元。若加上此前賣地獲得的4659萬收益，其2012年前三季度-236.5萬元的凈利潤可扭虧為盈。

　　但在-1.7億凈資產利劍下，*ST國藥想要順利摘星重生仍需進行徹底的重組運作。值得注意的是，去年8月至今，大股東武漢新一代科技有限公司曾大規模減持，累計減持數額高達1961萬股，占總股本10.02%，而減持價格早已低于當初持股成本，“賤賣”意味明顯。

　　由于*ST國藥此前醞釀多次資產注入未果，本次大股東持股權的快速脫手被解讀為“無心戀戰”，但同時亦加大對后續重組運作的預期，從此前的暫停上市股恢復上市運作來看，借殼上市無疑是重要重生手段之一。

　　大刀闊斧剝離資產“保殼”的還有*ST嘉陵(600877.SH)。背靠央企中國兵器裝備集團，*ST嘉陵通過將子公司工廠以“三舊改造”方式處置給地方政府獲得高達1.64億元的收益。而不久前，公司更將持有的新華信托0.33%股權以1037.84萬元價格轉讓。

　　對于*ST嘉陵來說，后續繼續剝離虧損資產、深挖產業價值以尋找利潤增長點以自救的保殼思路已經清晰。此前，公司一位高層曾在接受媒體采訪時表示，將通過整體遷建為契機，實現產品轉型升級，力爭2013年主業扭虧。

　　相比之下，已經完成債務重組的*ST石峴和*ST金頂則要相對樂觀。其中，剛完成破產重整的*ST石峴至今雖未發布明確重組方案，但通過受讓1.32億股權神秘現身的大股東敦化市金城實業，讓市場充滿想象。

　　公開資料顯示，金城實業是吉林敖東(000623.SZ)控股股東，2009-2011年，凈利潤分別達4.04億元、3.1億元和4.67億元。

　　而*ST金頂大股東海亮金屬集團通過債務重整將持股比例提升至27.80%，客觀體現了對公司后續扭虧的信心。由于此前果斷出售子公司特種水泥51%股權，*ST金頂前三季度已經實現2732萬元凈利潤。

　　6公司陷僵局

　　不同于上述5家的樂觀局勢，*ST寶碩、*ST新農、S*ST前鋒、*ST華光、*ST長油，*ST金泰的資產運作則幾乎陷入僵局。

　　其中，早在2011年6月就已發布資產重組方案的*ST寶碩境遇坎坷，自從重組延長方案去年7月被股東大會否決后，遲遲未有新方案或進展公布。值得注意的是，公司去年前三季度已經巨虧8646.8萬元，扭虧并非易事。

　　同樣資產重組陷入僵局的還有S*ST前鋒和*ST新農。前者首創證券借殼上市遲遲未有實質性進展，后者擬注入的礦業資產因采礦權未辦理完畢一直被無限擱置中。由于*ST新農已將當初擬置換的三大農場中兩個予以出售變現，現有主營資產僅剩種子公司，盈利單薄。

　　此外，重組遲遲無法推進的*ST金泰則在三季報中表示，預計年初至下一報告期業績或將虧損。

　　而背靠中外運長航集團的*ST長航則苦于航運業低迷，難以翻身，至今唯有盡力出售資產補給業績。

　　準備轉型房地產行業的*ST華光同樣迷茫，公司上半年將幾家通信公司資產轉讓獲得226.4萬元盈利，但由于初涉房地產行業尚屬投資期，2012年主營收益仍無著落。

進入【新浪財經股吧】討論