本報(bào)記者 肖琦 北京報(bào)道

　　復(fù)牌之后的許繼電氣，在6個(gè)交易日內(nèi)斬獲了3個(gè)漲停板，同時(shí)王亞偉入主其中也成為了目前市場(chǎng)上的一種共識(shí)。許繼電氣的暴漲雖然有其重組利好的推動(dòng)作用，但王亞偉“明星效應(yīng)”的光環(huán)同樣功不可沒(méi)。從交易龍虎榜便可以看出，雖然王亞偉在力挺許繼電氣，機(jī)構(gòu)卻在大幅度平倉(cāng)，而許繼電氣的股價(jià)也漲至2012年的歷史高點(diǎn)。

　　重組復(fù)牌暴漲近五成

　　2012年12月19日，停牌3個(gè)月之久的許繼電氣復(fù)牌并公布了定增方案，公司擬以17.26元/股的價(jià)格，向大股東定向發(fā)行13778萬(wàn)股，購(gòu)買(mǎi)大股東許繼集團(tuán)持有的柔性輸電分公司相關(guān)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以及許繼電源、許繼軟件、上海許繼三家公司的部分股權(quán)，并募集4.5億配套資金。

　　無(wú)論是停牌還是復(fù)牌，許繼電氣都選擇了相對(duì)較好的時(shí)間點(diǎn)，不僅躲過(guò)了A股9月和11月的兩次暴跌，還在大盤(pán)反彈的12月下旬，帶著定增方案回歸市場(chǎng)來(lái)湊熱鬧，公司股價(jià)也在復(fù)牌后連續(xù)斬獲兩個(gè)漲停板。

　　不僅如此，許繼電氣在復(fù)牌的前兩天還公布了2012年度的業(yè)績(jī)預(yù)告，以實(shí)現(xiàn)2.97億元至3.44億元的凈利潤(rùn)，同比猛增了90%至120%，為復(fù)牌后的大漲埋下伏筆。

　　事實(shí)上，許繼電氣能夠在年末交出這樣的一份業(yè)績(jī)答卷也令很多人出乎意料。從公司的三季報(bào)中能夠發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)許繼電氣營(yíng)業(yè)收入為39.18億元，同比增長(zhǎng)了64.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.39億元，同比增長(zhǎng)了47.4%。根據(jù)全年度業(yè)績(jī)預(yù)告推算，許繼電氣僅僅在第四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，就已經(jīng)達(dá)到了1.58億元至2.05億元， 比前三個(gè)季度的總和還多。

　　記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，許繼電氣2012年第四季度業(yè)績(jī)暴漲的原因主要在于，第四季度是行業(yè)的銷售旺季，而另一個(gè)原因則是前三個(gè)季度的三項(xiàng)費(fèi)用過(guò)高而影響了整體業(yè)績(jī)，在集約化管理之后，三項(xiàng)費(fèi)用有所降低。數(shù)據(jù)顯示，許繼電氣在今年三季度的三項(xiàng)費(fèi)用的費(fèi)用率為16.04%，而去年同期則是22.34%。

　　值得強(qiáng)調(diào)的是，許繼電氣能夠?qū)崿F(xiàn)全年業(yè)績(jī)暴漲，主要是受益于山東的配網(wǎng)項(xiàng)目收入確認(rèn)，以及錦蘇特高壓直流輸電工程項(xiàng)目，雖然這樣的“大單”很難在未來(lái)一直持續(xù)下去，但隨著國(guó)家電網(wǎng)[微博]消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和資產(chǎn)整合業(yè)務(wù)的展開(kāi)，許繼電氣未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)谠S多券商分析師眼中還是顯得一片光明。不過(guò)，許繼電氣復(fù)牌暴漲卻是隱憂參半。

　　老東家王亞偉介入？

　　從深交所龍虎榜中可以發(fā)現(xiàn)，在許繼電氣復(fù)牌后暴漲的過(guò)程中，機(jī)構(gòu)對(duì)其持有的態(tài)度呈兩極分化態(tài)勢(shì)。12月20日，許繼電氣斬獲第二個(gè)漲停時(shí)，一家“機(jī)構(gòu)專用”席位出現(xiàn)在了龍虎榜賣單第二的位置，賣出金額為413.99萬(wàn)元，隨后12月21日機(jī)構(gòu)開(kāi)始大幅拋貨，四個(gè)“機(jī)構(gòu)專用”席位占據(jù)了交易龍虎榜的第二至第五的位置，同時(shí)賣出金額的數(shù)量也大幅增加，分別為3241.07萬(wàn)元、2580.45萬(wàn)元、2126.92萬(wàn)元和1122.1萬(wàn)元。

　　在12月21日交易龍虎榜的買(mǎi)家名單中，位列第五的是國(guó)信證券紅嶺中路營(yíng)業(yè)部，買(mǎi)入金額為2030.17萬(wàn)元。事實(shí)上，國(guó)信證券紅嶺中路營(yíng)業(yè)部2012年里很少出現(xiàn)在交易龍虎榜的名單當(dāng)中，這次突然出現(xiàn)引來(lái)了大量業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。

　　其原因是由于王亞偉首只私募產(chǎn)品——“外貿(mào)信托昀灃證券投資集合資金信托計(jì)劃”的經(jīng)紀(jì)商，就是國(guó)信證券紅嶺中路營(yíng)業(yè)部，可以說(shuō)國(guó)信證券紅嶺中路營(yíng)業(yè)部的一舉一動(dòng)，都可能與王亞偉有關(guān)，同時(shí)許繼電氣恰恰是王亞偉曾經(jīng)所鐘愛(ài)的一只股票，于是許多業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，許繼電氣是王亞偉重新入市的第一槍。

　　12月26日，許繼電氣再度漲停，從交易龍虎榜的名單中可以看到，國(guó)泰君安交易單元(010000)以1404.98萬(wàn)元的買(mǎi)入金額排在第五的位置。有消息稱，租用國(guó)泰君安交易單元的，正是王亞偉的老同事，前華夏基金[微博]經(jīng)理、現(xiàn)北京鴻道投資的總經(jīng)理孫建冬。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2012年第三季度末，共15家主力機(jī)構(gòu)持有許繼電氣6953萬(wàn)股，占流通A股26.22%。其中基金12家，社保基金1家，保險(xiǎn)公司1家，券商集合理財(cái)1家。與2012年二季度末相比，有33家機(jī)構(gòu)消失在了主力名單當(dāng)中，新進(jìn)機(jī)構(gòu)只有3家。同時(shí)，截至2012年底，許繼電氣收官價(jià)格為24.65元，與許多券商分析師所預(yù)測(cè)的25元附近的價(jià)位相當(dāng)。明星的光環(huán)效應(yīng)能否讓該股進(jìn)一步上漲，對(duì)此業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，公司股價(jià)目前已達(dá)到了一個(gè)合理的價(jià)位，雖然有王亞偉的介入，但短期內(nèi)回調(diào)的可能性卻更大，長(zhǎng)期來(lái)看，配電行業(yè)的前景非常明朗，許繼電氣具有長(zhǎng)線投資的價(jià)值。

　　Q&A

　　Q：《華夏理財(cái)》

　　A：湘財(cái)證券分析師 黃星霖

　　Q：許繼電氣受捧，業(yè)績(jī)股價(jià)雙雙暴漲，您對(duì)其未來(lái)走勢(shì)怎么看待？

　　A：許繼電氣的看點(diǎn)有兩個(gè)部分，一個(gè)是配電，第二個(gè)是高壓直流保護(hù)，其中配電占了他們接近60%的業(yè)務(wù)量，直流保護(hù)占了13%到14%的業(yè)務(wù)量，2012年的業(yè)績(jī)暴漲受益于獲得山東全省的配電項(xiàng)目，同時(shí)直流電中標(biāo)南網(wǎng)項(xiàng)目。今年不會(huì)有這么大范圍的項(xiàng)目，所以增速肯定也沒(méi)這么高了，我認(rèn)為它2013年的增速應(yīng)該保持在30%左右比較合理。

　　Q：許繼電氣復(fù)牌后股價(jià)25元，未來(lái)短期內(nèi)的股價(jià)走勢(shì)您怎么看？

　　A：我覺(jué)得它的業(yè)績(jī)支撐在25元至30元之間還是正常的，若從短期來(lái)看，可能會(huì)回調(diào)一下，若是長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，還是要跟它的業(yè)績(jī)有關(guān)系，配電行業(yè)無(wú)論是現(xiàn)在還是未來(lái)都會(huì)是最景氣的一個(gè)行業(yè)，所以長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，許繼電氣作為業(yè)內(nèi)的龍頭，還是很有看點(diǎn)的。

　　Q：目前市場(chǎng)都在傳王亞偉入主許繼電氣，明星的光環(huán)效應(yīng)是否會(huì)帶動(dòng)其股價(jià)大幅拉升？

　　A：這個(gè)還真不好說(shuō)，從量上來(lái)看，王亞偉其實(shí)也買(mǎi)得不是很多，才買(mǎi)入了2000多萬(wàn)元，但明星效應(yīng)會(huì)讓市場(chǎng)產(chǎn)生不小的預(yù)期。

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