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黃光裕死結：3億元委托理財資金炒股變相行賄
一路汗水偶爾摻雜著淚水，坐擁億萬財富后，黃光裕何以走上不歸路？其涉嫌重大違法行為的背后，能畫出一條怎樣的人生軌跡？其案情又是如何暴露的呢？
《證券市場周刊》記者調查發現，黃光裕涉案緣于一場致命的交易——為尋求“保護傘”，黃光裕接下一筆超過3億元的委托理財資金，以變相行賄，使其在資本市場上疲于奔命，操縱中關村股價。在行賄、洗錢、內幕交易、操縱股價的不歸路上越走越遠。商務部條法司巡視員郭京毅聯盟內部的矛盾激化，一封舉報郭京毅的舉報信將黃光裕牽連進來，最終將這位中國首富推向囹圄之中。
金錢能解決一切，金錢也毀滅一切，這可能是最終導致黃光裕失敗的癥結。
李德林/文
坐莊中關村，洗錢行蹤暴露背后灰色資金
2008年11月17日晚，某大樓被警察嚴密封鎖，北京市公安局現場指揮一聲令下，中國首富、國美電器董事長(00493.HK)黃光裕落馬。從草根到首富，一個神話就此終結。
“當時進入北京的時候，花了5毛錢，去住一個地下旅館。”三次登上首富寶座、眼含熱淚回憶辛酸創業的黃光裕，曾經是無數創業者學習的榜樣并向往之。就在這個寒冷的冬天，首富的商旅生涯戛然而止。
中國證監會披露，黃光裕旗下的北京鵬潤投資有限公司(下稱“鵬潤投資”)在對中關村(000931)和三聯商社(600898)兩家上市公司資產重組過程中，“有重大違法行為，涉及金額巨大”。
隨后，黃光裕的兄長、北京新恒基投資管理集團有限公司及ST金泰(600385)董事長黃俊欽，中關村董事長許鐘民亦因涉嫌經濟犯罪而被帶走調查。
成功并非是創業的必然結果，黃是幸運者。一路汗水偶爾摻雜著淚水，坐擁億萬財富后，何以走上了不歸路？是物欲的無止境還是另有更大的誘惑，抑或某種無形的壓力？誰能左右首富的人生抉擇？涉嫌重大違法行為的背后，能畫出一條怎樣的人生軌跡？一個在追求自我的價值觀中步步崛起，三十幾歲的富豪，又是如何在自認為成功的價值觀中急轉直下，走向了不歸路？
金錢能解決一切，也許這就是黃光裕悟出的成功法則。金錢也是毀滅一切的毒藥，這也可能是最終導致黃光裕失敗的癥結。《證券市場周刊》記者調查發現，黃光裕的涉案，緣于一場致命的交易，讓其在資本市場上疲于奔命，在行賄、洗錢、內幕交易、操縱股價的不歸路上越走越遠。最終，商務部條法司巡視員郭京毅聯盟內部的矛盾激化，一封舉報信將這位中國首富推向囹圄之中。
致命的內幕操縱
“早在2007年8月28日，監管部門就盯上了中關村的股價問題。”一位接近黃光裕的知情人士透露，“黃在2007年9月，通過地下錢莊從香港洗錢到沈陽，暴露資金鏈，牽扯出了更龐大的灰色坐莊資金，成為其經濟犯罪的證據。”
2006年，中關村陷入CDMA擔保泥潭不能自拔。2006年4月4日，大股東北京住總集團將其持有的1.01億股中關村股份轉讓給黃光裕控制的北京鵬泰投資有限公司(下稱“鵬泰投資”)(詳見本刊2008年第2期封面文章《三個人的中關村》)。
當月，中關村股價漲幅超過40%。
“這與黃光裕的首富效應有很大關系。”上述人士透露，黃光裕接手中關村是為了變現旗下的地產資產，并不愿股價漲幅太大。根據黃光裕的個性，對上市公司一定要控股，而要想拿到更多的股權，在地產資產的評估價不能無限溢價的前提下，定向增發的價格就一定要壓下來，只有控制住股價，才能降低重組成本。
然而，該筆股權轉讓獲批不久，2006年9月，中國銀行北京分行前行長牛忠光被捕，對一筆9年前貸款的調查將黃光裕兄弟牽連進來。公安部門對黃光裕進行了歷時半年的騙貸、偷稅調查，最終黃光裕卻有驚無險地度過此次調查。
“黃光裕在很多方面作了疏通，調查組開展工作時，遭遇了多方的阻力跟壓力。”一位接近黃光裕專案組的人士透露。
“黃光裕以金錢開路廣拉關系，商務部、公安部等多個部門公職人員牽涉其中。經人指點，黃光裕決定拉攏一個背景更深厚的‘靠山’，但其金元政策卻失靈了。”一位知情人士透露，金元政策就是直接現金行賄，遭到拒絕后，一個變通的金元政策實施了。
對方籌集了超過3億元資金(下稱“3億元資金”)委托黃光裕投資，黃光裕計劃將該筆資金在二級市場買進中關村股票。
“資金一下子進入中關村，動靜太大，必須打壓洗盤，將股價打壓到低位時，掩護該筆資金進場，這樣既能滿足資金獲利目的，又能穩住重組成本。”知情人士表示，2007年6月，中關村二級市場股價的下跌，尤其是在2007年6月26日跌到當時最低價位，就是為第二天簽訂重組協議，讓該筆資金進場所作的局。
2007年6月27日，中關村和鵬泰投資簽訂了《資產重組協議》，前者以其持有的啟迪控股33.33%股權置換后者持有的中關村建設48.25%股權。當天及次日，中關村股票均告漲停。
“黃光裕的坐莊手法其實很拙劣，在打壓之后快速利用散戶賬戶買入，企圖通過快進快出來蒙蔽市場的視線。”知情人士透露，為了能夠持續公布利好，掩蓋該資金操盤痕跡，黃光裕還留了一手。
“2007年8月15日前，黃光裕將6月份進入中關村的賬戶全部倒手，尤其是十大自然人流通股全部清倉。”
2007年8月15日，中關村發布公告稱，中關村建設與鵬泰投資旗下的北京鵬潤房地產開發有限責任公司(下稱“鵬潤地產”)簽署了《債務重組協議》，鵬潤地產將承接中關村建設的2.75億元債務本金和利息。據悉，這份協議早在6月27日就已簽署。
隨后，中關村股價大幅上漲，8月份漲幅超過80%。
知情人士表示：“換倉后，黃光裕決定在資產重組前將股價拉到一定價位套現，他的魯莽操作招致了麻煩。”
2007年8月29日至31日，中關村股價連續三個交易日達到漲停幅限制。深交所交易部向中關村發出征詢函，要求其對股價異動作出說明。
中關村回復稱，公司涉及的CDMA項目擔保問題仍未取得實質進展，公司的銀行債務壓力很大，并無重組計劃。
2007年9月10日，深交所又發現了中關村的交易異常，中信建投證券在沈陽的某營業部的交易席位出現大量買單。
“根據我們當時的初步判斷，可能是中關村莊家要進行換倉，我們也私底下打探黃光裕是否對中關村有新的重組動向，遺憾的是沒有得到任何線索。”知情人士向《證券市場周刊》透露，監管部門決定順著該席位摸查情況。
“該席位上的賬戶從開設到大筆買入的時間僅有三天，極有可能是為了買入中關村股票而開設的。所以，監管部門就盯住了該席位的一舉一動。”2007年9月11日、12日，該席位又連續買入中關村股票。
但該席位的買入賬戶并非開戶者本人，賬戶的身份證是購買的，資金的往來成為監管部門調查的唯一線索。“資金是從香港通過地下錢莊洗到沈陽的。”知情人士表示，黃光裕當時已經感覺到資金問題可能會出現漏洞，但是為了掩護上述3億元資金在二級市場中不被監管部門發現，黃光裕還是動用了幾十個散戶賬戶大量買入中關村，但3個億的資金仍未能及時撤離，這也給黃光裕后來的涉嫌經濟犯罪落下了致命的證據。
上述人士稱，為了引開監管部門的調查視線，黃光裕在2007年10月8日對中關村進行停牌。停牌理由是需要討論CDMA擔保問題、銀行債務重組問題、存量資產處置問題、公司未來的發展問題。
同時，中關村公告稱，決定出售存量資產，正在與潛在的購買方聯絡，爭取以公允的價格變現資產和股權。
迪信通收購夢斷
知情人士稱，黃光裕進入中關村前期是看重殼資源，但沒想到公司債務那么多，所以進展遲緩。同時，黃光裕還遇到了盈利承諾的枷鎖，其旗下的地產資產被推向了前臺。
股改時，中關村承諾2007年凈利潤如果低于6748.47萬元，非流通股股東將按每10股流通股獲送0.3股的比例追加送股一次。而2007年前三季度，中關村凈利潤為-7757.24萬元。即，在2007年最后的三個月，中關村的凈利潤要達到1.45億元以上。
許鐘民等要求黃光裕出手進行實質性重組以挽救中關村，多次談判后，黃光裕決定出手收購中關村旗下的資產解決財務危機，鵬潤地產擬通過定向增發吸收合并的方式，將地產資產置入中關村。
2007年10月29日，鵬泰投資以4億元收購了中關村旗下的四環醫藥100%股權，而四環醫藥評估價為1.97億元。黃光裕多掏了2.03億元，以幫助中關村實現盈利。
“黃光裕曾經想將地產打包到海外上市，但是那幾乎是不可能，2006年時他的地產資金鏈就只能靠頻繁出售國美電器的股票來維持。”一位鵬潤地產前高管透露，2006年黃光裕與花旗銀行簽署股權包銷協議所拋售的國美電器股權套現資金1.5億美元幾乎都挪到房地產業務上。
而至黃光裕同許鐘民等談判時，由于中關村二級市場股價大幅攀升，黃光裕已是騎虎難下——如果旗下地產業務在評估上不大幅溢價，黃光裕就不可能絕對控股中關村，但大幅溢價則面臨原有股東的反對以及證監會審批的困難。黃光裕決定兩條腿走路。
《證券市場周刊》了解到，為擴大流動資金規模，繼2007年收購陜西蜂星電訊有限責任公司后，黃光裕又瞄上了年營業額近百億元的手機零售商迪信通。
鼎暉投資是迪信通的股東之一。前者在雙匯集團并購案中與商務部來往頻繁，該并購案的法律顧問為思峰律師事務所合伙人劉陽，劉曾任職商務部，為郭京毅的下屬。思峰律師事務所主任、郭京毅的大學同學張玉棟擔任了迪信通的法律顧問。
“黃光裕擬出資8億元收購迪信通股權，股比超過80%。國美電器作為香港上市公司，收購迪信通這家內資企業，必須要通過商務部的審批。而張玉棟出任迪信通一方的法律顧問，是由郭京毅推薦的。此前，黃光裕收購永樂、大中的過程之中，站在黃光裕身后的就是張玉棟。”知情人士透露。
迪信通一方并不知曉黃光裕與張玉棟的關系，其商談的細節被黃光裕在第一時間掌握。但黃光裕沒想到的是，張玉棟無意中將國美電器在香港上市的運作過程透露給了迪信通的負責人。
“沒過多久，迪信通提出要將收購資金增加13億元，這讓黃光裕不能接受。事實是，迪信通在了解到國美電器上市運作過程后，就沒有心思再談并購，計劃摒棄股權轉讓，直接借殼上市，加價只是婉拒黃光裕的并購。”知情人士稱。
該人士表示，迪信通此后幾乎天天開店，鼎暉投資的介入越來越深，幾乎每家新開店面的背后都能看到鼎暉投資的身影。這一秘訣正是從張玉棟處得到的——將開店的成本轉嫁到鼎暉投資身上。此時，鼎暉投資投入迪信通的資金已超過了黃光裕的8億元收購資金，注定了黃光裕的出價只是一廂情愿。
就在迪信通放棄與國美股權合作后不久，一封舉報信呈送到了中紀委。舉報信稱，郭京毅、劉陽、張玉棟三人勾結，在外資進入問題上存在大量行賄受賄行為，影響到了中國的產業安全，迪信通三個字也出現在舉報信中。
郭京毅得知了舉報信的內容，但對之嗤之以鼻。而本想通過收購迪信通來擴大現金流的黃光裕卻驚嚇出一身冷汗。從香港洗到沈陽的資金通過十多個賬戶已大量買入了中關村，如果鵬潤地產沒有計劃中的迪信通流通資金的支持，其資金短缺的窘境將立即顯現；如果不注入，是讓地下錢莊洗進來的資金先撤，還是讓3億元資金先撤？如果3億元資金先撤，就意味著黃光裕購入中關村股權、債務重組以及收購中關村資產的投入將打水漂，洗進來的香港資金也會成為巨額交易資金撤退的墊背資金。
聯盟內訌事敗
黃光裕決定兵行險招，公布中關村重大重組方案來刺激股價，先將3億元資金撤離。
按照公告，鵬潤地產擬注入中關村的資產總計為34.8億元，凈資產為21.4億元，而用收益法評估卻高達180億元。中關村將以14.67元/股的價格，向鵬潤地產、鵬潤科技和黃秀虹(黃光裕的妹妹)定向增發12.27億股，用于購買地產資產。
迪信通的收購失敗讓黃光裕的地產困局暴露出來。事實上，黃光裕為了走好迪信通與鵬潤地產兩步棋，在商洽鵬潤地產注資中關村的過程之中煞費苦心。
10052.38萬平方米土地一級開發，52.56萬平方米的房地產二級開發。
黃光裕的計劃是迅速拿到土地項目，然后裝入上市公司，取得中關村的絕對控股權，模仿國美電器的營銷模式，用迪信通占款周期產生的現金流來彌補重組成功后中關村的房地產開發資金問題。
但其計劃落空了，房地產項目的資金鏈越來越緊。北京的國美廣場、重慶的鵬潤藍海等項目遭遇樓市低迷；新收購的地塊開發資金成了黃光裕的一個最大難題。在地產行業過冬的時候，180億元的評估價在中關村股東間分歧太大，各方吵得不可開交。
黃光裕沒有放棄商業現金流支持地產的策略。很快機會來了，2008年2月4日，濟南市中級人民法院委托拍賣行三聯商社大股東三聯集團所持2700萬股(股比為10.67%)限售股，參考價為2.48元/股。
最終，山東龍脊島建設有限公司(下稱“龍脊島”)以19.9元/股競得。緊接著2月22日，國美旗下的“孫公司”濟南萬盛源人力資源管理顧問有限公司全資收購了龍脊島，國美電器成為三聯商社的實際控制人。2008年7月29日，國美電器通過第三方北京戰圣投資有限公司(下稱“戰圣投資”)又拍下三聯集團持有的三聯商社2276.56萬股股權。
在此期間，黃光裕遇到一個棘手的問題——國美電器的經銷商要求還款周期由此前的四個月縮短到三個月，資金鏈驟然緊張的黃光裕不得不加大對三聯商社的控制來確保國美電器的現金流周轉。
知情人士透露，2008年5月7日，中關村公布了資產重組方案的第二天，黃光裕開始拉高出貨，兩個交易日內將3億元資金陸續撤離。但到了第三個交易日，中關村股價開始暴跌，黃光裕從香港洗來的解圍資金深陷其中。為了緩解資金困局，黃光裕拼命要將三聯商社的控制權抓到自己的手上，也就有了上述一連串的三聯商社收購。
但2008年8月29日，中關村公告稱，放棄通過非公開發行注入鵬潤地產的重組方案，徹底將黃光裕地產資產上市的計劃給澆滅了。
在三聯商社的股權爭奪中，黃光裕遭遇了三聯商社掌門人張繼升的狙擊，成本頗高，高成本的競價讓黃光裕再次動了內幕交易的念頭。三聯商社從公告股權拍賣后，股價就一路高歌猛進，證監會稽查部門也開始介入。
知情人士稱，戰圣投資涉嫌進行內幕交易。戰圣投資負責人劉春林、韓月軍在2008年2月5日三聯商社首次公告法院將拍賣股權信息前買入，于3月18日、19日兩個交易日對三聯商社進行了三次減持。除了戰圣投資，黃光裕還動用了中關村的資金關聯方北京寅升泰商貿有限公司來炒作三聯商社的股票。
“黃光裕擔心的事情很快發生了，當關于郭京毅的舉報信送到中紀委后，中紀委調查人員找到實名舉報的人員，開口的第一句話不是問郭京毅的情況，也不是問張玉棟的情況，而是直接問黃光裕到底行賄了哪些官員，怎么樣進行內幕交易。”知情人士透露，但舉報人對黃光裕的問題三緘其口，中紀委調查組只得將重點轉向商務部官員問題。
“郭京毅是商務部條法司的官員，在外資進入及并購問題上掌握著法律的界定問題，為牟取利益，郭京毅讓張玉棟在中間充當潤滑劑。同時為掩人耳目，張玉棟一般只作企業跟商務部交涉這個環節的法律顧問，并且不出現在正式的合同文件中，企業向郭京毅行賄都是通過張玉棟的律師事務所轉手。”知情人士透露。
該人士稱，張玉棟拿到企業的行賄資金之后，將行賄資金通過打麻將輸錢的方式轉移給郭京毅。但張玉棟的私人生活糜爛，遭到郭京毅的不斷干涉，后來，郭京毅更是派劉陽進入思峰律師事務所。一來是分擔張玉棟之前的業務；二來是監視張玉棟的出格行為。
問題終于在黃光裕收購迪信通的過程中暴露，郭京毅將張玉棟安排到迪信通擔任法律顧問，就是要將這筆收購做成，但張玉棟的表現令郭京毅對其不滿情緒更大。
“黃光裕大意在他收購迪信通失敗后繼續高調介入三聯商社，張繼升也開始舉報其操縱三聯商社股價的問題。”知情人士告訴《證券市場周刊》，在監管層盯住了中關村二級市場有香港資金介入后，更是將黃光裕的一舉一動緊緊盯死，讓管理層更加大面積地撒網調查黃光裕二級市場資金的來源。在此過程中，郭京毅與黃光裕的交易再一次暴露出來，股市神話人物劉芳也進入了管理層的調查范圍。
知情人士稱，ST金泰的自然人流通股股東好幾個叫劉芳的，此前監管部門調查的是深圳的劉芳，而在其余幾個劉芳中，其中一個是河南劉芳，與郭京毅有著密切關系。
“郭京毅不僅利用職權通過張玉棟收受賄賂，還經常炒作股票，多為重大重組題材以及外資并購題材。”知情人士透露。
“郭京毅在股票炒作方面謹小慎微，經常是直接將上市公司董事長叫到北京，然后在郊區的高爾夫球場，大家都換完運動服，在沒有任何通訊工具后，郭京毅才會跟上市公司董事長詳細交流股票二級市場的情況。”
“黃光裕重組中關村讓郭京毅再次看到了機會，但是黃光裕遭遇中行貸款調查，讓郭京毅心有余悸，郭京毅放棄了中關村的炒作，而是瞄上了黃俊欽控制的ST金泰。讓郭京毅更為放心的是，ST金泰里面已經有好幾個劉芳介入，自己這個劉芳進入會比較安全。”
“深圳劉芳能在ST金泰停牌前大量買入，是否得到他人故意釋放的內幕消息未可知，目的就是要將監管部門的調查視線引向深圳劉芳身上。”知情人士說，但最終劉芳暴露了郭京毅跟黃光裕之間的關系，也成為中紀委調查組接到舉報后，第一個問題就問黃光裕與郭京毅關系的原因。
“黃光裕是經濟犯罪，這個背后意味深長。”一位接近專案組的人士透露，黃光裕一案牽涉到巨額資金、腐敗等多重問題，尤其是腐敗網絡已觸及到公安部、商務部等多個部門，國家不會允許任何人建立起來這樣一個利益集團存在。
“如果沒有郭京毅等人的內訌導致舉報，郭京毅被抓，黃光裕一時半會兒還可能不會因為炒作資金坐莊中關村而被抓。”知情人士稱，舉報信成了商務部窩案跟黃光裕被抓的導火索，司法機構才有更大的空間對黃光裕牽涉到的洗錢、行賄受賄、內幕交易、操縱股價等經濟、刑事犯罪進行偵查。
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