靚麗年報公布 竟被券商集體看空

　　而來自券商的研究報告，也是中石油下跌的推波助瀾因素。

　　中石油公布年報后，多家券商發(fā)布了最新的評級報告，其中大部分機構(gòu)對中石油都給予了觀望或者中性的評級。

　　興業(yè)證券給予中石油A股觀望的評級。華泰證券維持“觀望”的投資評級。光大證券給予中性評級。

　　那么，究竟中石油值多少錢？中金公司作為中石油的保薦人，其觀點值得投資者參考。中金公司的結(jié)論是，中石油A股在近期會跑贏中石化A股，大盤下跌的時候比較抗跌，能夠跑贏指數(shù)，但是絕對上漲空間也不很大。

　　雖然中金公司沒有正面回應(yīng)A股的股價，但是對于H股的估值做出了評價，中金公司認(rèn)為，中石油H股12個月的目標(biāo)價為13.06港元。這個價格折算成人民幣不足13元。

　　分析人士指出，如果參照H股定價，中石油A股股價也將最終跌至13元！由于國內(nèi)成品油價格始終沒有放開，在高油價的背景下，中石油的煉油業(yè)務(wù)必然處于虧損，這極大吞噬了中石油的盈利，也拉低了中石油的估值，在煉油業(yè)務(wù)扭虧之前，就目前的價格投資中石油，風(fēng)險肯定是非常高的。

　　中石油董事長蔣潔敏近日稱，公司煉油的盈虧平衡點是66-67美元。也就是說，在國際原油價格67美元以上，而國內(nèi)成品油價格保持不變的情況下，國際原油價格每上漲1美元/桶，全年下來，按公司煉油量計算的損失就是32.4億元人民幣。

　　此外，政府從2006年起開始征收特別收益金，企業(yè)在這方面的經(jīng)營壓力也比較大。這或許就是中石油被券商集體看空的主要原因。

　　二百萬股民持股過半 中石油成散戶大本營

　　相信很多股民朋友都有這樣的困惑：為何在股價腰斬之后，中石油還會大幅下跌？我們不妨來看看中石油的最新持股情況，或許對解答這個問題有所幫助。

　　公司年報顯示，截至2007年12月末，中石油A股股東數(shù)是187.92萬人，由于法人股人數(shù)不多，可大致認(rèn)為40億流通股被188萬人分?jǐn)偅�平均每戶持�?100股左右。

　　進入2008年，中石油的股價進一步下跌，持股人數(shù)進一步增加，截至上周五收盤，中石油的股東戶數(shù)已經(jīng)突破200萬戶，達到了2089151戶，戶均持股降低至2000股之下。其中，散戶的戶數(shù)高達2081403戶，占比為99.63%，這個比例在所有的大盤藍籌股中也是最高的！

　　這意味著中石油幾乎全是散戶在參與！而這些散戶持有了中石油A股52.4%的籌碼。

　　面對已徹底散戶化的中石油，機構(gòu)很難拉升股價。機構(gòu)要拉升股價，必然需要掌握大量的籌碼，否則，機構(gòu)是不可能拉升股價的！而一只嚴(yán)重散戶化的大盤藍籌股，絕對不可能有投資機會！

　　這從最近一段時間上市的幾只新股的走勢上完全可以得到印證。

　　比如中國中鐵，上市后曾出現(xiàn)一波大幅拉升行情，而在上市后的第二天，中國中鐵的機構(gòu)持股比例達到了28.4%，第四天更是達到了34.4%，隨后機構(gòu)不斷增加籌碼，至2007年12月19日，機構(gòu)的持股比例達到了37.7%，12月20日，中國中鐵報收漲停板，并由此展開了一波大幅拉升行情！

　　另外一只新股中國太保，上市以來機構(gòu)的持股比例一直很低，除了上市第二天達到10.4%以外，機構(gòu)持股比例再也未能超過10%，而中國太保也走出了連續(xù)下跌的行情。

　　分析人士認(rèn)為，“除非新主力大舉進場建倉，否則短期內(nèi)中石油很難有行情！”

　　AH股溢價率超過120% 中石油后市仍讓人揪心

　　中石油H股的走勢，一直是中石油A股投資者的參照物，然而，就在中石油A股已經(jīng)下跌超過50%之后，A、H股的溢價率依然處于非常高的水平。

　　按照最新的收盤價計算，中石油H股股價9.17港元，A股較H股溢價129%(方便計算，均不考慮匯率因素)。

　　在2007年11月5日上市當(dāng)日，中石油A股股價為43.96元，港股為18港元，溢價率為144%。而到了2007年12月末，這個溢價率曾下降至123%。此后，溢價率再未顯著下降，甚至出現(xiàn)了上升，至上周五收盤，溢價率仍維持在129%的高位。

　　看看港股不足10港元的股價，相信大部分中石油A股的投資人信心將面臨崩潰，同樣的公司，為何A股遠高于H股？

　　究竟是H股股價低了，還是A股股價高了？或者都高了？

　　也許，這個答案已經(jīng)在你的心中。

　　毛晉楠 每日經(jīng)濟新聞