近期的新股熱從發行一直延續到上市，雖然交易所采取了盤中停牌等多項措施希望遏制暴炒新股的現象，但從現狀來看，暴炒新股的熱潮并未能得到有效抑制。在眾多分析人士看來，新股的高定位和泛濫的流動性、屢創新高的大盤乃至新股申購資金的結構性變化都有著密不可分的關系，而這些因素短期內還難以改變。

　　新股高定位最根本原因在于整個市場的流動性泛濫，新股定位過高很大程度上是錢多惹的禍。歷史上，一、二級市場的資金面經 常是此起彼伏的關系，申購新股的資金多意味著二級市場資金的流出，相反如果資金流向二級市場，那么申購新股的資金會大大減少。但現在這種此起彼伏的關系表現的并不明顯，二級市場大盤指數屢創新高，但一級市場的申購資金卻并不見退潮。對此海通證券分析師張冬云認為，這說明一二級市場上的資金都非常充裕，這也在一定程度上說明，雖然貨幣政策日益趨緊，但整個市場流動性過剩的格局并未從根本上得到改變。

　　一級市場申購資金數量越來越大，一方面造成了新股中簽率越來越低，而資金爭購的結構也使得新股在發行階段定位就不斷被推高，從而使得高市盈率發行的狀況愈演愈烈。另一方面，中簽率的降低使得申購新股的收益率下降。對此張冬云認為，部分申購資金為了提高新股申購的收益率，很可能會在新股上市之初采取主動拉抬股價的方式，進一步為新股上市后的炒作推波助瀾。

　　同時，新股熱也和當前大盤迭創新高的市場氛圍有著密不可分的關系。張冬云認為，由于大盤當前屢創新高，這就進一步抬高了投資者申購新股的預期收益率，同時二級市場上大盤不斷創新高也有助于投機資金進一步推高新股價格。

　　上海

證券的郭燕玲也認為，流動性泛濫是導致新股定位過高的主要原因。在她看來，目前市場對于新股的追捧很大程度上并非因為看好公司的發展前景，而更多的是追逐短期暴炒的收益。郭燕玲認為，新股上市之初，市場對其未來的經營預期并不明確，如果單純從基本面的角度來看，一些新股上市后價位已經透支了未來數年的預期，這其中存在很大風險。

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