銀廣夏事件后，其總部搬到位于銀川高新開發(fā)區(qū)的葡萄酒子公司內(nèi)。本報記者 張冰 攝

　　時任中聯(lián)實業(yè)副總經(jīng)理、重組銀廣夏項目負責人金愛軍（現(xiàn)為銀廣夏董事、總裁）在2002年2月接受《中國證券報》采訪時表示，重組不能光憑實力，如果只知道往里面裝資產(chǎn)，也只相當于救助，而不能夠解決根本問題。他認為，銀廣夏的主要問題是管理上有漏洞，經(jīng)營上不對路子，中聯(lián)實業(yè)在這方面具有優(yōu)勢，可以通過抓管理與經(jīng)營，有效整合銀廣夏的現(xiàn)有資源，但重組工作可能需要較長時間。

　　2002年8月31日，中聯(lián)實業(yè)重組后的銀廣夏董事會決議稱公司目前正在進行全面重組，公司將通過加強管理、激活主業(yè)、妥善進行債務(wù)安排、注入優(yōu)良資產(chǎn)，再造可持續(xù)發(fā)展能力，主營業(yè)務(wù)盈利狀況將在下一個階段得到改善。

　　8月31日的公告，是中聯(lián)首次提及注入資產(chǎn)，但實際上，當時壓在所有人心頭的是15億的債務(wù)，至于新的重組方“注入優(yōu)良資產(chǎn)，再造可持續(xù)發(fā)展能力”的承諾，這是后話。

　　2005年7月27日，銀廣夏再次提及中聯(lián)實業(yè)對廣夏注入資產(chǎn)，即：（中聯(lián)實業(yè)）條件成熟時，將通過資產(chǎn)注入等多種方式增強銀廣夏的持續(xù)經(jīng)營能力，盡早化解“投資者訴訟”、“退市”等各種風(fēng)險。

　　但時至今日，銀廣夏仍在變賣資產(chǎn)抵債，重組方的資產(chǎn)注入遙不可及。

　　銀廣夏債務(wù)“自救”

　　在資產(chǎn)注入無望的情況下，銀廣夏開始債務(wù)“自救”。

　　根據(jù)銀廣夏2001年度報告，銀廣夏當年的負債規(guī)模大約在22個億，而2006年年報顯示，銀廣夏負債大約在8億左右，五年砍掉14億。

　　削減的債務(wù)主要屬于各大資產(chǎn)管理公司。記者從一官員處了解到，這些年來，真正主導(dǎo)銀廣夏債務(wù)重組的仍是寧夏政府。他表示：“具體哪個人去的我不太了解，但的確是自治區(qū)政府派人前往北京各大銀行談債務(wù)重組的問題。”

　　2005年，銀廣夏的三大債權(quán)人中國長城資產(chǎn)管理公司、銀川市商業(yè)銀行和中信實業(yè)銀行等3家債權(quán)人決定不計收銀廣夏2005年度貸款利息，合計不計收利息金額約為3937萬元。根據(jù)企業(yè)會計制度，其中約957.6萬元將計入資本公積，2979.4萬元沖減銀廣夏財務(wù)費用。

　　當年處于退市邊緣的銀廣夏因此得以保牌。

　　8月8日，記者到銀廣夏的債權(quán)人銀川市商業(yè)銀行的總部了解債權(quán)情況。該行風(fēng)險部的一位負責人告訴記者，目前該行和銀廣夏的債務(wù)還有大約1000多萬，尚未完結(jié)，而銀廣夏還有部分設(shè)備抵押在銀行。而該部門另一人士則表示，所說的設(shè)備就是銀廣夏葡萄酒廠的罐裝生產(chǎn)線中的一段生產(chǎn)設(shè)備。

　　銀商行風(fēng)險部的負責人還表示，銀廣夏更大的債權(quán)人是幾大國有銀行的資產(chǎn)管理公司，銀川市商業(yè)銀行只是其中小小的一個債權(quán)人。

　　2006年11月10日，銀廣夏與中國長城資產(chǎn)管理公司蘭州辦事處（以下簡稱“長城公司”）簽訂了《債務(wù)重組協(xié)議》；三天后，即2006年11月13日與中國東方資產(chǎn)管理公司蘭州辦事處（以下簡稱“東方公司”）簽訂了《關(guān)于處理廣夏（銀川）實業(yè)股份有限公司債務(wù)問題的協(xié)議》。

　　協(xié)議生效后，長城資產(chǎn)管理公司債權(quán)本金約為2.87億元及相應(yīng)欠息將被銀廣夏拋掉；而東方資產(chǎn)管理公司也將免除銀廣夏債務(wù)本息共計6900萬元。

　　除此之外，中聯(lián)實業(yè)入主銀廣夏以來，寧夏和銀川市兩級政府甚至直接撥款補貼銀廣夏。

　　2002年6月，銀川經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會生態(tài)補貼銀廣夏950萬元；2002年12月，寧夏回族自治區(qū)人民政府財政補貼1500萬；2005年12月，寧夏回族自治區(qū)人民政府補貼3500萬。

　　大股東精心減持

　　時至2007年，就在當?shù)卣�府推進銀廣夏重組之時，一件意外的事情發(fā)生了：銀廣夏的大股東中聯(lián)實業(yè)在拋售股份。

　　銀廣夏公告稱，公司大股東中聯(lián)實業(yè)減持銀廣夏股份，2007年7月4日至7月7月9日，拋售銀廣夏17632648股；7月10，中聯(lián)實業(yè)再次拋售11845982股，截至2007年7日10日收盤，該公司持有公司股份29247846股（其中：限售股29247846股，流通股0股），占公司總股本的4.83%。

　　2006年6月26日，經(jīng)過股改，原無償轉(zhuǎn)讓給中聯(lián)實業(yè)的7600余萬股經(jīng)過送股之后變成56796274股，持股比例變成9.63%，但這中聯(lián)實業(yè)所持股份全部變成限售流通A股。

　　一個月后，即2006年8月10日，中聯(lián)公司將其持有的本公司有限售條件流通股5670萬股質(zhì)押給深圳市恒遠環(huán)保技術(shù)工程有限公司。今年6月28日，該質(zhì)押股份被解除質(zhì)押。

　　按照股改規(guī)定，今年6月26日，中聯(lián)實業(yè)所持股份可以部分上市流通。中聯(lián)所持股份6月28日解除質(zhì)押后，7月4日至7月10日的5個交易日內(nèi)，中聯(lián)實業(yè)將所持銀廣夏56796274股迅速減持到29247846股，持股比例由9.63%變?yōu)?.83%，拋售銀廣夏總股本的4.8%，恰好符合股改規(guī)定股改實施一年后，不得拋售超過總股本的5%的規(guī)定。

　　8月9日，銀廣夏原股東寧夏計算機研究所一負責人告訴記者，最擔心的是明年中聯(lián)實業(yè)還可以拋售一批，而那一批基本上可以拋售完畢中聯(lián)所持所有的限售股。

　　按照股改規(guī)定，股改實施第一年，限售股拋售不得超過5%，而第二年不得超過10%。股改實施時，中聯(lián)實業(yè)持有銀廣夏的總比例不過9.63%，目前僅持股4.83%。，換句話說，即2008年6月26日后，中聯(lián)拋售所有股份也是合規(guī)行為。

　　中聯(lián)拋售股份時，銀廣夏股價在6元以上波動。保守按每股6元計，中聯(lián)實業(yè)此次拋售29478630股，獲利為176871680元。由此可見，中聯(lián)實業(yè)2002年以零成本進入，到2007年已獲利逾1.7億元。

　　值得注意的是，大股東中聯(lián)實業(yè)在減持套現(xiàn)，而銀廣夏卻要應(yīng)付一筆巨額索賠的官司。

　　今年2月26日，深圳大成基金管理公司在銀川市中級人民法院狀告銀廣夏，要求銀廣夏賠償因銀廣夏財務(wù)造假而造成的基金投資損失24640.0139萬元，但銀川市中級人民法院7月4日駁回了大成基金的訴訟請求。

　　8月1日，大成基金不服一審判決，轉(zhuǎn)而向?qū)幭幕刈遄灾螀^(qū)高級人民法院提起上訴，仍然要求銀廣夏賠償其24640.0139萬元的損失，但目前還沒有決定開庭時間。

　　大成基金的某負責人告訴記者，對于勝訴或者追回補償，大成沒有把握，“但必須討一個說法”，該負責人向記者說道。

　　中聯(lián)實業(yè)告狀討股權(quán)

　　除了將所持股份精心設(shè)計套現(xiàn)外，中聯(lián)實業(yè)正將銀廣夏的原股東深圳興慶電子公司告上法庭，索取尚未轉(zhuǎn)讓過戶給中聯(lián)公司的455萬股。

　　“中聯(lián)實業(yè)已經(jīng)將我們告上了法庭討要無法過戶的股權(quán)，銀川市中級人民法院8月30日將開庭審理，但我們也正準備反訴中聯(lián)實業(yè)。”寧夏計算機研究所的負責人告訴記者。被中聯(lián)實業(yè)告上法庭的興慶電子是計算機研究所的全資子公司。

　　當年發(fā)起銀廣夏上市籌備組的一個成員透露，當年為了適應(yīng)一個上市政策規(guī)定，寧夏計算機研究所將所持銀廣夏股份一份為二，計算機研究所持1400萬股，而計算機研究所的全資子公司深圳興慶電子則持股3400余萬股。

　　計算機研究所的負責人告訴記者，2002年股權(quán)轉(zhuǎn)讓之時，政府將深圳興慶電子所持的銀廣夏股份劃出1480萬轉(zhuǎn)給中聯(lián)實業(yè)。而“當時主要領(lǐng)導(dǎo)都在文件上簽字認可。”該負責人介紹。

　　據(jù)計算機研究所人士表示，彼時的計算機研究所的所長趙銀生并不同意，但是當時的寧夏科技廳主管領(lǐng)導(dǎo)，也就是計算機研究所的主管單位的領(lǐng)導(dǎo)，親自把所長叫過去做工作。

　　計算機研究所曾是科技廳的下屬企業(yè)，目前已經(jīng)改制，但在2002年，政府對于寧夏計算機研究所的行為還是有主導(dǎo)權(quán)。此后的寧夏國資委，國務(wù)院國資委都在文件上確定了深圳興慶電子股權(quán)劃撥給中聯(lián)實業(yè)這一事實。

　　但事情因計算機研究所一筆與中國銀行6400萬的貸款而發(fā)生轉(zhuǎn)變。

　　計算機研究所將所持2400萬股銀廣夏股權(quán)抵押給中行，至今本息共有6400余萬。而其中有455萬元屬于深圳興慶電子，而在政府的相關(guān)文件當中，這455萬元的所有權(quán)是免費劃撥給中聯(lián)實業(yè)。

　　后因中行將不良資產(chǎn)劃撥給信達資產(chǎn)管理公司，該債權(quán)又轉(zhuǎn)讓到信達資產(chǎn)管理公司處，2400萬銀廣夏股權(quán)也質(zhì)押在信達資產(chǎn)管理公司，因此455萬股權(quán)也遲遲無法過戶給中聯(lián)公司。

　　中聯(lián)公司也正是由此將深圳興慶電子告上了法庭。

　　但中聯(lián)公司的連連套現(xiàn)，讓計算機方面感覺憤憤不平。

　　“我們的債務(wù)是1個多億，而當初持有銀廣夏的股權(quán)是4900萬，以今天的股價計算，那一個億的債務(wù)算啥？”計算機研究所的負責人告訴記者。

　　該負責人還表示，政府將股權(quán)劃撥給中聯(lián)公司的條件是要求中聯(lián)公司將銀廣夏做好，而現(xiàn)在的連連減持，“特別是明年還有一批限售股上市”，讓人懷疑中聯(lián)的重組決心。

　　該負責人表示，既然連連減持，既然沒有達到重組的目的，為何還要占據(jù)政府無償劃撥的股權(quán)？

　　但問題的關(guān)鍵是，中聯(lián)實業(yè)重組廣夏之時，政府究竟和中聯(lián)實業(yè)達成了什么樣的協(xié)議，中聯(lián)今天的行為是否違背了當初的協(xié)議。如果違背了當初的協(xié)議，在寧夏計算機研究所看來，這將成為反訴中聯(lián)實業(yè)的重要證據(jù)。

　　其他股東效仿減持

　　8月9日，寧夏綜合投資公司一位高層在接受記者采訪時表示，重組幾年來，中聯(lián)實業(yè)和當?shù)馗鞣焦蓶|的合作還是比較順利。

　　但對于大股東減持的現(xiàn)象，該高層表示，作為股東的中聯(lián)實業(yè)有處置股權(quán)的權(quán)利。但處置必須在規(guī)則的范圍內(nèi)。

　　“按照各種規(guī)定，中聯(lián)的減持則必須上股東大會決議，至于有套現(xiàn)的傾向或者有違反規(guī)則的傾向，有各監(jiān)管部門監(jiān)管。”該負責人告訴記者。

　　至于該行為是否意味著中聯(lián)實業(yè)退出銀廣夏，綜合投資公司的負責人表示，在公開的各種會議上，中聯(lián)方面沒有提及這方面的事情，“但更深層的問題有沒有，這不太好講”。

　　該負責人告訴記者，銀廣夏目前所剩的實業(yè)僅有一套葡萄酒的生產(chǎn)鏈，就是葡萄基地，一個造酒廠，一個灌裝廠和一個銷售公司，而債務(wù)則有8個億。

　　該負責人據(jù)此表示，即使中聯(lián)想把公司搞好，這都是需要條件的，如此大的一塊債務(wù)，不論是中聯(lián)自己的實力也好，中聯(lián)考慮自己集團的發(fā)展也好，都會仔細考慮這一塊巨大的包袱如何處置，給銀廣夏注入資產(chǎn)，中聯(lián)實業(yè)是否會自身難保？

　　據(jù)該負責人回憶，對于給銀廣夏注入資產(chǎn)，中聯(lián)從來沒有提及，各股東也沒有提到這個問題。

　　但中聯(lián)實業(yè)的這種減持，無疑影響了綜合投資公司對于銀廣夏的態(tài)度。

　　綜合投資公司的高層向記者表示，全流通之后，股份可以自由流通，而綜合投資公司有一個初步的減持意向，此事在綜合投資內(nèi)部討論過，一旦形成方案會向上級政府匯報。

　　“我們持有銀廣夏的股份一樣沒有付出成本，而且我們綜合投資公司是投資公司，為什么不能套現(xiàn)？用這些錢可以再做投資不是很好嗎？”該負責人向記者表示。

　　最新消息是，ST銀廣夏8月13日披露，該公司董事付廷靈因其提名的第三大股東基本把所持股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓完畢而提出辭職，即日起生效。

　　據(jù)悉，付廷靈為ST銀廣夏第五屆董事局董事，2005年4月26日，由該公司第三大股東廣東京中投資管理有限公司提名，付廷靈于2004年度股東大會當選董事職務(wù)，任期于2008年4月屆滿。

　　截至2007年6月30日，廣東京中投資管理有限公司共持有ST銀廣夏股份1957.5萬股，占總股本的3.24%，為該公司第三大股東。目前，該公司所持ST銀廣夏股份已基本減持完畢，鑒于此，付廷靈提出辭去董事職務(wù)的報告，而付廷靈使其成為因小非減持而辭職的董事第一人。

　　ST銀廣夏（000557）前十大股東持股情況

　　截止日期：2007.6.30

　　股東名稱 持股數(shù)（萬股） 占總股數(shù) 增減（萬股） 股本性質(zhì)

　　1.中聯(lián)實業(yè)股份有限公司 5872.65 9.71% 193.02 流通Ａ股，流通受限股份

　　2.深圳興慶電子公司 2412.98 3.99% 未變 流通受限股份

　　3.廣東京中投資管理有限公司 1957.53 3.24% 28.87 流通Ａ股

　　4.銀川培鑫投資有限責任公司 1783.71 2.95% -1536.83 流通Ａ股

　　5.深圳金廣夏文化實業(yè)發(fā)展有限公司 1459.05 2.41% 17.57 流通Ａ股

　　6.深圳市廣夏文化實業(yè)有限公司 1309.46 2.16% 15.77 流通Ａ股，流通受限股份

　　7.上海榮福室內(nèi)裝潢有限公司 906.98 1.50% -193.02 流通Ａ股

　　8.王學(xué)維 600.00 0.99% 未變 流通Ａ股

　　9.馬秀蘭 532.00 0.88% 未變 流通Ａ股

　　10.寧夏伊斯蘭國際信托投資公司 335.69 0.56% 未變 流通受限股份

　　總計 17170.06 28.38%

　　數(shù)據(jù)來源：銀廣夏公司財報