本報記者 程志云 劉兆瓊 袁朝暉 北京、上海報道

　　華夏銀行會成為下一個深發(fā)展？

　　近日，二級市場上沉寂已久的華夏銀行又活躍起來。半個月工夫，華夏銀行已經從10.5元上漲了50%，到達了15元錢的歷史高位。有消息表明，包括南方、大成、長盛旗下的基金都在大舉買入華夏銀行。

　　盡管這些機構大幅度購買華夏銀行的原因眾說紛紜。但據(jù)了解，這些機構最大的預期就是伴隨著新領導進入華夏銀行，沉寂已久的定向增發(fā)將會出現(xiàn)轉機。以德意志銀行為首的外資軍團將可能通過持有更多股權，從而對華夏銀行的運營掌握更多的話語權。

　　瘋狂建倉

　　一度被基金公司排斥在視線之外的華夏銀行，在這一波銀行股行情中，提前啟動，并成為關注焦點。從7月16日華夏銀行收盤10.69元，到8月9日15.53元，僅僅20多個交易日里，華夏銀行的累計漲幅接近50%，遠遠高于招行、浦發(fā)等股份制銀行。

　　“未來，華夏銀行的增長點已經明確，定向增發(fā)、股權激勵、治理結構完善、甚至是金融控股試點，這些都成為大家看好華夏銀行的理由。其他銀行都各自有‘故事’，現(xiàn)在華夏銀行的‘故事’也開始流暢起來。”一家基金公司的基金經理表示。

　　據(jù)悉，南方、大成、長盛基金一致買入華夏銀行的理由是它被嚴重低估，是牛市格局以來，幾乎沒有怎么漲過的銀行股。如果與其他股份制銀行的估值水平相同，則華夏銀行現(xiàn)價應該在30元以上。與深發(fā)展相比，華夏銀行的股價也應該上漲1倍左右。“即使是補漲，華夏銀行也應該在20塊左右。”上述基金經理稱。

　　事實上，一直以來，華夏銀行由于資產質量不夠優(yōu)質，關聯(lián)貸款等問題，而被排除在基金公司之外。在3月，光大

證券、中金、國信證券等機構給予華夏銀行的評價還停留在“中級”、“謹慎推薦”、“增速放緩”等。

　　然而，如今，華夏銀行的資本故事也有了被看好的理由。伴隨著與德方合作的逐步深入，華夏銀行通過引入新系統(tǒng)上線、發(fā)債募集資金、開拓信用卡市場等一系列動作，經營方面的轉型已經步入快車道。

　　據(jù)了解，華夏銀行在《2007年年度財務預算報告》中對今年的經營目標規(guī)劃為，華夏銀行今年的資產總額要達到5340億元，比2006年增長20%，不良貸款率控制在2.7%以內，預計實現(xiàn)利潤則要達到29.5億元。

　　一位國泰君安人士認為，盡管華夏銀行的資產質量相比諸多股份制銀行還存在一定差距，但目前而言，這種低估值品種已經不多了。在公募基金的帶動下，很多私募基金經理的態(tài)度也發(fā)生了轉變，紛紛搶籌。

　　增發(fā)懸念

　　2007年6月28日，原北京市常務副市長翟鴻祥成為第三位空降華夏銀行的董事長。

　　據(jù)悉，伴隨著翟鴻祥履新，華夏銀行的增發(fā)計劃將在下半年推進。這才是促動機構們買票入場華夏銀行的重頭戲。

　　事實上，華夏銀行增發(fā)已勢在必行，該行截至2006年末的資本充足率和核心資本充足率分別為8.2%和4.82%，逼近監(jiān)管部門要求的最低標準。

　　目前，定向增發(fā)已經重新啟動，增發(fā)方案正在制訂中。盡管增發(fā)數(shù)額和價格尚未最后確定，但伴隨著半年來華夏銀行股價的高漲，增發(fā)價格也很可能會水漲船高。知情人士透露，此次增發(fā)不會針對某一家機構單獨進行。

　　業(yè)內人士認為，有可能出現(xiàn)的情況是，通過定向增發(fā)，以德意志銀行為首的外資財團有可能獲準購買更多的股權，從而超過

首鋼成為華夏銀行的第一大股東。其在董事會的席位也會增加至兩人。

　　對此德意志銀行人士并不發(fā)表意見，但表示如果有機會，德銀非常愿意謀求更多的華夏銀行股權。該人士進一步表示，德意志銀行等外資機構持有華夏銀行股權還遠未達到監(jiān)管層允許的25%的最高持股標準。

　　除了德銀之外，坊間還流傳著平安集團甚至黑石投資都是華夏銀行增發(fā)股權的潛在競購者等諸多版本。

　　盡管版本眾多，一位華夏銀行人士認為，德意志銀行與華夏銀行的合作已經進入了實質階段。目前華夏銀行與德意志銀行的合作正在有序推進，雙方在貿易融資、外幣清算、基金代銷、人員培訓等方面的合作已取得初步成果。下一步，如果德銀與華夏銀行開展更進一步合作，也需要在股權方面有更深層的關系。

　　對于機構投資者而言，他們關心的是華夏銀行是否會成為第二個 “深發(fā)展”。通過外資的入股甚至控股，從而改善銀行的法人治理結構，推動銀行資產質量明顯改善，并帶動其業(yè)務的快速成長。

　　業(yè)績拐點？

　　7月25日，華夏銀行召開上半年經營分析會。吳建行長在會上指出，今年以來，全行堅持以發(fā)展為主題，以結構調整為主線，以質量效益為中心，扎實推動各項工作，較好地完成了上半年主要經營任務。

　　今年上半年華夏銀行公司業(yè)務品牌——華夏銀行現(xiàn)金新干線正式上馬，華夏銀行公司業(yè)務戰(zhàn)略轉型開始走出重要一步。

　　6月18日，華夏銀行與德意志銀行合作的信用卡正式發(fā)行。

　　而另一個人們忽略的一個好消息是華夏銀行花費巨資進行流程再造和it系統(tǒng)改造工程在今年上半年也開始部分運行。

　　2004年、2005年，華夏銀行先后上線了

馬來西亞eBworx公司的信貸管理系統(tǒng)和資金管理系統(tǒng)后，截至今年5月，新引進FNS公司的核心系統(tǒng)目前已經取得了階段性重要成果。

　　據(jù)了解，新的營運平臺不僅能夠幫助華夏銀行金融產品生產、定價，更重要的是能幫助決策者及時了解信息，進行流程管理和風險管理。新的營運平臺為銀行的業(yè)務發(fā)展和加快創(chuàng)新提供了強有力的支撐。

　　“德意志銀行在收購華夏銀行股權的過程中，曾經對其新的營運平臺系統(tǒng)給予了高度評價。預計，今年營運平臺完成后，將可以支持德意志銀行產品在中國落地。”知情人士透露。

　　一位券商人士認為，在德意志銀行的深度介入下，華夏銀行的業(yè)績增長將出現(xiàn)拐點。

　　來源：經濟觀察報網

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