聚齊8條生產線 下注二、三線市場

　　本報特約記者 王 韜 北京報道

　　在CRT行業紛紛開始向光電顯示行業靠攏轉型的時節，彩虹集團卻將寶押在了CRT產業上。在剛剛發布完2007年上半年3500萬元的預虧公告不久，7月28日，彩虹股份(600707)通過同控股股東等關聯方的資產置換，其彩色顯像管生產線達到了8條。

　　彩虹股份成

　　國內最大CRT企業

　　此次置換中，彩虹股份將其擁有的西安彩虹資訊55%的股份和其下屬玻璃廠作價2.2億元同其控股股東彩虹電子(0438 HK)的下屬彩管一廠的4條彩管生產線、技術研發及相關資產，作價3.48億元進行置換。

　　由于彩虹股份還需向彩虹電子支付1.26億元的置換價差，因此，彩虹股份將其旗下擁有的彩虹數碼49%的股份與新紀元俱樂部41.67%的股份受讓給其實際控制方彩虹集團，這兩部分資產售出所得的1.2億元將支付給彩虹電子作為置換差價款。

　　置入彩虹股份的彩管一廠顯像管業務分別是37cm、40cmPF、54cmFS粗管頸以及54cmPF和54cmPF薄型管，年產彩管800萬只。通過置換，彩虹股份擁有的8條彩管生產線尺寸涵蓋了37cm到74cm各個型號。

　　彩虹股份公告中表示，本次置換完成后，彩虹股份將成為全國最大的顯示器專業制造商，同時產品品種將更加齊全，生產規模將有大幅度提高，同時可以有效地控制和降低生產和材料采購成本，以取得良好的規模效益。

　　對于自己未來的業務形勢，彩虹股份在公告中樂觀地表示，雖然目前平板電視發展的速度較快，但從產品的技術性能角度看，彩管電視仍有很強的生命力。而國內企業在彩管生產方面積累了豐富的經驗，形成了完整的產業鏈，在部分細分市場上，二、三線城市市場空間很大。因此“對于有規模、有競爭力、有創新力的彩管企業來說，勝出的機會會更大”。

　　前景仍有隱憂

　　雖然，彩虹股份對于自己未來的前景表示樂觀，但是實際上CRT產業近兩年來不景氣的現狀卻是不容忽視的現實。

　　從2005年開始，平板電視開始大規模進入市場，并不斷通過降價蠶食著CRT的市場份額。2006年，CRT電視銷量首度出現了下跌，而液晶電視和等離子電視的增長勢頭卻不斷加快，對此，彩虹股份也承認，“彩色顯像管電視的市場霸主地位正在受到削弱，其市場份額呈現出下降的趨勢，彩管行業也隨之受到影響”。

　　在需求減少的另一方面，中國彩管業的產能卻又擴張過快。由于

液晶顯示器對CRT電腦顯示器的替代，國內很多生產傳統電腦顯示器的廠家，直接將生產線轉向生產彩管，令中國CRT彩管的年產能在2005-2006年激增了800萬-1000萬個。受此影響，在全球范圍內，2006年相繼有LG-飛利浦歐洲工廠、大宇墨西哥工廠、東芝印尼工廠、泰國CRT工廠、松下馬來西亞工廠、湯姆遜墨西哥工廠等彩管生產廠或其中部分生產線關閉。

　　受此大環境的影響，從以往業績來看，無論是彩虹股份本身還是即將置入的彩管一廠的經營狀況都令人堪憂。資料顯示，彩管一廠2005年和2006年的盈利分別為-0.65億元、1.11億元，2007年1-6月份盈利-0.25億元。而彩虹股份2005年和2006年的凈利潤分別是-5.5億元和1976.23萬元，2007年上半年，彩虹股份預計虧損3500萬元。

　　銀河

證券分析師朱力軍在分析報告中指出，從合并交易的角度來看，彩虹股份完成全部交易仍然需要支付給彩虹電子542.08萬元，這將加大其資金壓力；另一方面，由于玻璃工廠是顯像管的配套產業，因此彩虹股份將玻璃工廠置換給彩虹電子，實際上進一步增大了彩虹股份與彩虹電子的關聯交易規模。

　　此外，由于大環境的壓力，因此朱力軍預計，彩虹股份2007年仍將在虧損與稍微盈利之間掙扎，2008年有望實現0.05元的每股盈利，“公司的經營形勢依然讓人擔憂”。

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