證券時報記者劉昆明

　　又一家A股上市公司與微軟聯姻。

　　在有意參股四川長虹（600839）后，微軟把合作的橄欖枝伸向了億陽信通（600289），這已經是微軟在7個月內第四次把橄欖枝伸向A股上市公司了。在微軟如此密集的動作下，引起投資者關注的是，與微軟的戰略合作究竟有多少實質意義？

　　事實上，微軟與國內企業開展戰略合作由來已久，從2002年至今，微軟與包括中興通訊（000063）、*ST創智（000787）、浪潮集團在內的10多家上市公司或上市公司大股東簽署了全球戰略合作備忘錄。只不過今年的合作步伐比此前要快，短短7個月的時間就已經和4家A股上市公司簽訂了合作備忘錄，除了億陽信通和四川長虹，浙大網新（600797）和寶信軟件（600845）也分別在今年3月份、4月份與微軟簽署了合作協議。

　　對于微軟與上市公司的這種戰略合作關系，各方觀點不一。招商證券分析師秦蓁認為，與微軟的合作大多是象征意義大于實質意義，備忘錄上的內容并非實質性的合作，比如中興通訊在2003年9月與微軟簽署合作備忘錄以后并未看到雙方有更進一步的動作，而與阿爾卡特的戰略合作卻使中興獲得了不少實質性的業務支持。興業證券一位不愿具名的分析師也認為，僅僅簽署一個合作備忘錄是沒有什么實質意義的，關鍵是合作雙方接下來有沒有可能簽署一些商務合同，比如對于寶信軟件這樣的企業來說，很實際的是，與微軟合作寶信軟件是不是可以拿到更多的微軟軟件外包業務，但實際上到現在為止還沒有。

　　

長城證券分析師張新峰和另一家知名券商的分析師則認為，微軟的品牌和實力是世界公認的，與微軟合作不僅可以帶來品牌效應，而且還可以享受技術和人才培訓等方面的好處，對于國內信息服務行業的企業來講，無疑是非常有利的。雖然目前還未看到浙大網新、寶信軟件、億陽信通從這種合作中獲得實質性的利益，但這應該是遲早的事，微軟要在中國擴張就需要和國內的信息服務業龍頭公司開展合作。

　　從實際案例的情況來看，被投資者詬病最多的無疑是微軟與*ST創智的合作，這家在2004年與微軟建立戰略合作關系的企業目前已經被暫停上市了，微軟也終止了與該公司的合作關系。為此，諸多投資者認為，與微軟的合作，并未給*ST創智業績帶來提升。不過，即便投資者如此認為，也應該看到微軟在合作上其實是做了不少努力的，2004年簽署備忘錄后，2005年微軟在長沙成立了中國首個省級技術中心，目的就在于與*ST創智合作，在微軟的.net平臺上搭建省級電子政務，與*ST創智在湖南合作成功后再一起向全國推廣省級電子政府業務。但可惜的是，*ST創智由于財務問題并未抓住這次合作機會。

　　與四川長虹的合作也表明這種戰略合作關系具有一定實質意義，因為在協議中已經寫明，此次合作微軟將在數字媒體重點是家庭互聯數字娛樂領域進行長期合作，而且已經確定了首期的項目。與浪潮集團的合作也是一例，2004年11月，微軟與浪潮結成戰略合作伙伴關系，2005年7月，浪潮與微軟在北京聯合建立了浪潮-微軟在線實驗室；2005年8月，微軟承諾分三期向浪潮投資2億元人民幣，雙方在ERP、電子政務及軟件外包領域展開了一系列深入合作，目前全部資金已悉數到位。此外，目前浪潮已經有30多人通過MCSD服務支持認證并獲得微軟最有價值專家MVP等稱號。

　　針對不少人士質疑這種戰略合作的現象，有分析人士認為，是投資者對上市公司與外資機構的合作期望太高了，總是希望這種合作能夠馬上給上市公司帶來效益，但戰略合作講究的就是一種長期合作關系，對業績的提升是一種可持續的貢獻，而不是一次性的，所以應該從長遠一點的眼光來看待這種戰略合作。

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