見習記者 劉思辰

　　本報訊 岳陽紙業(yè)（600963）日前發(fā)布了系列資產收購公告，拉開了收購控股股東泰格集團資產的序幕。到目前為止，岳陽紙業(yè)資產的利潤占泰格集團的50%左右，上市公司未來可以收購的集團資產仍較多。

　　優(yōu)質資產開始注入

　　已發(fā)布的公告稱，岳陽紙業(yè)將以3.66億元收購泰格集團所持有的湘江紙業(yè)100%股權；再以2685萬元收購集團位于岳陽城陵磯洪家洲一條1760mm造紙生產線及附屬資產。

　　湘江紙業(yè)位于永州，成立于1959年，注冊資本目前為2.5億元。產品主要為包裝紙，包括精品牛卡紙、高檔牛皮箱板紙和伸性紙袋紙，而后兩者的毛利率較高。湘江紙業(yè)表示，目前國內只有二家企業(yè)擁有伸性裝置和成熟的生產技術，競爭對手少，所以伸性紙袋紙目前處于供不應求的局面；牛皮箱板紙主要出口南韓，銷售價格約為6000-6500元/噸，而成本約為2800元/噸，毛利率達到53%。湘江紙業(yè)新建的15萬噸系列高檔包裝紙工程一期項目已于2006年9月竣工，今年二季度投產；同時，公司新增一條年產10.2萬噸伸性紙袋紙生產線項目正在規(guī)劃中。

　　平安

證券分析師區(qū)志航認為，雖然上半年湘江紙業(yè)凈利潤僅實現了1352萬元，但主要因為新的項目在2007年第二季度才正式投產，所以上半年的貢獻不明顯，估計下半年隨著項目的正常生產，凈利潤有望提升，今年湘江紙業(yè)可能為岳陽紙業(yè)帶來約5000萬元凈利潤。他還認為，永州是湖南四大林區(qū)，長纖維木質資源充足，充分保證包裝紙的原料需求。湘江紙業(yè)將有望成為岳陽紙業(yè)的包裝紙基地，成為岳陽紙業(yè)新的利潤增長點，并有可能為公司進一步收購林業(yè)資產打下埋伏。

　　集團可收購資產仍可觀

　　泰格集團現有總資產106億元，凈資產41億元，年生產紙及紙板能力90萬噸，可控林業(yè)資源已超過500萬畝。平安證券認為，集團規(guī)劃至2007年底將達到漿紙生產能力180萬噸，年實現銷售收入120億，利稅總額20億，成為國際性林漿紙企業(yè)集團。泰格集團的主要資產除了湘江紙業(yè)之外，還有沅江紙業(yè)、懷化漿廠和森海林業(yè)等，其中森海林業(yè)計劃今年年底收購達到150萬畝林地，懷化漿廠40萬噸漂白硫酸鹽木漿項目預計2008年投產。平安證券認為，到目前為止，岳陽紙業(yè)這一上市公司資產的利潤占集團的50%左右，未來可以收購的集團資產還是比較多的。

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