本報訊 (記者井楠)長江電力(600900)昨日公布半年報，顯示該公司取得凈利潤22.52億元，比上年同期的13.12億元大幅度增長了71.65%，每股收益達到了0.268元，比去年同期的0.16元增長67.5%。報告期內，公司的營業收入達到了34.02億元，同比增長達到了11.65%。半年報公布當日，股票停盤處理，現價為16.88元，K線圖呈現出連續上漲后的小幅度回調狀態。

　　新機組投放也增加折舊費

　　然而，仔細觀察報表，發現

　　去掉該部分“偶然性事件”，該公司本期主業增長僅可以以穩步增長來概括。從半年報利潤表上來看，公司營業收入、營業成本分別上升11.45%和23.08%，毛利率69.1%，同比減少2.92個百分點；扣除非經常性損益后的凈利潤同比增長為12.42%，與發電量的增長(11.13%)幾乎同步，顯示售電結構變化較小。

　　而在記者電話采訪中，公司南方區代表黃健先生表示，電量增加主要來自5月底收購的2臺機組6月份的發電量，2007年上半部長江流域來水正常，符合公司年初的預期。但新機組的使用也帶來了成本增加，折舊政策變更增加原有折舊費用約6559萬，新機組折舊費用則增加了5556萬。兩相抵消，使公司主業利潤中規中矩。

　　投資價值偏重中長線

　　無獨有偶，從半年來公司股價表現來看，長江電力的表現也是中規中矩，近期牛市中，其股價雖連續上漲，但上漲幅度明顯滯后于金融、地產類績優股，10個交易日上漲幅度僅為8.9%；不過，在5月底、6月底的兩次大市大跌行情中，長江電力也呈現出非同尋常的抗跌性，6月底甚至逆市大漲。為此，萬聯證券研發部總經理黃曉坤認為，該類資源類龍頭個股的價值在于其中長線穩步增長的價值，短線題材未必趕得上金融地產等優勢板塊個股；而在電力板塊之中，長江電力的增長潛力最大，得益于其水力發電的低廉成本，據統計，目前我國水力發電的成本依舊控制在0.3元/千瓦時以下，而火力煤電的成本卻高達0.5元到0.75元/千瓦時；中小投資者可在中長線戰略配置時，考慮以少量倉位購買。

　　同時，與不慍不火的業績相比，公司下半年的兼并重組或可提供中短線題材，——在長江電力6月順利收購上海電力部分股權之后，還將完成對云南銅業等公司有色金屬類公司的定向增發，由此擴充投資收益數額，迅速打造“