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本次非公開(kāi)發(fā)行A股募集資金運(yùn)用可行性報(bào)告
上海普天郵通科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱"上海普天"）前身為上海郵電通信設(shè)備股份有限公司，位于漕河涇新興技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，一九九三年七月由郵電部上海通信設(shè)備廠改制成股份制上市公司（證券代碼600680、900930），1994年9月公司發(fā)行B股后轉(zhuǎn)為中外合作股份制上市公司，注冊(cè)資本30,492萬(wàn)元。上海普天是具有五十年歷史的國(guó)家通信重點(diǎn)電子骨干企業(yè)，曾名列"中國(guó)電子百?gòu)?qiáng)"，屬"國(guó)家五百十二家"重點(diǎn)企業(yè)，擁有多項(xiàng)核心技術(shù)和專利，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力及較好的市場(chǎng)遠(yuǎn)景，在電傳機(jī)、光通信、POS機(jī)、打印機(jī)的生產(chǎn)上積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，與施樂(lè)、朗訊、GE、橫河、光橋等公司有業(yè)務(wù)合作，是朗訊、捷普等公司的國(guó)際供應(yīng)商，能提供呼叫中心、交通自動(dòng)售檢票系統(tǒng)AFC、金融自動(dòng)柜員機(jī)ATM等產(chǎn)品。
截至 2006 年底固定資產(chǎn)凈值 11,021 萬(wàn)元，流動(dòng)資金 12,186 萬(wàn)元, 2006 年銷售收入46,184 萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利稅 5,490 萬(wàn)元。
根據(jù)公司的發(fā)展策略以及市場(chǎng)情況，公司提出2007年非公開(kāi)發(fā)行A股股票的計(jì)劃，籌集資金用于上海普天郵通科技股份有限公司行業(yè)電子機(jī)具基地發(fā)展項(xiàng)目。
一、本次非公開(kāi)發(fā)行募投項(xiàng)目介紹
（一）發(fā)行模式及方式
本次非公開(kāi)發(fā)行A股股票總數(shù)不超過(guò)8,000萬(wàn)股（含8,000萬(wàn)股）。
本次發(fā)行為向特定對(duì)象非公開(kāi)行股票，本次發(fā)行的所有股份全部向控股股東中國(guó)普天信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司發(fā)行。本次非公開(kāi)發(fā)行股票的鎖定期為36個(gè)月。
控股股東中國(guó)普天信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱"普天股份"）全部以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)本次非公開(kāi)發(fā)行的全部股份。
本次募集資金不超過(guò)69,960萬(wàn)元人民幣。實(shí)際募集資金凈額少于募投項(xiàng)目資金總額的不足部分，由公司以自有資金或通過(guò)其他融資方式解決。本次募集資金到位前，本公司先以銀行借款或者自有流動(dòng)資金先行投入，待募集資金到位后，使用募集資金償還對(duì)應(yīng)的款項(xiàng)。
（二）募投項(xiàng)目概況
項(xiàng)目名稱：上海普天郵通科技股份有限公司行業(yè)電子機(jī)具基地發(fā)展項(xiàng)目
項(xiàng)目選址：奉賢區(qū)環(huán)城北路1099號(hào)
建設(shè)規(guī)模：42,770平方米
項(xiàng)目投資：69,960萬(wàn)元，其中：固定投資57,960萬(wàn)元（含工藝設(shè)備投資31,,000萬(wàn)元，包括1,740萬(wàn)美元進(jìn)口設(shè)備），鋪底流動(dòng)資金12,000萬(wàn)元生產(chǎn)綱領(lǐng)：達(dá)綱年2010年主要生產(chǎn)二代證閱讀40萬(wàn)部、打印機(jī)（機(jī)芯）93.6萬(wàn)只、打印機(jī)11萬(wàn)部、自動(dòng)售檢票0.6萬(wàn)套、POS機(jī)1.5萬(wàn)部、稅控收款機(jī)(器)35萬(wàn)部、彩票P(pán)OS機(jī)0.9萬(wàn)部。
二、本次非公開(kāi)發(fā)行募投項(xiàng)目項(xiàng)目背景、必要性與可能性
（一）項(xiàng)目背景
1、國(guó)家對(duì)于稅控產(chǎn)品的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和管理規(guī)范的陸續(xù)出臺(tái)，對(duì)規(guī)范稅控產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了重要的作用。近期，《稅控收款機(jī)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)》以及國(guó)家稅務(wù)總局制定的稅控機(jī)招投標(biāo)辦法的頒布和實(shí)施，將進(jìn)一步推動(dòng)稅控產(chǎn)品健康發(fā)展，稅控產(chǎn)品市場(chǎng)有望全面啟動(dòng)，以生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)稅控等產(chǎn)品為主業(yè)的上海普天將面臨巨大的市場(chǎng)機(jī)遇。
2、中國(guó)的信息產(chǎn)業(yè)在今后若干年中，將以年均超過(guò) 15%的速度高速增長(zhǎng)。作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)中心的上海，在國(guó)內(nèi)正扮演著信息產(chǎn)業(yè)（信息產(chǎn)品研發(fā)制造和增值服務(wù)）中心的角色。經(jīng)過(guò)多年在行業(yè)電子機(jī)具產(chǎn)業(yè)的研究開(kāi)發(fā)和積累，上海普天為工商、稅務(wù)、交通、金融、公安等多個(gè)行業(yè)提供信息化應(yīng)用服務(wù)，獲得了公安部第二代身份證讀卡器以及稅務(wù)總局稅控POS機(jī)的定點(diǎn)生產(chǎn)資格，并可提供呼叫中心、交通自動(dòng)售檢票系統(tǒng)（AFC）、金融自動(dòng)柜員機(jī)（ATM）等電子機(jī)具產(chǎn)品。
3、隨著時(shí)間的推移和產(chǎn)量的提升，上海普天的生產(chǎn)設(shè)備和場(chǎng)地已不適應(yīng)繼續(xù)發(fā)展的需要，單一的、分散的機(jī)械制造事業(yè)部和電子制造事業(yè)部已經(jīng)遇到瓶頸，需要對(duì)產(chǎn)品制造平臺(tái)進(jìn)行再造和整合，進(jìn)一步提高生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)效率以滿足上海普天戰(zhàn)略發(fā)展的需要。
4、2006年，上海市發(fā)展與計(jì)劃改革委員會(huì)以滬發(fā)改產(chǎn)[2006]080號(hào)文批準(zhǔn)上海普天全資子公司上海科創(chuàng)電子有限公司建設(shè)"上海普天科技產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目"。該項(xiàng)目計(jì)劃在上海市宜山路新建計(jì)算機(jī)輔助實(shí)驗(yàn)室、中心實(shí)驗(yàn)室、產(chǎn)品模擬展示廳、綜合培訓(xùn)中心等八大中心，總建筑面積約17萬(wàn)平方米，總投資約9.6億元。該項(xiàng)目于2007年5月開(kāi)工建設(shè)，將建成定位于行業(yè)電子機(jī)具（包括稅控收款機(jī)、打印機(jī)、第二代居民身份證閱讀器、自動(dòng)售檢票（AFC）系統(tǒng)等產(chǎn)品）的研發(fā)、銷售、物流、實(shí)驗(yàn)、測(cè)試、信息數(shù)據(jù)管理、產(chǎn)品展示、綜合培訓(xùn)平臺(tái)。
為與"上海普天科技產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目"相配套，上海普天擬建設(shè)行業(yè)電子規(guī)模化生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)上海普天在電子機(jī)具產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
（二）項(xiàng)目必要性與可能性
1、項(xiàng)目必要性
（1）規(guī)模化生產(chǎn)行業(yè)電子機(jī)具是順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的必然選擇
近年來(lái)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展，直接催生了行業(yè)電子機(jī)具市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)。僅以稅控產(chǎn)品為例，隨著《稅控收款機(jī)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)》及相關(guān)招投標(biāo)辦法的頒布和實(shí)施，我國(guó)的稅收征管信息化產(chǎn)業(yè)由此將步入了一個(gè)嶄新的發(fā)展階段，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則升級(jí)以及與之配套的軟硬件、外設(shè)的更新等將使稅控機(jī)產(chǎn)業(yè)業(yè)面臨重大發(fā)展機(jī)遇，與此同時(shí)，我國(guó)稅收收入的連年快速增長(zhǎng)將促使國(guó)家對(duì)稅控產(chǎn)品加大推廣力度，據(jù)業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，在"十一五"期間，稅控產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模至少在2,000億人民幣以上。因此，規(guī)模化地全面進(jìn)入行業(yè)電子機(jī)具生產(chǎn)領(lǐng)域，是上海普天抓住市場(chǎng)熱點(diǎn)，順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的必然選擇。
（2）擴(kuò)大產(chǎn)能、消除瓶頸
根據(jù)上海普天的"十一五"發(fā)展規(guī)劃，未來(lái)將以行業(yè)電子機(jī)具作為支柱產(chǎn)業(yè)，把上海普天打造成中國(guó)最大的行業(yè)電子機(jī)具制造企業(yè)之一。但目前上海普天的生產(chǎn)場(chǎng)地和設(shè)備的不足，已成為公司產(chǎn)能進(jìn)一步提升的瓶頸。通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行A股股票募集資金，對(duì)上海普天現(xiàn)有的生產(chǎn)平臺(tái)進(jìn)行整合和再造，完善產(chǎn)品生產(chǎn)鏈，建立國(guó)內(nèi)一流的行業(yè)電子機(jī)具生產(chǎn)基地，進(jìn)入國(guó)內(nèi)行業(yè)電子機(jī)具生產(chǎn)主導(dǎo)地位，滿足國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)旺盛的需求，擴(kuò)大公司的市場(chǎng)份額。
（3）做大企業(yè)、鞏固和提高行業(yè)地位
行業(yè)電子機(jī)具行業(yè)性、專業(yè)性強(qiáng)，市場(chǎng)門(mén)檻較高，產(chǎn)品應(yīng)用"點(diǎn)多面廣"，區(qū)域市場(chǎng)保護(hù)普遍、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。隨著上海普天定位于行業(yè)電子機(jī)具的研發(fā)、銷售、物流、實(shí)驗(yàn)、測(cè)試、信息數(shù)據(jù)管理等功能的"上海普天科技產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目"的開(kāi)工建設(shè)，公司發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施已跨出第一步。本次非公開(kāi)發(fā)行股票的募集資金將用于建設(shè)與"上海普天科技產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目"相配套的行業(yè)電子規(guī)模化生產(chǎn)基地，將有助于上海普天全面搶占國(guó)內(nèi)電子機(jī)具市場(chǎng)，做大做強(qiáng)企業(yè)，鞏固和提高行業(yè)地位。
2、項(xiàng)目可能性
（1）行業(yè)電子機(jī)具市場(chǎng)前景非常廣闊
我國(guó)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力仍然巨大，行業(yè)電子機(jī)具的發(fā)展既有巨大的市場(chǎng)需求和發(fā)展空間，又有比較充分的發(fā)展要素和供求關(guān)系的支撐。中國(guó)是全球最大和增長(zhǎng)最快的行業(yè)電子機(jī)具市場(chǎng)之一，其市場(chǎng)容量預(yù)計(jì)在"十一五"期間，仍將以年兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度繼續(xù)攀升，樂(lè)觀的市場(chǎng)發(fā)展前景為本項(xiàng)目的實(shí)施提供了良好的外部條件。
（2）符合普天股份的發(fā)展戰(zhàn)略將獲其全方位的支持
作為普天股份主要的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，上海普天過(guò)去得到了普天股份的大力支持和幫助，如今打造中國(guó)最大的行業(yè)電子機(jī)具制造企業(yè)之一的發(fā)展目標(biāo)，既代表了上海普天的發(fā)展利益，也完全符合普天股份的戰(zhàn)略布局和定位要求，必將獲得普天股份各種資源的傾力支持，由此將獲得超常規(guī)發(fā)展的良好條件。
（3）上海普天已構(gòu)筑了發(fā)展行業(yè)電子機(jī)具的產(chǎn)業(yè)雛形
上海普天在行業(yè)電子機(jī)具的生產(chǎn)上積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，已成為施樂(lè)、朗訊等國(guó)內(nèi)、國(guó)際一流公司的供應(yīng)商。上海普天科技產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目（包括計(jì)算機(jī)輔助實(shí)驗(yàn)室、中心實(shí)驗(yàn)室、產(chǎn)品模擬展示廳、綜合培訓(xùn)中心等八大中心，總建筑面積約17萬(wàn)平方米，總投資約9.6億元）即將開(kāi)工建設(shè)，這表明了上海普天行業(yè)電子機(jī)具的的產(chǎn)業(yè)架構(gòu)正在形成，這是本項(xiàng)目得以在較短的時(shí)間內(nèi)，取得較大經(jīng)濟(jì)效益的基礎(chǔ)。
三、募投項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品水平
本項(xiàng)目以行業(yè)電子機(jī)具為主導(dǎo)產(chǎn)品，主要包括：
稅控產(chǎn)品系列-稅控收款機(jī)、稅控器、現(xiàn)金POS機(jī)、金融POS機(jī)、銀稅一體機(jī)；自動(dòng)售檢票（AFC）系統(tǒng)-自動(dòng)售票機(jī)、自動(dòng)檢票機(jī)、自動(dòng)分揀機(jī)、自動(dòng)清洗機(jī)、應(yīng)用軟件、系統(tǒng)解決方案；閱讀器（讀卡機(jī)具）-IC 卡閱讀器、智能卡閱讀器；打印機(jī)系列-九針打印機(jī)、二十四針打印機(jī)、微型打印機(jī)芯。
（一）稅控產(chǎn)品
上海普天研發(fā)生產(chǎn)的稅控系列產(chǎn)品在產(chǎn)品功能、稅控模塊、加密技術(shù)等方面積極跟蹤國(guó)內(nèi)外同類產(chǎn)品的先進(jìn)技術(shù)，共獲得國(guó)家專利8項(xiàng)，其中1項(xiàng)為發(fā)明專利，軟件著作權(quán)登記2項(xiàng)，被上海市科委認(rèn)定為上海市高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目，取得了信產(chǎn)部稅控收款機(jī)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)資質(zhì)和全國(guó)工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證。
（二）自動(dòng)售檢票（AFC）系統(tǒng)
自動(dòng)售檢檢票（AFC）系統(tǒng)是上海普天自主研發(fā)的主營(yíng)產(chǎn)品，該產(chǎn)品無(wú)論從設(shè)計(jì)制造、模塊選擇上都具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，公司開(kāi)發(fā)的自動(dòng)售檢票（AFC）系統(tǒng)應(yīng)用軟件被列為2004年度上海市技術(shù)創(chuàng)新體系項(xiàng)目，它開(kāi)創(chuàng)了世界上首條采用非接觸式城市軌道交通卡和薄型IC卡，分別用于AFC儲(chǔ)值車票和單程車票的城市軌道交通線路；在我國(guó)首次實(shí)現(xiàn)了城市軌道交通AFC系統(tǒng)工程全部由國(guó)產(chǎn)化自主設(shè)計(jì)、制造和集成，并成功地一次開(kāi)通穩(wěn)定運(yùn)行。
（三）閱讀器（讀卡機(jī)具）
第二代居民身份證閱讀機(jī)是上海普天2004年開(kāi)發(fā)出的設(shè)備。該款機(jī)型采用USB/RS232可選接口，是一體式TYPE B非接觸卡讀寫(xiě)機(jī)具，內(nèi)含公安部二代證專用的安全模塊及上海郵通自主開(kāi)發(fā)的射頻讀寫(xiě)模塊，具有獨(dú)立的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，安全性、保密性及可靠性符合國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，適用于符合ISO/IEC 14443 TYPE B標(biāo)準(zhǔn)的非接觸卡的研發(fā)、發(fā)卡系統(tǒng)及各個(gè)領(lǐng)域不同行業(yè)用戶的應(yīng)用，適用范圍非常廣泛。該產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，同時(shí)根據(jù)用戶的不同需求，開(kāi)發(fā)出臺(tái)式、分布式、脫機(jī)型、一體化等多款機(jī)型。上海普天已首批被公安部指定為"第二代居民身份證閱讀（驗(yàn)證）機(jī)具"的生產(chǎn)企業(yè)（全國(guó)共有十家入選）。
（四）打印機(jī)系列
作為國(guó)內(nèi)唯一一家能自主設(shè)計(jì)針式打印機(jī)、打印頭的生產(chǎn)廠商，產(chǎn)品已得到了市場(chǎng)的認(rèn)可。M-445 微型打印機(jī)芯在出租車計(jì)價(jià)器打印機(jī)市場(chǎng)分額上達(dá)到了 35％；自主設(shè)計(jì)生產(chǎn)的TM-300K打印機(jī)已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)；2005年上半年的銷售量比去年同期增長(zhǎng)了89％；為稅控收款機(jī)定制的M-976打印機(jī)芯已被多家稅控收款機(jī)生產(chǎn)廠商試用。
四、募投項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)分析
（一）稅控產(chǎn)品
預(yù)計(jì)2006-2011年，稅控收款機(jī)市場(chǎng)的總體需求量將達(dá)到1,268.30萬(wàn)臺(tái)，市值規(guī)模為396.75億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為20.12%；稅控外掛裝置的需求規(guī)模為402萬(wàn)臺(tái)，市值規(guī)模為80.77億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為21.73%；稅控打印機(jī)的需求規(guī)模為128.25萬(wàn)臺(tái)，市值規(guī)模為42.46億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為22.84%。
（二）自動(dòng)售檢票（AFC）系統(tǒng)
目前，國(guó)內(nèi)約有20個(gè)城市擬訂了軌道交通的建設(shè)發(fā)展規(guī)劃。其中，北京市軌道交通規(guī)劃了13條線路與2條支線，共408.2公里；上海市規(guī)劃了軌道交通線21條500余公里；天津市規(guī)劃了地鐵線4條共106公里、輕軌線50公里、預(yù)留環(huán)線地鐵1條71公里，共227公里；廣州市規(guī)劃了軌道交通線7條共206.48公里；南京市規(guī)劃了軌道交通線7條共263.1公里；如加上其他城市，今后5年中國(guó)規(guī)劃建設(shè)城市軌道交通約500至600公里，總投資約1,700億元。以AFC設(shè)備的投資占城市軌道交通建設(shè)總投資額1/100計(jì)算，約有17億的市場(chǎng)規(guī)模。
（三）閱讀器（讀卡機(jī)具）
閱讀器的巨大潛力不僅在于其龐大的應(yīng)用數(shù)量，而且在于其整體的市場(chǎng)價(jià)值。我國(guó)的人口約有 12.95億，按照新頒布的《居民身份證法》，約12億人將是我國(guó)第二代居民身份證的持有人和潛在持有人。按照國(guó)際慣例，每100張IC卡至少需要一臺(tái)閱讀器。如果按照上述卡片發(fā)放數(shù)量估算，未來(lái)將需要1,000萬(wàn)臺(tái)以上的專業(yè)IC卡閱讀器（其中包括警用和民用）。據(jù)業(yè)內(nèi)專家，考慮該產(chǎn)品的演變產(chǎn)品，如 POS、大型運(yùn)動(dòng)會(huì)讀卡產(chǎn)品，市場(chǎng)的總體規(guī)模為2,500萬(wàn)臺(tái)-3,000萬(wàn)臺(tái)，約幾百億元的市場(chǎng)容量。
（四）打印機(jī)系列
隨著國(guó)家電子化、信息化的加快，打印設(shè)備應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大，如：車輛計(jì)價(jià)設(shè)備、收費(fèi)站設(shè)備、稅控終端、金融終端、彩票銷售終端等，在2005年，國(guó)家稅控制度的改革，啟動(dòng)了稅控項(xiàng)目，帶來(lái)了更新打印設(shè)備巨大商機(jī)。近幾年，主要用于稅控打印的機(jī)芯 M-976將有2,000萬(wàn)臺(tái)的市場(chǎng)容量；預(yù)計(jì)2006-2011年，防偽發(fā)票打印機(jī)的總體需求規(guī)模為531.17萬(wàn)臺(tái)，總體市值規(guī)模為 110.24 億元人民幣；微型打印機(jī)及機(jī)芯的總體需求量為 1,083.42萬(wàn)臺(tái)，市值規(guī)模為59.49億元。
五、募投項(xiàng)目投資估算及經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
（一）投資估算
本項(xiàng)目項(xiàng)目投資總額由固定投資、鋪底流動(dòng)資金兩部分組成，投資總額為69,960萬(wàn)元，其中：固定投資57,960萬(wàn)元（內(nèi)含外匯 1,740萬(wàn)美元）。
鋪底流動(dòng)資金:12,000萬(wàn)元
（二）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)
1． 公司效益
經(jīng)預(yù)測(cè)，自投入生產(chǎn)2007年至2016年的10年中，預(yù)計(jì)累計(jì)稅前利潤(rùn)為173,314萬(wàn)元，交付所得稅25,997萬(wàn)元，稅后利潤(rùn)147,317萬(wàn)元，公積金14,732萬(wàn)元，可利潤(rùn)分配為132,585萬(wàn)元。
2. 投資利潤(rùn)率（增量）： 28.1%
3. 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（增量）：
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率： 22.51%
財(cái)務(wù)內(nèi)部?jī)衄F(xiàn)值（I=10%）： 45,163萬(wàn)元
投資回收期（靜態(tài)）： 5.8年
（動(dòng)態(tài)）： 7.2年
4. 盈虧平衡點(diǎn)分析（2010年）
根據(jù)達(dá)綱年（2010年）的銷售凈額、變動(dòng)成本、固定成本等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，經(jīng)計(jì)算：
BEP（生產(chǎn)能力利用率）= 41.40%
BEP凈銷售收入=82,865萬(wàn)元
5. 敏感性分析
當(dāng)產(chǎn)品售價(jià)、成本、產(chǎn)量及項(xiàng)目投資在±10%變化時(shí)，項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)收益率的變化：
當(dāng)售價(jià)下降5% 時(shí)， 內(nèi)部收益率 10.67 %
當(dāng)成本上升5% 時(shí)， 內(nèi)部收益率 12.09 %
當(dāng)產(chǎn)量下降10% 時(shí)， 內(nèi)部收益率 18.24 %
當(dāng)固定投資上升10% 時(shí)， 內(nèi)部收益率 20.58 %
從敏感性分析來(lái)看產(chǎn)品的售價(jià)及成本對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率最為敏感，在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)管理力度，降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本，以提高項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。從以上指標(biāo)看，本項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。
（三）綜述
根據(jù)建設(shè)進(jìn)度安排，本項(xiàng)目將于2010年達(dá)綱，達(dá)綱時(shí)年銷售收入200,215萬(wàn)元（項(xiàng)目新增154,915萬(wàn)元），年利潤(rùn)21,477萬(wàn)元（項(xiàng)目新增19,690萬(wàn)元），達(dá)綱年銷售利潤(rùn)率10.70%。
1. 項(xiàng)目投資總額
本項(xiàng)目投資總額 69,960萬(wàn)元
其中：固定投資 57,960萬(wàn)元（含外匯1,740萬(wàn)美元）
鋪底流動(dòng)資金 12,000萬(wàn)元
2. 項(xiàng)目資金來(lái)源
項(xiàng)目投資總額 69,960萬(wàn)元
其中:定向增發(fā)資金 69,960萬(wàn)元
3. 投入產(chǎn)出比（增量） 1∶2.7（投資總額）
1∶2.2（固定投資）
4. 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（增量）：
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率： 22.51%
財(cái)務(wù)內(nèi)部?jī)衄F(xiàn)值（I=10%）： 45,163萬(wàn)元
投資回收期（靜態(tài)）： 5.8年
（動(dòng)態(tài)）： 7.2年
5. 不確定因素分析
經(jīng)盈虧平衡分析，項(xiàng)目安全經(jīng)營(yíng)率為58.60%。
從以上看，本項(xiàng)目實(shí)施可行。
上海普天郵通科技股份有限公司董事會(huì)
二〇〇七年七月三十日
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