昨日，三聯(lián)商社（600898）將股價(jià)拉高到了10.14元。不過(guò)，二級(jí)市場(chǎng)的不俗表現(xiàn)并不能掩蓋三聯(lián)商社的境況。由于“鄭百文”老賬，導(dǎo)致大股東三聯(lián)集團(tuán)與多家公司存在經(jīng)濟(jì)糾紛，其持有的三聯(lián)商社大部分流通股股票被法院凍結(jié)或變現(xiàn)質(zhì)押。三聯(lián)商社昨日發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東所持有的公司股份存在被進(jìn)一步司法執(zhí)行的可能。

　　股權(quán)頻繁遭凍結(jié)

　　公告稱(chēng)，由于債務(wù)糾紛，山東省日照經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)人民法院以及河南省新鄉(xiāng)市中院近期通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出了三聯(lián)集團(tuán)所持有的無(wú)限售條件的流通股1170萬(wàn)股，占公司總股本的4.63%。出售該部分股份所得資金已被河南省新鄉(xiāng)市中院凍結(jié)。

　　在此之前的6月4日，三聯(lián)商社就公告稱(chēng)，中國(guó)銀行日照分行凍結(jié)三聯(lián)集團(tuán)所持有的公司流通股2490萬(wàn)股，凍結(jié)期限為12個(gè)月。同時(shí)，河南新飛電器凍結(jié)三聯(lián)集團(tuán)所持有的公司流通股2328萬(wàn)股及輪候凍結(jié)前述普通股2490萬(wàn)股，凍結(jié)期限為24個(gè)月。

　　6月21日，該公司再次發(fā)布公告稱(chēng)，三聯(lián)集團(tuán)因與四川長(zhǎng)虹存在買(mǎi)賣(mài)合同糾紛，其所持公司法人股4970萬(wàn)股、普通股4818萬(wàn)股被凍結(jié)。

　　股改復(fù)牌后大跌

　　讓三聯(lián)集團(tuán)“犯愁”的恐怕還不止是股權(quán)的凍結(jié)。

　　7月13日，股改復(fù)牌的三聯(lián)商社以大跌43.31%完成了首日的“回歸秀”。如此的股改實(shí)施大幅貼權(quán)現(xiàn)象在年內(nèi)實(shí)屬少見(jiàn)，即使考慮到三聯(lián)商社股改對(duì)價(jià)為流通股股東每10股獲得以未分配利潤(rùn)定向送股3股，其當(dāng)日實(shí)際跌幅也高達(dá)26.3%。

　　缺乏機(jī)構(gòu)資金光顧有可能是三聯(lián)商社復(fù)牌大跌的一個(gè)原因。據(jù)上交所公開(kāi)交易信息顯示，當(dāng)日賣(mài)出金額最大的前五名賣(mài)出總額達(dá)2940萬(wàn)元，光大證券上海中興路證券營(yíng)業(yè)部賣(mài)出金額達(dá)1216萬(wàn)元。

　　“鄭百文”遺患無(wú)窮

　　公開(kāi)資料顯示，在1999年破產(chǎn)的鄭百文有效資產(chǎn)不足6億元，虧損超過(guò)了15億元，拖欠銀行債務(wù)高達(dá)25億元。三聯(lián)集團(tuán)為了保住鄭百文的上市資格付出了很大代價(jià)。

　　在脫胎換骨的新百文中，三聯(lián)將起家的家電

零售業(yè)搬到了上市公司，總計(jì)2.5億元的資產(chǎn)置換幫助鄭百文實(shí)現(xiàn)了重組后第一年的開(kāi)門(mén)紅。但三聯(lián)商社上市后，業(yè)績(jī)持續(xù)“縮水”。公司公布的2006年度年報(bào)顯示其凈利潤(rùn)同比下降95.1%，而今年一季度更是虧損。

　　“三聯(lián)集團(tuán)出面重組鄭百文，幾乎投入了所有能夠投入的資金與資源，暫時(shí)保住了鄭百文的上市資格，自己也換來(lái)了一半的流通股。但是當(dāng)三聯(lián)集團(tuán)想要賣(mài)出持股變現(xiàn)時(shí)，三聯(lián)商社的股價(jià)卻開(kāi)始一蹶不振，流通股的價(jià)值難以彌補(bǔ)重組的代價(jià)。鄭百文‘借尸還魂’可能將帶給三聯(lián)商社沉重的負(fù)擔(dān)。”中信建投證券分析師孫鵬稱(chēng)。

 崔呂萍  

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