公司07年中報顯示，07年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.85元，同比增長22.5%；實現(xiàn)凈利潤1216萬元，同比增長18.9%。07年上半年EPS0.052元。

　　點評：國泰君安陳錫偉、譚曉雨認為，主營收入增長主要是由于游客人數(shù)的增長。上半年景區(qū)旅游人數(shù)達72.77萬人同比增長15.8%，充分顯示了打造“中國第一山”的積極成果。索道業(yè)務(wù)增長主要源自金頂索道的建成。金頂索道公司實現(xiàn)收入2376萬元，同增長33.5%，實現(xiàn)利潤總1502萬元，同比增長29.9%。而公司另一條索道年索道增長緩慢，上半年收入1397萬元，同比僅增長4.8%，說明參觀“峨眉頂”仍然是游客的首選景點。

　　酒店業(yè)務(wù)受折舊拖累，業(yè)績表現(xiàn)一般。上半年酒店業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入5497萬元，同比增長35.8%，但毛利潤僅為504萬元，同比下降17.1%。我們認為折舊、

裝修銷拖累了毛利率。報告期內(nèi)，公司投資12927萬元的紅珠山賓館五號樓竣工并入使用，實現(xiàn)營業(yè)收入1131萬元，利潤僅11萬元。公司中報披露，2007年11日以后在原房屋基礎(chǔ)重新裝修裝飾形成的資產(chǎn)單列一類核算，并按8年的估使用年限進行折舊(原為10年)。上半年固定資產(chǎn)折舊3197萬元，同比增長3%。

　　維持中性評級。總體而言，盡管公司上半年凈利潤增速基本與營業(yè)收入增速相當，但業(yè)績依舊不甚理想，我們堅持一貫觀點，即在管理層股權(quán)激勵方案明朗化之公司業(yè)績釋放的可能性很小。在不考慮門票提價的前提下，我們維持07-08EPS0.20、0.23元的預測，維持“中性”評級。而長線投資者亦可靜候公司未來權(quán)激勵問題的圓滿解決而趁市場普遍對其看淡時買入。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。