孫德良對網(wǎng)盛“股價操縱論”并不認同，稱股價表現(xiàn)源自公司本身的價值和供求關系

　　宗新建

　　“沒有這回事，我們不會參與二級市場的炒作。”昨天，在網(wǎng)盛科技(002095.SZ，下稱“網(wǎng)盛”)的總部杭州易盛大廈，網(wǎng)盛董事長孫德良對“股價操縱論”堅決予以否認。

　　一度成為深市第一高價股的網(wǎng)盛，當日已被同為中小板的國脈科技(002093.SZ)等迎頭趕超，股價位居深市第四，不過動態(tài)市盈率已經(jīng)逼近180倍——許多市場分析人士都表示“看不懂”，有人甚至直指網(wǎng)盛股價出現(xiàn)了“泡沫”，甚至有“被操縱”的可能。

　　“公司的本質不錯，今年也沒怎么漲過，又是互聯(lián)網(wǎng)概念第一股，憑什么不漲?”孫德良接受《第一財經(jīng)日報》采訪時，神情有些激動。

　　泡沫還是操縱

　　821倍的超額認購率、35歲的財富新貴、互聯(lián)網(wǎng)第一股、不借助VC的行業(yè)網(wǎng)站，2006年12月15日，網(wǎng)盛的上市使孫德良締造了一個國內資本市場的傳奇，并被互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界廣為傳誦。

　　網(wǎng)盛發(fā)行價為14.09元，當天，上市開盤價為68.1元。隨后的半年間，該股一直在55元上下徘徊，最低曾下探至48元。6月5日，網(wǎng)盛公告稱同浙江中服網(wǎng)絡科技有限公司(即中國服裝網(wǎng))正式達成并購協(xié)議，后者被納入網(wǎng)盛旗下的“生意寶”(www.NetSun.com)。之后，股價一路上揚，最高摸至92.5元，并一度成為深市第一高價股。此后經(jīng)過短暫的回調，又掉頭向上，昨天收盤于84.60元，漲幅為4.70%。

　　“以其2006年度的每股盈利0.47元計算，網(wǎng)盛已經(jīng)出現(xiàn)泡沫。”昨天，一位在國內B2B行業(yè)從業(yè)多年、長期研究資本市場的人士陳大偉(化名)對本報記者表示，盡管網(wǎng)盛有多種概念，但由于并不具備類似百度那樣的高成長性，因此這樣的股價很難讓人信服。

　　陳大偉稱，網(wǎng)盛旗下除化工系之外的其他諸如紡織網(wǎng)、醫(yī)藥網(wǎng)等B2B平臺的收入，加起來也只占總收入的15%左右，“跟化工網(wǎng)不同，其他行業(yè)的B2B開拓非常慢，利潤也不能與化工行業(yè)相比。”

　　有研究者甚至撰文表示，“網(wǎng)盛股價虛高不是泡沫，是陰謀”，“網(wǎng)盛的股價虛高極有可能為操盤手操作的結果，而并非市場正常運作結果”。他認為這樣的操縱“甚至可能對行業(yè)網(wǎng)站造成致命打擊”。

　　深市

中小企業(yè)板的公開信息顯示，7月11日，網(wǎng)盛漲幅10%，成交量為9393萬元，買入金額最大的前五名中第三名、第四名和第五名都來自浙江，分別是財通

證券杭州解放路營業(yè)部、中信金通證券臨安錢王大街營業(yè)部和財通證券杭州清泰街營業(yè)部。而賣出前五名中也有3家營業(yè)部來自浙江。此前，網(wǎng)盛的多次漲停中也多次出現(xiàn)浙江資金的身影，甚至有些營業(yè)部就與易盛大廈僅一街之隔。

　　“浙江的資金操盤手法向來比較激烈，對網(wǎng)盛的追捧，也許就是操縱的結果。”陳大偉說。

　　孫德良對上述說法并不認同，并對網(wǎng)盛是否也參與炒作明確否認。他表示，股價表現(xiàn)源自公司本身的價值和供求關系，公司的盤子本身就小，如果投資者認為值得投資，“股價馬上就上來了。”

　　業(yè)績增長模式

　　網(wǎng)盛7月24日披露：“將運用不超過人民幣1.5億元的自有資金在一級市場上進行A股的新股申購，對于申購中簽的新股，一般情況下應在十個交易日內拋售。如果出現(xiàn)連續(xù)三只新股上市首日的收盤價跌破發(fā)行價或連續(xù)兩個季度，新股申購的收益率低于銀行同期定期存款利率公司將中止新股申購操作。”

　　這一點似乎讓投資者感到難以接受，“網(wǎng)盛的資金應該用于并購和擴張，以尋找新的盈利增長點，光靠‘會員+廣告’模式很難支撐現(xiàn)在的股價。”陳大偉認為。

　　“我們現(xiàn)在不缺錢，現(xiàn)金流也非常充足，該并購的我們會并購，為了規(guī)避銀行存款實際是‘負利率’的風險，‘打新股’也是無可厚非，畢竟這幾乎是零風險。”孫德良說，他們正在從各個角度為提升公司業(yè)績作準備。

　　今年2月6日，網(wǎng)盛提出了打造“100個化工網(wǎng)”的戰(zhàn)略目標，欲將運作化工網(wǎng)的模式復制到其他行業(yè)網(wǎng)站。4月8日，孫德良宣布推出基于行業(yè)網(wǎng)站聯(lián)盟的商業(yè)門戶與搜索平臺——“生意寶”；6月5日，網(wǎng)盛并購中國服裝網(wǎng)。

　　“這都是為了提升業(yè)績，因此，網(wǎng)盛今年上半年的業(yè)績將有所抬頭。”孫德良承認，網(wǎng)盛的業(yè)績目前不會出現(xiàn)爆發(fā)性增長，但業(yè)績是可持續(xù)的——7月14日，網(wǎng)盛曾預告稱，凈利潤與上年同期相比增加幅度大于20%小于40%。

　　孫德良透露，公司已經(jīng)確定了未來3～5年的目標，即“以‘生意寶’為中心的‘小門戶+聯(lián)盟’的發(fā)展戰(zhàn)略”，在這個前提下，會在保證“會員+廣告”持續(xù)盈利的情況下，探索新的高增長模式，“我認定了這是一個正確的目標，誰敢說我未來幾年內不會出現(xiàn)爆炸式增長？”

　　“吃定”行業(yè)網(wǎng)站

　　“我不是賺一票就走的人，我會把這個行業(yè)當作一生的事業(yè)來做，我有信心把網(wǎng)站發(fā)展好。”孫德良說。

　　慧聰集團總裁郭凡生曾“尖刻”地評價行業(yè)網(wǎng)站是“蒼蠅趴在玻璃窗上——有光明，沒前途”，并認為B2B要搞行業(yè)聯(lián)盟的話，只有各個網(wǎng)站都做得差不多。對此，孫德良沒有作正面評價，但他認為：“要做聯(lián)盟，只要我誠心地去談，沒有談不成的道理。”

　　網(wǎng)盛收購的中國服裝網(wǎng)成立于2001年7月，被收購之前已在國內服裝行業(yè)具有廣泛影響力。該公司財務報表顯示，浙江中服2006年的營業(yè)收入為646.96萬元，凈利潤僅為22.75萬元，網(wǎng)盛為此支付的并購價格卻是1000多萬元。

　　“我們當然是賺了，今年它們的營收將超過1000萬元，保底利潤率30%，況且，它們30多萬個客戶資源就是一筆最大的財富。”孫德良認為。

　　對于行業(yè)網(wǎng)站競爭漸趨激烈導致一些網(wǎng)站處于虧損邊緣，“生意寶”的并購會不會是“虧錢賺吆喝”的擔憂，孫德良說，行業(yè)網(wǎng)站內部還是有不少做得不錯的，如果都能夠納入“生意寶”，“你想想那是多么大的一個體量。”

　　他表示，除了中國服裝網(wǎng)外，他接下來已經(jīng)跟一家機械網(wǎng)站達成協(xié)議，雙方“將會聯(lián)盟”，“一是行業(yè)，二是團隊，只要我們認真地去分析，去尋找，并能夠割舍，我不信做不大，我認為，行業(yè)網(wǎng)站是未來互聯(lián)網(wǎng)內最健康的一股力量。”

　　目前，阿里巴巴正在籌措赴港上市，中國網(wǎng)庫、萬國商業(yè)網(wǎng)等也均獲得了戰(zhàn)略投資，2007年的中國B2B市場受到投資者和業(yè)界的普遍關注。陳大偉說，網(wǎng)盛、阿里巴巴、慧聰這幾大B2B

電子商務網(wǎng)站的競爭正日趨白熱化——早在今年2月6日，網(wǎng)盛宣布打造100個類似“中國化工網(wǎng)”一樣的行業(yè)龍頭網(wǎng)站后，阿里巴巴3月21日也透出消息稱在未來幾個月內，與優(yōu)秀的行業(yè)網(wǎng)站展開“全面深入的合作”。隨后，網(wǎng)盛與阿里巴巴、慧聰?shù)葍蓚�電子商務巨頭的短兵相接正式開始。

　　“競爭一直存在，我歡迎競爭，尊重每一個競爭對手。”孫德良儼然已經(jīng)做好了競爭的準備，他認為，在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界，有幾個概念相同的網(wǎng)站同時存在是正常的。

　　“但我不希望打口水仗，目前，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界儼然已經(jīng)成了娛樂圈的翻版，一些網(wǎng)站為了宣傳自己不惜構造緋聞，為了打擊對手甚至不擇手段。”孫德良對目前的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境大為不滿，他說，在任何時候，都希望“能夠多一分理解少一分爭執(zhí)，共同營造產業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境”。

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