見習記者 劉思辰

　　本報訊 日前，金融機構人民幣存貸款基準利率和儲蓄存款利息個人所得稅率同時宣告調整。業內人士分析認為，此舉對優質房地產公司的業績影響甚微，但是會侵蝕掉微利公司本來就為數不多的利潤，從而加速行業整合進程。

　　據國金證券分析師曹旭特表示，按照2006年相關公司資產負債和利潤實現情況，量化加息和利息稅降低對上市公司業績影響的結果表明，優質公司所受負面影響輕微。通過計算，萬科A（000002）稅前利潤影響僅降低0.29%；金融街（000402）降低0.23%；世茂股份（600823）、光華控股（000546）、名流置業（000667）等對稅前利潤的影響均不到0.2%；而對華業地產（600240）的影響基本為零。

　　目前A股上市

房地產企業貸款規模為總資產的20－25％左右，如果按照信貸規模800億左右來計算，貸款利息上調將會使這些公司每年利息支出增加2.16億左右。申銀萬國分析師殷姿認為，由于市場賣方形態在短期內難以改變，開發商未來可能將進一步將增加的成本轉嫁給消費者。因此，對上市公司實際的業績影響完全可以忽略不計。另一方面，即便在目前的利率水平下，存款利率依舊為負，存款對資金的吸引力仍不大，因此資金出于保值的目的，仍然會選擇地產。

　　雖然此次加息意在應對目前中國經濟增長偏快和物價持續上漲，對地產的投資和需求影響不大。不過，對于微利公司而言，利率提升會侵蝕掉為數不多的利潤。從國金證券的數據分析可以看出，受利率改變影響，渝開發（000514）的稅前利潤將降低79.24%；外高橋（600648）將降低44.05%；粵宏遠A（000573)將降低29.60%；天鴻寶業（600376）將降低21.01%。分析師曹旭特認為，這將增加這些微利公司的財務負擔，從而使得地產行業整合進程加速。

　　國泰君安分析師伍永剛認為，此次加息是本輪加息周期以來，央行首次動用活期存款加息；并且此次存款平均利率上升0.199個百分點，是近幾次加息中上升幅度最大的。不過此次利率提升幅度仍較為溫和，按揭成本的上升對需求抑制作用不明顯。五年期以上貸款利率此次提升18個百分點，由于

房貸利率實行85%的優惠利率下限管理，所以居民按揭貸款利率實際增加15.3個百分點，對增加貸款的壓力影響較小。

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