證券時報記者周悅

　　在人民幣持續升值，國內汽車玻璃價格每年趨降的情況下，上半年福耀玻璃（600660）的汽車玻璃毛利率卻同比增加1.5個百分點，逆勢提升引來眾多關注，普遍觀點認為，這主要是得益于上游一體化等諸多成本控制措施。

　　由于國內

汽車價格長期趨降，汽車廠商為轉嫁成本壓力，使得汽車玻璃價格每年都有3-5%的降幅。同時，福耀玻璃的汽車玻璃毛利率水平也從2004年的38.28%接連兩年微弱下降，2005年上半年毛利率為37.88%，同比降低1.04個百分點，2006年上半年主營業務利潤率再降0.85個百分點達36.64%。然而，今年上半年公司扭轉這一穩中略降的態勢，同比增加1.5個百分點達到37.84%。

　　對于今年汽車玻璃的毛利率提升，國信證券楊昕等多名分析師總結出規模效應、浮法玻璃原片自供上游一體化及重油價格下降等多個原因。福耀玻璃證券事務代表林真表示，今年上半年，由于浮法玻璃自供數量增加，約提高了汽車玻璃毛利率水平達5%，為毛利率逆勢提升的主要因素。

　　林真介紹，由于前擋風玻璃為雙層玻璃夾PVB膜，因此浮法玻璃占成本約為30%左右；由于側面及后擋玻璃均為單層，浮法玻璃占成本約在40%-50%之間。據了解，浮法玻璃、PVB膜、折舊、能源、人工成本是汽車玻璃的主要成本。據國泰君安韓其成分析，在整套汽車玻璃中，浮法玻璃約占成本40%左右。

　　福耀玻璃自2004年起計劃通過自產浮法玻璃來控制玻璃原片成本。據了解，2004年底，福耀浮法玻璃有限公司在福清市的第一條日熔化量600噸的汽車級優質浮法玻璃生產線投產，2005年福清第二、第三條生產線雙雙投產，2006年雙遼600噸級浮法玻璃生產線竣工投產。林真介紹，公司浮法玻璃原片自供是按照市場價格供應內部，使用原片自供提升了汽車玻璃的毛利率水平的主要原因在于運輸距離短減少破損損耗，以及公司定制原片提高了切裁率。

　　多名分析師在研究報告中指出，福耀玻璃在建海南兩條浮法玻璃線預計將于今年8月和年底先后點火，達產后將增加30萬噸的年產量，基本實現汽車玻璃原片全部自給，可明顯降低原材料、運輸等成本，并大幅提高坡璃原片的成材率。林真表示，海南基地建成后，海南基地投產后浮法玻璃基本實現自供，可有效控制成本，大約仍能提升毛利率水平在5個百分點左右。

　　此外，林真還介紹了公司一系列持續成本控制辦法，如針對

人民幣升值，公司采取了金融工具進行套期保值；公司生產規模擴大議價能力提升，材料采購較同期市場價格較低；油改氣項目等等。

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