一方面愛建重組所需資金至今并未得到解決；另一方面，愛建股份陳積十數年的各種復雜關系，也使得重組方舉步維艱

　　【網絡版專稿/《財經》記者 付濤】《財經》獲悉，上海愛建股份有限公司(上海交易所代碼：600643)在近日召開的董事會上，批準公司總裁兼法定代表人毛裕民向董事會提交的辭呈，此后將由公司副董事長、原上海市靜安區區委書記陳振鴻暫代其職。愛建股份的相關公告將于明天(7月24日)發布。

　　數日前，毛裕民向董事會提交辭呈稱：“由于個人和家庭的原因，本人決定辭去上海愛建股份有限公司行政總裁兼法人代表、管委會主任等職務�！�

　　毛裕民的辭離使得名力重組愛建再生變數。多位內部人士向記者透露毛裕民離職的深層原因，“這次合作中，名力(指香港名力集團，下同)與愛建雙方分歧難合，名力退意甚濃�！�

　　知情人士向《財經》表示，愛建股份向名力轉讓法人股事宜，因涉及外資進入敏感行業的審批，并未得到監管部門的批準，目前雙方簽署的相關協議已過了一年的有效期，如名力不與愛建重新訂立協議，雙方在愛建重組中的合作便有中止的可能。

　　一波三折的愛建信托重組

　　“愛建系”一門“三父子”(愛建股份、愛建信托、愛建證券)的債務危機，由2004年的“劉順新事件”引爆。時任愛建證券董事長的劉順新，以非法吸收公眾存款罪鋃鐺入獄。事后證明，劉挪用資金香港炒股巨虧，當時已造成愛建證券超過20億元的賬外債務。繼而，2004年9月，愛建信托總經理馬建平被免職。

　　盡管馬建平的離職審計一直未向外界公布，但知情人士向記者表示，馬建平不但在“劉順新事件”上難辭其咎，而且留給公司的問題非常嚴重。據稱，對馬建平的處置最終以“雙開”(開除公職、開除黨籍)作結。

　　名力重組愛建信托的方案最早公布于2004年底，其間經歷可謂一波三折。當年12月31日，愛建股份股東大會同意將公司所持上海愛建信托投資有限責任公司46.6%的股權轉讓與香港名力集團。

　　2005年初，名力集團旗下公司通過恒生銀行QFII額度，購買愛建股份流通股累計達6.177%。

　　2005年9月，愛建股份發布公告稱，公司控股子公司愛建信托特別計提高達6.375億元，公司原本超過7億元的凈資產將由此跌破億元，減至0.9億元左右。此時，名力方面提出，由于愛建信托的凈資產有所減少，希望對原有重組方式進行調整。然而，名力對愛建的重組并不順利。

　　2006年2月，愛建重組框架協議及其補充協議公布。在調整后的愛建信托重組方案中，名力將對新設立的愛建信托股份公司注資3億至3.5億元人民幣，并持有51%以上的股權，成為控股股東。然而，這一重組并未得到政府部門的批準。

　　2007年2月，進行第三次調整后的愛建信托重組方案，終于得到銀監會與商務部批準。新方案中，名力及其關聯企業漢石投資分別在愛建信托中持有19.99%與5%股份，未突破單一外資股東持股不超過20%，外資股東合計持股不超過25%的監管限制。

　　并不徹底的愛建證券重組

　　2006年4月，上海立信長江會計師事務所出具的愛建證券2005年度審計報告顯示，愛建證券賬外資產需計提壞賬準備高達20.06億元，導致公司截至2005年末的凈資產為-14.07億元。

　　2006年初，與名力關系密切的摩根士丹利曾一度對愛建證券進行了盡職調查，但受限于政策環境，愛建證券與外資機構擦肩而過，選擇了一家名不見經傳的民營企業上海匯銀投資，充當救火隊員。

　　在2006年11月落定的重組方案中，匯銀投資首先以4.5億元對愛建證券進行增資，再以1.5億元受讓金港信托持有的全部愛建證券股份，最終獲得54.54%股份，居愛建證券絕對控股股東之位。愛建證券十數家債權人高達17.9億元的債務，被剝離給“經怡實業”，該公司目前持有愛建證券19.32%股份。

　　經怡實業注冊資本中僅100萬元為現金出資，其余17.9億元均為“債轉股”，并不具備《證券法》所規定的證券公司主要股東的資格條件。

　　有關人士曾向《財經》透露，目前的重組方案為臨時性債務化解方案，債務問題的徹底解決，也許還依賴未來引入國際戰略投資者。

　　愛建股份重組成“死結”

　　按照2006年2月公布的愛建重組框架協議及其補充協議，愛建股份的第一大股東愛建基金會將分兩次向名力轉讓5800萬股法人股：第一次轉讓2000萬股法人股，作價4000萬元人民幣，愛建基金會將此數額以資本金方式投入重組后的愛建信托；第二次轉讓3800萬股法人股，作價15580萬元人民幣，轉讓取得的收入先行付至愛建股份的專用賬戶，用于促進愛建股份的重組。兩次轉讓完成后，名力將持有18.76%愛建股份股權，取代愛建基金會成為第一大股東。

　　據悉，該方案已報

　　由于重組工作無法推進，愛建股份至今未能完成股改，這可能是一年前愛建與名力雙方始料未及的。2006年6月，經股東大會選舉，香港名力集團主席查懋聲當選為愛建股份董事長，曾任中國建設銀行香港分行總經理、香港國泰國際集團高級副總裁的毛裕民當選為行政總裁，此時，名力雖尚未成為第一大股東，事實上已在愛建股份董事會獲得了相對優勢的地位。然而，由于審批受阻，作為重組方的名力與愛建管理層之間出現了越來越多的分歧�！半p方甚至在董事會上爭吵起來�！敝�情人士稱。

　　一方面愛建重組所需資金至今并未得到解決。一年前的重組框架協議及補充協議中，名力對重組提前條件進行了明確的約定，其中包括：取得中國政府有關部門對重組及改制的各項批準、同意、確認或授權；名力將不承擔今后可能出現涉及愛建信托于重組及改制前的任何問題的相關責任等等；另一方面，愛建股份陳積十數年的各種復雜關系，也使得重組方舉步維艱。

　　一位愛建內部人士告訴記者，目前名力已到進退抉擇的時候，盡快完成愛建股份的股改工作迫在眉睫。-