7月18日，S美菱（000521）以一個漂亮的漲停板宣告四川長虹（600839）正式入主。其公告稱：長虹收購美菱已正式獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)，長虹空調(diào)業(yè)務(wù)3年內(nèi)將注入到美菱，以解決同業(yè)競爭的問題。S美菱副總裁、董秘薛輝在接受記者采訪時表示，美菱股改由此進(jìn)入實質(zhì)性階段，預(yù)計將在今年年底完成。

　　重組長跑

　　長虹收購美菱始于2005年11月6日，至今已有一年零八個月。

　　當(dāng)時，長虹與廣東格林柯爾簽署了《美菱電器股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，格林柯爾擬將其持有的美菱電器20.03%的股份轉(zhuǎn)讓給長虹，轉(zhuǎn)讓價款上限為1.45億元。由此，長虹成為美菱的第一大股東，長虹集團董事長趙勇親任美菱電器董事長，長虹派出的高管，如美菱公司現(xiàn)任總裁王勇等入主美菱。

　　但隨著國家有關(guān)部門對格林柯爾及其總裁顧雛軍調(diào)查的不斷深入，2006年3月28日，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會和財政部聯(lián)合發(fā)布文件稱：“由于在轉(zhuǎn)讓過程中，未嚴(yán)格履行經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方案，要求美菱集團依法收回原已轉(zhuǎn)讓過戶給廣東格林柯爾企業(yè)發(fā)展有限公司的股份，并退還轉(zhuǎn)讓價款。”這意味著當(dāng)初長虹從格林柯爾手中買到的股份是“有問題”的。因此，股份轉(zhuǎn)讓方必須由格林柯爾轉(zhuǎn)變?yōu)槊懒饧瘓F。

　　2006年5月18日，長虹與美菱集團簽約以1.74億現(xiàn)金，接手原來由格林柯爾持有的股份，每股轉(zhuǎn)讓價為2.12元。

證監(jiān)會批準(zhǔn)的就是這次簽約。

　　事實上，長虹對美菱的重組并沒有因為程序問題而停滯，而是已經(jīng)出現(xiàn)了不小的突破。在去年銷量增四成的基礎(chǔ)上，美菱今年一季度總銷量比去年同期增長38%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均15%的增長水平。

　　據(jù)美菱總裁王勇介紹，在美菱重組初期，美菱品牌有被邊緣化的趨勢。消費者雖然認(rèn)同美菱

冰箱的產(chǎn)品品質(zhì)，但美菱留給他們的印象是產(chǎn)品個性不突出，難以和其他產(chǎn)品進(jìn)行區(qū)分。重組之后的美菱根據(jù)這個情況做出了很大的調(diào)整，逐漸增強了產(chǎn)品的差異化。在重組過程中，長虹也給予美菱以巨大的資金支持。四川長虹于2005年底在合肥設(shè)立子公司長虹美菱，并通過長虹美菱提供資金進(jìn)行代理銷售，2006年實際代理銷售美菱冰箱17億元。

　　做大產(chǎn)能

　　年初，美菱公布了具體的股改方案：擬以10送1.5股的對價完成股改。據(jù)薛輝介紹，美菱的戰(zhàn)略重組和

股權(quán)分置改革實際上是一盤棋，就是必須在重組之后才能開始股改，即所謂的“二合一方案”。在美菱內(nèi)部人士看來，股改是適應(yīng)形勢發(fā)展的一種制度性改革，短期內(nèi)不會對美菱業(yè)務(wù)形成太大的影響。

　　美菱股改方案中最受關(guān)注的是“連續(xù)三年平均不低于30%的利潤增長率”如何實現(xiàn)？對此，美菱董秘薛輝解釋道：“美菱目前最大的問題不是產(chǎn)品銷售，而是產(chǎn)能不足，2006年美菱不得不因此控制出口量。”

　　據(jù)了解，長虹收購美菱之前，美菱的全部產(chǎn)能不到200萬臺。目前，投資3.5億元的長虹-美菱高新產(chǎn)業(yè)園一期工程已經(jīng)建成，美菱的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到300萬～350萬臺。二期工程預(yù)計也將于2007年底投產(chǎn)，等到2008年整體項目建成后，產(chǎn)業(yè)園將達(dá)到年產(chǎn)500萬臺冰箱(冷柜)的產(chǎn)能。

　　在解決了產(chǎn)能的瓶頸之后，美菱的銷售將主要從海外及國內(nèi)三四級市場尋求突破。目前美菱海外銷售已經(jīng)打開局面，并進(jìn)一步調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，基本上放棄了50升以下冰箱產(chǎn)品的出口，轉(zhuǎn)為利潤更高的大冰箱產(chǎn)品。而在美菱原來比較弱勢的三四級市場，隨著長虹的進(jìn)入也大為改觀。憑借長虹遍及全國的30000余個營銷網(wǎng)點和8000余個服務(wù)網(wǎng)點，美菱電器營銷和服務(wù)渠道將得以迅速擴張。

　　一位不愿意透露姓名的專業(yè)人士分析，美菱的利潤并不僅限于制造業(yè)，還有一部分來自土地開發(fā)。美菱土地從合肥美菱集團控股有限公司分兩次置換了位于合肥經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)1046畝土地，這塊地目前正在新建長虹美菱工業(yè)園，同時也為公司將來的搬遷作準(zhǔn)備，當(dāng)時價格為550多元/平方米，現(xiàn)已大幅升值。

    中國經(jīng)營報記者：候雪蓮

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