本報見習記者 胡蓉萍 胡中彬記者 袁朝暉 報道

　　7月20日，連續調整多日的網盛科技收于81.4元，漲幅2%。近日各界對市盈率高達170倍的中國互聯網第一股的質疑仍未能阻擋住它前進的步伐。市場肯定派和泡沫作崇派各執一詞。且有傳聞直指其維持高股價的主力資金來源。

　　“純網第一股”

　　2006年12月15日，網盛科技的上市結束了國內互聯網企業沒有一家實現A股IPO的歷史。821倍超額認購率、年輕的創業者、不借助VC、B2B模式的完美范本使其在一夜之間成為互聯網和資本市場的雙料傳奇。

　　甫一上市，網盛科技的股價就被吊到了高位，14.09元發行價之后是68.1元的開盤價，三次停牌也沒有阻擋住投資者的狂熱追捧。

　　高調上市的網盛科技，卻在三個月后向投資者呈上了一份 “羞澀”的年報——主營業務收入、凈利潤和扣除非經常性損益的凈利潤均比上年下降，其中扣除非經常性損益的凈利潤降幅更達15.59%。

　　公布業績預告的第二天——3月1日，網盛科技跌幅達9.77%，從56.7跌到51.3。不過，隨后即使在市場的諸多懷疑聲中也沒有跌破48元。

　　6月5日，網盛科技公告稱，同中國服裝網正式達成并購協議，將中國服裝網納入網盛旗下的“生意寶”，這無疑給股價注入了一劑強心劑。之后果然是一路上揚，最高摸至92.5元，回落到62元之后再度攀升并居高不下，日線呈潦草的N字母型。

　　與此同時，網盛科技與其控股子公司共同設立浙江生意寶網絡公司。緊接著，它又收購了中國服裝網，為形成其倡導的 “百家行業網站聯盟”邁出了實質性的一步。網盛科技董事長孫德良強調，他要為這個聯盟插上資本市場的翅膀。

　　事實上，早在1997年網盛科技就開始從事互聯網產業，以中國

化工網為平臺，專注于行業網站開發運營，同年開通中國化工網英文版，當年依靠英文網站的運轉盈利達20萬元。其后創建并運營了中國紡織網、醫藥網、專業化工搜索引擎Che-mIndex。

　　上市后的網盛科技發布公告稱將在全國專業網站中精選100家合伙伙伴，擬對其提供技術、宣傳和運營方面的支持。

　　誰在追捧？

　　一不愿透露姓名的IT業界人士認為，網盛和百度、GOOGLE根本沒法比，怎么可能支撐和這樣的融資

神話？

　　慧聰集團總裁郭凡生更是 “尖刻”地評價行業網站是“蒼蠅趴在玻璃窗上有光明，沒前途”，并認為B2B要搞行業聯盟的話，只有各個網站都做得差不多，“唯我所用”時才會選擇“聯盟”，對孫德良“借網盛科技的殼”上市計劃，郭凡生則反擊那是“上帝也是惡魔”。

　　“百家行業網站聯盟這個想法實在與原來的孫德良的風格太背離了。”博客網董事長兼CEO方興東也直陳這違背了基本的產業規律，并且明顯帶有資本市場概念炒作的痕跡。稍有不慎，便會有很大風險。

　　在業內人士并不看好的情況下，網盛科技依然股價飆升，那么究竟是什么資金在追捧？

　　6月 19日，網盛科技漲幅9.12%，成交量10308萬元。深市中小企業板的公開信息顯示，買入金額最大的前五名分別是銀河證券寧波和義路證券營業部、國信證券義烏稠州北路證券營業部、海通證券股份有限公司杭州解放路證券營業部、華西證券有限責任公司上海曲陽路證券營業部、申銀萬國證券股份有限公司杭州密渡橋路證券營業部。四家浙江當地的營業部上榜！

　　當日，申銀萬國證券股份有限公司杭州密渡橋路證券營業部以買入金額為393萬元列在了第五位。而巧合的是網盛科技總部所在的易盛大廈，就在密渡橋路口。當日網盛科技以86.42元收盤。而其他幾個股價異動的交易日中，買賣金額的前五名中，都不缺少浙江省內的證券營業部。

　　對于這一巧合，孫德良表示：“坐著火車飛機去了解一家公司，不如就去了解家門口的企業，畢竟是投資，了解很重要。浙江本地的資金偏好浙江本地的企業很正常。”

　　萬國測評提供的網盛科技2007年一季度報顯示，前十位流通股股東中，除了景福證券投資基金、中小企業板塊交易型開放式指數基金、金鷹中小盤精選證券投資基金等三只基金以外，其他都是自然人。

　　“盤子太小了，講究點交易技巧，40多萬都能拉一票。”和訊信息首席分析師曹衛東感嘆，而目前網盛科技流通股僅有1500萬股，的確比較袖珍。

　　目前，孫德良本人通過杭州中達、上海中化控制著網盛科技62.25%的非流通股；其父孫國明持有9.255%，為其一致行動人。

　　被問及是否炒作公司

股票時，孫表示：“網盛科技這只股有如此好的表現，會有不同的看法，我當然理解。不同人可以有不同理解。沒有證據不能胡說八道。說我們操縱股價，損害我們公司的口碑。任何這樣的說法都是不負責任的。”

　　有網盛科技前員工稱，孫德良很喜歡炒股。而接近孫德良的投行人士也認為他在資本運作上有過人的才干。消息人士稱，網盛科技旗下紅娘網融資僅剩最后一步，并將在美國包裝上市。

　　但孫德良則自認自己“不是浮躁地把事業做到半途就想賣掉撈錢的人。”他告訴記者，二級市場的很多東西他并不了解，他真正關心的是互聯網企業、B2B模式。

　　對此，孫德良說：“中國互聯網企業，要IPO首先應該選擇國內資本市場，溝通容易，成本低廉。”

　　是不是泡沫？

　　“股價這么擴張，應該說目前的盈利水平很難撐得住。現在沒有明確的收購行為，且其自有業務可見的增長支撐不了這樣的股價。它的出路就是走出去收購，但是目前B2B平臺的、做得好的不多，收購比較困難。”中信證券IT行業分析師何彬認為網盛科技的估值偏高了：“化工網的確比較符合化工行業的市場需求。但是不同行業有不同的特性，換作別的行業就不一定會成功了。”

　　感到疑惑的還有許多分析師。面對質疑，孫德良始終沒能正面回答。“互聯網是一個產業，我義不容辭地要做好網盛科技。我們只能共同做好資本市場中互聯網這個板塊，別無選擇。”對于記者的提問，他轉移了話題。

　　相反，曹衛東表示看好，并預測“它近期會跌落到70左右再向上走，那時候應該走得比較穩了。這個股票在5月30日之后大盤調整的整個行情中，整體盤面向好。”他認為網絡股的活躍并不令人感到奇怪。

　　部分分析人士認為，科技類題材的上漲力度還很小，有被挖掘的可能。這個市場時機很不錯，現在大盤正在調正、一部分資金退出、資金重新尋求運作主線，試圖挖掘出新的熱點，他們另辟蹊徑，會選擇潛力大的行業后進來。而選一條概念成份的小盤股，容易被市場認可。

　　不出意外的話，網盛科技2007半年報將在8月7日披露。而董事長孫德良表示：我們的業績有所抬頭。

　　一位投行人士評價孫說他很低調務實，認為他在這個閃亮的行業中做著不閃亮的事。他評價道，網盛科技是網絡公司，但不是前沿的網絡公司。它的經營風格和戰略風格、擁有的資源仍然有不確定性。

　　“人家百度的利潤200%的漲，你頂多漲20%，你的模式一定出問題了。”這是郭凡生的態度。

　　曹衛東則表示：“網易在美國的起死回生完全是因為短信，最困難的時候是靠短信賺的錢。這也是一項并不先進的技術，但是卻有很好的收入。”

　　“我承認我們的增長緩慢，但是原有化工網為代表的盈利模式是可持續并且可以得到保障的。”孫德良最后說。

　　來源：經濟觀察報網

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