|
|
諾安中短期債券投資基金2007年第二季度報(bào)告
一、重要提示
本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
本基金托管人華夏銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2007年7月17日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。
二、基金產(chǎn)品概況
基金簡稱：諾安中短期債券投資基金 （基金代碼：320004）
基金運(yùn)作方式：契約型開放式
基金合同生效日：2006年7月17日
報(bào)告期末基金份額總額：214,371,621.08份
投資目標(biāo)：通過投資高信用等級(jí)的固定收益類投資工具，在債券穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)上，以積極主動(dòng)地投資策略，獲得高于業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益。
投資策略：根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、央行貨幣政策操作及短期資金市場供求情況，判斷短期利率的走勢(shì)，進(jìn)行自上而下的總體資產(chǎn)策略配置、類屬資產(chǎn)配置、期限結(jié)構(gòu)配置和積極的個(gè)券選擇。在總體資產(chǎn)配置策略上，本基金將在對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策、未來利率走勢(shì)、收益率曲線的變化、債券供求關(guān)系進(jìn)行綜合分析和預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，合理確定資產(chǎn)在債券、回購、央行票據(jù)、現(xiàn)金資產(chǎn)間的比例配置。在類屬資產(chǎn)配置策略上，根據(jù)各類屬資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)－收益特征的分析判斷和本基金以追求穩(wěn)定收益的主要投資目標(biāo)，本基金資產(chǎn)應(yīng)以國債投資為主，適當(dāng)投資于風(fēng)險(xiǎn)較高的金融債、企業(yè)債。在期限結(jié)構(gòu)配置上，本基金將根據(jù)對(duì)利率走勢(shì)、收益率曲線的變化情況的判斷，適時(shí)采用啞鈴型或梯型或子彈型投資策略，以便最大限度的避免投資組合收益受債券利率變動(dòng)的大幅影響。在具體個(gè)券選擇上，對(duì)于國債和央行票據(jù)，重點(diǎn)分析國債品種和央行票據(jù)所蘊(yùn)含的利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)并且關(guān)注投資者結(jié)構(gòu)，根據(jù)利率預(yù)測(cè)模型構(gòu)造最佳期限結(jié)構(gòu)的國債組合和央行票據(jù)組合；對(duì)于金融債和企業(yè)債，重點(diǎn)分析債券的市場風(fēng)險(xiǎn)以及發(fā)行人的資信品質(zhì)等。此外，我們還可以基于當(dāng)前債券市場的狀況，利用騎乘策略、息差策略及利差策略等，對(duì)個(gè)券進(jìn)行優(yōu)化選擇。
業(yè)績比較基準(zhǔn)：本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)是當(dāng)期銀行兩年期定期儲(chǔ)蓄利率（稅后）。
風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金為投資高信用等級(jí)的債券基金，組合平均剩余年限在每個(gè)交易日均控制在3年以內(nèi)（含3年）， 屬證券投資基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種，風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于貨幣市場基金和中長期債券基金之間。
基金管理人：諾安基金管理有限公司
基金托管人：華夏銀行股份有限公司
三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
基金本期凈收益 1,286,782.10
加權(quán)平均基金份額本期凈收益 0.0054
期末基金資產(chǎn)凈值 215,768,290.47
期末基金份額凈值 1.0065
期末基金累計(jì)份額凈值 1.0211
（二）基金凈值表現(xiàn)
1、諾安中短期債券投資基金本報(bào)告期基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率
比較表
凈值增長 業(yè)績比較 業(yè)績比較基準(zhǔn)
凈值增
階段 率標(biāo)準(zhǔn)差 基準(zhǔn)收益 收益率標(biāo)準(zhǔn)差 （1）-（3） （2）-（4）
長率（1 ）
（2） 率（3） （4）
過去3個(gè)月 0.54% 0.01% 0.70% 0.00% -0.16% 0.01%
2、諾安中短期債券投資基金累計(jì)凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖
本基金基金合同于2006年7月17日生效，自基金合同生效起至披露時(shí)點(diǎn)不滿一年。
四、管理人報(bào)告
（一）基金經(jīng)理介紹
鐘志偉先生，基金經(jīng)理，畢業(yè)于中南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融專業(yè)。1994年7月至2000年3月任職于深圳平安人壽保險(xiǎn)公司；2000年3月至2005年8月任平安證券公司資產(chǎn)管理部債券分析員、固定收益部債券首席交易員；2005年8月至2006年2月任東海證券公司固定收益業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。2006年2月加入諾安基金管理有限公司，現(xiàn)任諾安中短期債券投資基金基金經(jīng)理。
（二）本報(bào)告期內(nèi)基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況
報(bào)告期間，諾安中短期債券投資基金管理人嚴(yán)格遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》、 及其他有關(guān)法律法規(guī)，遵守了《諾安中短期債券投資基金基金合同》的規(guī)定，遵守了本公司管理制度。本基金投資管理未發(fā)生違法違規(guī)行為。
（三）本報(bào)告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明
1、基金管理回顧
諾安中短期債券投資基金繼續(xù)堅(jiān)持“通過投資高信用等級(jí)的固定收益類投資工具，在債券穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)上，以積極主動(dòng)地投資策略，獲得高于業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益”的投資目標(biāo)，始終將投資安全性與資產(chǎn)的流動(dòng)性放在首位，在投資管理過程中嚴(yán)格控制投資與交易風(fēng)險(xiǎn)，注重資產(chǎn)的流動(dòng)性管理，對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行了合理配置。
2007年第二季度，諾安中短期債券投資基金為基金份額持有人取得了穩(wěn)定的投資回報(bào)。
期間，諾安中短期債券投資基金采取穩(wěn)健的投資策略，適度的進(jìn)行波段操作，使資產(chǎn)保持了較強(qiáng)的流動(dòng)性，保障了投資者隨時(shí)申購、贖回的需求，突出體現(xiàn)了諾安中短期債券投資基金“收益穩(wěn)定，流動(dòng)性強(qiáng)”的本色。
報(bào)告期末，諾安中短期債券投資基金投資組合的剩余期限為280天，影子定價(jià)偏離度為正的0.0009%，表明基金總體浮盈。
在投資組合方面，諾安中短期債券投資基金依舊以中央銀行票據(jù)、短期金融債和國債，以及高評(píng)級(jí)短期融資券、有銀行的擔(dān)保的資產(chǎn)支持證券為主要投資對(duì)象，并堅(jiān)持對(duì)各投資品種進(jìn)行分散投資。
2、基金管理展望
2007年第二季度，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱勢(shì)頭，國家在宏觀政策上還是以調(diào)控為主基調(diào),在貨幣政策上繼續(xù)采取提高存貸款利息、提高存款準(zhǔn)備金率和定向增發(fā)央行票據(jù)等措施。整個(gè)季度債券市場基本處于弱市。
經(jīng)過近半年的調(diào)整，債券市場的收益率曲線已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的上移,債券的收益率已經(jīng)具備一定的吸引力。但是鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)面的風(fēng)險(xiǎn)尚未得到完全釋放，預(yù)計(jì)在第三季度，債券市場依舊面臨宏觀調(diào)控的政策風(fēng)險(xiǎn)。
首先，貨幣政策整體趨緊的方向已經(jīng)不容質(zhì)疑。對(duì)于債券市場而言，目前最大的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面壓力主要來源于物價(jià)消費(fèi)指數(shù)的不斷攀升，預(yù)計(jì)6月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)會(huì)再創(chuàng)年度新高，并且這一趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)。目前財(cái)政部已獲權(quán)在適當(dāng)時(shí)機(jī)取消或降低利息稅，雖然一定程度上緩解了加息的壓力，但我們認(rèn)為這僅僅是把加息的時(shí)機(jī)向后推移而已，第三季度債券市場仍有可能承受加息的沖擊。
其次，財(cái)政部1.55萬億特別國債的發(fā)行將對(duì)整個(gè)債券市場產(chǎn)生較大的壓力，不論其發(fā)行方式如何，都會(huì)對(duì)長期債券的供給形成一定的沖擊，債券市場近期回暖的可能性較小。
根據(jù)上述分析，我們認(rèn)為在2007年第三季度，債券市場仍將處于調(diào)整過程，本基金的投資將以防御型策略為主，保持較低的投資組合久期，以減輕債券市場波動(dòng)帶來的影響。
五、投資組合報(bào)告
（一）報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況
項(xiàng)目 金額(元) 占基金總資產(chǎn)的比例(%)
債券投資 196,245,929.69 90.71%
買入返售證券 0.00 0.00%
其中：買斷式回購的買入返售證券 0.00 0.00%
銀行存款及清算備付金合計(jì) 19,259,862.29 8.90%
其他資產(chǎn) 845,287.76 0.39%
合計(jì) 216,351,079.74 100.00%
（二）報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合
債券類別 金額（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
國家債券 0.00 0.00%
金融債券 0.00 0.00%
央行票據(jù) 156,807,988.97 72.67%
企業(yè)債券 19,826,128.19 9.19%
資產(chǎn)支持證券 19,611,812.53 9.09%
債券投資合計(jì) 196,245,929.69 90.95%
注：上表中附息債券的成本包括債券面值和溢折價(jià)，貼現(xiàn)式債券的成本包括債券投資成本和內(nèi)在應(yīng)收利息。
（三）報(bào)告期末按占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)
序號(hào) 債券名稱 金額（元） 占基金凈值比例
1 07央行票據(jù)25 68,449,658.98 31.72%
2 07央行票據(jù)18 39,199,238.51 18.17%
3 07央行票據(jù)04 29,504,067.00 13.67%
4 06上電CP01 19,826,128.19 9.19%
5 07央行票據(jù)09 19,655,024.48 9.11%
（四）投資組合報(bào)告附注
1、本基金本報(bào)告期投資的前十名證券中沒有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的證券。
2、期末其他資產(chǎn)構(gòu)成
項(xiàng) 目 金 額（元）
交易保證金 250,000.00
應(yīng)收證券清算款 0.00
應(yīng)收利息 577,287.76
應(yīng)收申購款 18,000.00
其他應(yīng)收款 0.00
合 計(jì) 845,287.76
3、本報(bào)告期內(nèi)本基金投資組合平均剩余期限符合基金合同約定。
4、本報(bào)告期內(nèi)本基金影子定價(jià)與攤余成本法確定的基金資產(chǎn)凈值未出現(xiàn)過基金合同約定的重大偏離。
5、報(bào)告期末持有的資產(chǎn)支持證券明細(xì)
序號(hào) 債券代碼 債券名稱 金額（元） 占凈值比例
1 119009 寧建04 19,611,812.53 9.09%
六、基金份額變動(dòng)情況
期初基金份額總額 263,439,651.14
期間基金總申購份額 71,754,022.40
期間基金總贖回份額 120,822,052.46
期末基金份額總額 214,371,621.08
七、備查文件目錄、存放地點(diǎn)和查閱方式
（一）備查文件目錄
1、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)諾安中短期債券投資基金募集的文件。
2、《 諾安中短期債券投資基金基金合同》。
3、《 諾安中短期債券投資基金托管協(xié)議》。
4、基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照。
5、諾安中短期債券投資基金2007年第二季度報(bào)告正文。
6、報(bào)告期內(nèi)諾安中短期債券投資基金在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告。
（二）存放地點(diǎn)
基金管理人、基金托管人住所
（三）查閱方式
投資者可在營業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購買復(fù)印件。
投資者對(duì)本報(bào)告書如有疑問，可致電本基金管理人客戶服務(wù)中心電話：0755-83026888，或全國統(tǒng)一客戶服務(wù)電話：400-888-8998，亦可登陸基金管理人網(wǎng)站 www.lionfund.com.cn查閱詳情。
諾安基金管理有限公司
二零零七年七月二十日
|
|
|
|
