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巨田貨幣市場基金2007年第二季度報(bào)告
重要提示
基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
基金托管人交通銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2007年7月13日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報(bào)告期為2007年4月1日起至2007年6月30日止。本報(bào)告期中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。
基金管理人：巨田基金管理有限公司
基金托管人：交通銀行股份有限公司
送出日期：2007年7月20日
一、基金產(chǎn)品概況
（一）基金基本情況
1、基金簡稱：巨田貨幣
2、基金代碼：163303
3、基金運(yùn)作方式：契約型開放式
4、基金合同生效日期：2006年8月17日
5、報(bào)告期末基金份額總額：125,731,519.88份
6、投資目標(biāo)：
在力爭本金安全和保證資產(chǎn)高流動(dòng)性的前提下，追求高于業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率。
7、投資策略：
本基金主要為投資人提供短期現(xiàn)金管理工具，最主要的投資策略是，通過優(yōu)化以久期為核心的資產(chǎn)配置和品種選擇，在保證安全性和流動(dòng)性的前提下，最大限度地提升基金資產(chǎn)的收益。投資策略分為兩個(gè)層次：戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。
戰(zhàn)略資產(chǎn)配置：根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、國家財(cái)政與貨幣政策、資金供需、利率期限結(jié)構(gòu)等因素的研究和分析，預(yù)測短期市場利率水平，從而確定投資組合的久期和品種配置。
戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置：主要包括對交易市場、投資品種、投資時(shí)機(jī)、套利的選擇與操作，并根據(jù)市場環(huán)境變化，尋找價(jià)值被低估的投資品種和無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì),努力實(shí)現(xiàn)超額收益。
8、業(yè)績比較基準(zhǔn)
一年期銀行定期儲蓄存款的稅后利率=（1-利息稅率）×一年期銀行定期儲蓄存款利率。
本基金管理人在合理的市場化利率基準(zhǔn)推出的情況下，可根據(jù)投資目標(biāo)、投資方向和投資策略，確定變更業(yè)績比較基準(zhǔn)，并提前公告。
9、風(fēng)險(xiǎn)收益特征
本基金屬于證券投資基金中高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的品種，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益都低于債券基金、混合基金和股票基金。
（二）基金管理人
名稱：巨田基金管理有限公司
注冊地址：深圳市福田區(qū)濱河大道5020號證券大廈4層
（三）基金托管人
名稱：交通銀行股份有限公司
注冊地址：上海市浦東新區(qū)銀城中路188號
二、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和收益表現(xiàn)
（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（未經(jīng)審計(jì)）
單位：人民幣元
序號 本報(bào)告期主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 2007年2季度
1 基金本期凈收益 925,868.19
2 期末基金資產(chǎn)凈值 125,731,519.88
3 期末基金份額凈值 1.0000
注：本基金收益分配是按月結(jié)轉(zhuǎn)份額。
（二）收益表現(xiàn)
1、本報(bào)告期收益率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較
階段 基金凈值收益率① 基金凈值收益率標(biāo)準(zhǔn)差② 比較基準(zhǔn)收益率③ 比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①－③ ②－④
過去三個(gè)月 0.7032% 0.0047% 0.5819% 0.0003% 0.1213% 0.0044%
2、自基金合同生效以來基金累計(jì)凈值收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢對比圖
注：
1、按基金合同規(guī)定，本基金自基金合同生效日起3個(gè)月內(nèi)為建倉期。本報(bào)告期內(nèi)，本基金的各項(xiàng)投資比例符合基金合同的規(guī)定：
（1）投資于同一公司發(fā)行的短期融資券及短期企業(yè)債券的比例，不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%；（2）存放在具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的30%；存放在不具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的5%；（3）除發(fā)生巨額贖回的情形外，本基金的投資組合中，債券正回購的資金余額在每個(gè)交易日均不得超過基金資產(chǎn)凈值的20%；（4）本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發(fā)行的證券總和，不超過該證券的10%；（5）本基金投資組合在每個(gè)交易日的平均剩余期限不得超過180天；（6）本基金持有的剩余期限不超過397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動(dòng)利率債券攤余成本總計(jì)不得超過當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20%；本基金不得投資于以定期存款利率為基準(zhǔn)利率的浮動(dòng)利率債券；（7）買斷式回購融入基本債券的剩余期限不得超過397天；（8）本基金投資于銀行定期存款的比例，不得超過基金資產(chǎn)凈值的30%；（9）法律法規(guī)或監(jiān)管部門規(guī)定的其他投資比例限制。
由于基金規(guī)�；蚴袌龅淖兓瘜�(dǎo)致的投資組合超過上述約定的比例不在限制之內(nèi),但基金管理人應(yīng)在10個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。因發(fā)生巨額贖回致使本基金債券正回購的資金余額超過基金資產(chǎn)凈值的20%的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在5個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。
2、本基金基金合同生效日為2006年8月17日，至本報(bào)告披露時(shí)點(diǎn)（2007年6月30日），本基金基金合同生效不滿一年。
三、基金管理人報(bào)告
（一）基金經(jīng)理簡介
孫健先生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，七年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾先后任湘財(cái)證券資產(chǎn)管理總部債券投資經(jīng)理、太平人壽保險(xiǎn)有限公司投資部投資經(jīng)理、太平資產(chǎn)管理有限公司投資部投資經(jīng)理。2006年6月起就職于本公司，曾任巨田貨幣市場基金基金經(jīng)理助理。2007年1月起任本公司本基金基金經(jīng)理。
本基金歷任基金經(jīng)理：冀洪濤先生，任職時(shí)間自本基金合同生效起至2007年1月。
（二）遵規(guī)守信情況說明
報(bào)告期內(nèi)，基金管理人嚴(yán)格按照《中華人民共和國證券投資基金法》及相關(guān)法律法規(guī)、《巨田貨幣市場基金基金合同》的規(guī)定，以為基金份額持有人謀求長期、穩(wěn)定的投資回報(bào)作為目標(biāo)，管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，沒有損害基金份額持有人利益的行為。
基金管理人自成立以來，穩(wěn)健經(jīng)營，規(guī)范運(yùn)作。基金管理人股東漢唐證券有限責(zé)任公司于2005年6月被行政關(guān)閉現(xiàn)處于清算過程中，巨田證券有限責(zé)任公司于2006年10月被行政清理。對此基金管理人高度重視，正與有關(guān)各方進(jìn)行積極有效的溝通，爭取盡快完成股權(quán)重組，為實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造更為良好的條件。
（三）基金經(jīng)理工作報(bào)告
1、貿(mào)易順差繼續(xù)擴(kuò)大，出口退稅政策再次調(diào)整
第二季度出口增長又呈加速態(tài)勢，5月份貿(mào)易順差再次超過200億美元，使今年前5個(gè)月的順差總額超過去年同期83%，達(dá)到858億美元。6月份財(cái)政部宣布再次調(diào)整出口退稅政策，并不設(shè)過渡期，顯示政府試圖防止集中加速出口、平衡貿(mào)易收支的決心。
2、食品價(jià)格推動(dòng)CPI上漲
本季度受食品價(jià)格大幅上漲影響CPI漲幅加速，季度內(nèi)各月漲幅都在3%的控制目標(biāo)之上，5月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲3.4%，預(yù)計(jì)6月份漲幅將繼續(xù)創(chuàng)出新高。在消費(fèi)物價(jià)變化的構(gòu)成中，如果剔除食品類價(jià)格，其他商品價(jià)格均處于相對平緩上升態(tài)勢，目前的經(jīng)濟(jì)情況給央行帶來了一定的加息壓力，CPI上漲主要受食品價(jià)格拉動(dòng)，目前來看經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長尚未推動(dòng)整體物價(jià)的上漲,這可能會(huì)使央行在調(diào)控時(shí)間的選擇保持慎重。
3、財(cái)政政策彌補(bǔ)貨幣政策空間不足，發(fā)行特別國債緩解流動(dòng)性壓力
本季度央票發(fā)行呈現(xiàn)減少趨勢，央行明顯減少了公開市場操作力度，季度內(nèi)票據(jù)到期9120億元，新發(fā)票據(jù)8083億元，凈投放量達(dá)1037億元，數(shù)量型流動(dòng)性對沖手段的使用空間正在明顯地逐漸縮小。因此，以財(cái)政政策彌補(bǔ)貨幣政策空間不足，將成為未來宏觀調(diào)控政策的重要方面。下調(diào)出口退稅、取消或降低利息稅、發(fā)行特別國債，等等都是這種政策取向的反映。通過財(cái)政政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)，將為緩解流動(dòng)性壓力提供一個(gè)新手段，除了傳統(tǒng)的上調(diào)準(zhǔn)備金、發(fā)行央票之外，通過大范圍調(diào)低出口退稅，降低順差從而緩解流動(dòng)性，以及鼓勵(lì)資金境外投資的GDII政策，央行在流動(dòng)性控制的選擇上已經(jīng)呈現(xiàn)多管齊下，預(yù)計(jì)下半年緊縮力度將進(jìn)一步增大。
4、央票利率保持穩(wěn)定，回購受新股發(fā)行影響波動(dòng)
為了防止央票利率的繼續(xù)走高，央行大大減少公開市場的發(fā)行數(shù)量。本季內(nèi)因5月中旬加息0.27%導(dǎo)致1年期央票由2.97%上升至3.09%，之后央行努力將利率一直穩(wěn)定在3.09%的水平，3年期央票發(fā)行利率在二級市場的推動(dòng)下漲至3.49%，3個(gè)月央票漲至2.74%。受新股發(fā)行的影響，短期回購利率波動(dòng)加劇，7天回購利率由2%左右上沖至4%以上，短期利率明顯受新股發(fā)行時(shí)間的影響。
5、投資回顧及策略
本季度貫徹年初對貨幣市場和利率市場謹(jǐn)慎的策略，加大持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)組合流動(dòng)性，賣出短期融資券和減少部分央行票據(jù)，保留充足的現(xiàn)金頭寸應(yīng)對贖回和把握回購利率波動(dòng)的機(jī)會(huì)。本季度投資組合剩余期限由上季末148天下降至88天，持倉組合現(xiàn)券資產(chǎn)包括央票47%，金融債16%，現(xiàn)金加回購37%，組合具備較好的流動(dòng)性和抵御利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。季度內(nèi)受新股發(fā)行影響，短期回購利率大幅攀升，利用充足的現(xiàn)金滾動(dòng)投資收益較高的回購，明顯提高組合的收益水平。7月上旬正值半年度數(shù)據(jù)出臺，加息或提高準(zhǔn)備金率的重大緊縮政策將視經(jīng)濟(jì)的熱度和持續(xù)度順勢推出，策略上應(yīng)該回避敏感的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期，繼續(xù)保持目前較低的剩余期限至第三季度末，加大交易所回購?fù)顿Y的力度，等待利率風(fēng)險(xiǎn)釋放后再考慮增加現(xiàn)券資產(chǎn)，以回購為主的流動(dòng)性投資應(yīng)注意掌握現(xiàn)金流的分散和巨額贖回帶來的短期沖擊。
四、投資組合報(bào)告
（一）報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況
資產(chǎn)組合 金額(元) 占基金總資產(chǎn)的比例(%)
債券投資 78,999,416.30 47.63%
買入返售證券 63,000,000.00 37.98%
其中：買斷式回購的買入返售證券 - -
銀行存款和清算備付金合計(jì) 23,453,922.39 14.14%
其他資產(chǎn) 419,977.27 0.25%
合計(jì) 165,873,315.96 100.00%
（二）報(bào)告期債券回購融資情況
序號 項(xiàng) 目 金額(元) 占基金資產(chǎn)凈值比(%)
1 報(bào)告期內(nèi)債券回購融資余額 775,420,000.00 6.57%
其中：買斷式回購融資 - -
2 報(bào)告期末債券回購融資余額 19,400,000.00 15.43%
其中：買斷式回購融資 - -
報(bào)告期內(nèi)不存在債券正回購的資金余額超過基金資產(chǎn)凈值的20％的情況。
（三）基金投資組合平均剩余期限情況
1、投資組合平均剩余期限基本情況
項(xiàng) 目 天 數(shù)
報(bào)告期末投資組合平均剩余期限 89
報(bào)告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最高值 170
報(bào)告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最低值 51
報(bào)告期內(nèi)不存在投資組合平均剩余期限違規(guī)超過180天的情況。
2、期末投資組合平均剩余期限分布比例
序號 平均剩余期限 各期限資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例(%) 各期限負(fù)債占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)
1 30天以內(nèi) 68.76% 31.34%-
2 30天(含)—60天 - -
3 60天(含)—90天 39.61% -
其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動(dòng)利率債 15.88% -
4 90天(含)—180天 - -
5 180天(含)—397天（含） 23.22% -
合 計(jì) 131.59% 31.34%-
（四）報(bào)告期末債券投資組合
1、按債券品種分類的債券投資組合
序號 債券品種 成本(元) 占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)
1 國家債券 - -
2 金融債券 19,968,404.10 15.88%
其中：政策性金融債 19,968,404.10 15.88%
3 央行票據(jù) 59,031,012.20 46.95%
4 企業(yè)債券 - -
5 其他 - -
合 計(jì) 78,999,416.30 62.83%
剩余存續(xù)期超過397天
的浮動(dòng)利率債券 19,968,404.10 15.88%
2、基金投資前十名債券明細(xì)
序號 債券名稱 債券數(shù)量(張) 成本(元) 占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)
自有投資 買斷式回購
1 06央票66 300,000 29,832,271.87 23.73%
2 05農(nóng)發(fā)06 200,000 19,968,404.10 15.88%
3 07央票53 200,000 19,405,779.96 15.43%
4 07央票22 100,000 9,792,960.37 7.79%
（五）“影子定價(jià)”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離
項(xiàng) 目 偏離情況
報(bào)告期內(nèi)偏離度的絕對值
在0.25％（含）-0.5％間的次數(shù) -
報(bào)告期內(nèi)偏離度的最高值 0.07%
報(bào)告期內(nèi)偏離度的最低值 -0.07%
報(bào)告期內(nèi)每個(gè)工作日偏離度的絕對值
的簡單平均值 0.03%
（六）投資組合報(bào)告附注
1、基金計(jì)價(jià)方法說明:本基金估值采用攤余成本法，即估值對象以買入成本列示，按票面利率或協(xié)議利率并考慮其買入時(shí)的溢價(jià)與折價(jià)，在其剩余存續(xù)期內(nèi)平均攤銷，每日計(jì)提損益。在有關(guān)法律法規(guī)允許交易所短期債券可以采用攤余成本法估值前，本基金暫不投資于交易所短期債券。
2、本報(bào)告期內(nèi)不存在剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動(dòng)利率債券的攤余成本超過當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20％的情況。
3、本報(bào)告期內(nèi)需說明的證券投資決策程序
本報(bào)告期內(nèi)，本基金嚴(yán)格按照基金合同和招募說明書的規(guī)定進(jìn)行投資決策，所投資品種無超出基金合同規(guī)定范圍的情形，沒有需要特別說明和補(bǔ)充的內(nèi)容。本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體不存在被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，在報(bào)告編制日前一年內(nèi)也不存在受到公開譴責(zé)、處罰的情況。
4、其他資產(chǎn)的構(gòu)成
序號 其他資產(chǎn) 金額(元)
1 應(yīng)收利息 74,099.73
2 應(yīng)收申購款 345,877.54
合計(jì) 419,977.27
5、本基金本報(bào)告期內(nèi)未投資資產(chǎn)支持證券。
五、開放式基金份額變動(dòng)情況
本季度期初基金份額總額 111,850,668.82份
本季度基金總申購份額 131,821,301.64份
本季度基金總贖回份額 117,940,450.58份
本季度期末基金份額總額 125,731,519.88份
六、備查文件目錄
（一）備查文件清單
1、中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)巨田貨幣市場基金募集的文件；
2、《巨田貨幣市場基金基金合同》；
3、《巨田貨幣市場基金托管協(xié)議》；
4、《巨田貨幣市場基金招募說明書》；
5、基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照；
6、基金托管人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照；
7、報(bào)告期內(nèi)在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告。
（二）存放地點(diǎn)及查閱方式
存放地點(diǎn)：基金管理人、基金托管人處。
查閱方式：投資者可在營業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購買復(fù)印件，還可以通過基金管理人網(wǎng)站查閱或下載。
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巨田基金管理有限公司
2007年7月20 日
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