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隆元證券投資基金2007年第2季度報告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2007年7月13日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告財務資料未經審計。
二、基金產品概況
基金簡稱：基金隆元
基金運作方式：契約型封閉式
基金合同生效日：1992年12月29日
清理規范合并成立日：2000年7月24日
期末基金份額總額：500,000,000.00
投資目標：本基金重點投資于價值被市場低估、通過管理創新和制度創新具有較大增值潛力和所處行業發展前景廣闊，技術創新能力強，具有快速成長能力的上市公司。
投資策略：本基金通過對上市公司基本面的研究，結合證券市場的情況，在分散投資風險的前提下，追求基金收益的最大化。
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中國工商銀行股份有限公司
三、主要財務指標和基金凈值表現
（一）主要財務指標
基金本期凈收益 206,162,042.02
基金份額本期凈收益 0.4123
期末基金資產凈值 1,596,396,001.16
期末基金份額凈值 3.1928
重要提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
（二）基金凈值表現
1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表
凈值增長 業績比較 業績比較基準
凈值增
階段 率標準差 基準收益 收益率標準差（1）-（3） （2）-（4）
長率（1）
（2） 率（3） （4）
過去3個月 38.68% 2.60% 38.68% 2.60%
2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖
四、管理人報告
（一）基金管理團隊
呂一凡先生，基金經理，1970年出生，經濟學碩士，9年證券從業經歷。
曾任深圳證券交易所綜合研究所高級研究員。2000 年進入南方基金管理有限公司工作，先后從事研究、產品設計、基金投資等工作、南方穩健成長基金經理助理和基金開元經理(2003年11月17日至2005年6月10日)。
孫魯閩先生，基金經理助理，1974年出生，商學碩士，5年證券從業經歷。2003年進入南方基金管理有限公司，先后從事研究、基金投資等工作。
此外，基金隆元管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協助基金經理從事基金隆元的投資管理工作。
（二）基金運作的遵規守信情況
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規及其各項實施準則、《隆元證券投資基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。
（三）基金的投資策略和業績表現說明
1、行情回顧和運作分析
二季度雖然貸款和出口增長有所企穩，但消費持續強勁，投資反彈，以及貿易順差保持歷史高位，使得整體經濟繼續高位運行，目前還難以看到明顯降溫跡象。證券市場方面，由于一季度大量低質低價股崛起，基金持倉的優質股受到市場冷落，尤其是部分新進入市場的中小投資者，由于缺乏過去熊市期間的市場經歷，對低價低質股狂熱追捧，導致這些股票的價格達到了嚴重高估的狀態。二季度隨著基金股票的業績釋放，以及低質股無法兌現其預期，這種情況有了很大的改善。基金業績得到了明顯提升。隆元基金本季度重點增持了以銀行股位代表的藍籌股，獲得了比較理想的收益。
2、本基金業績表現
截至報告期末，本基金份額凈值為3.1928元，本報告期份額凈值增長率為38.68%。
3、市場展望和投資策略
后面需要警惕的是通脹趨勢，雖然從短期糧食價格走勢來看，通脹連續加速的風險較小。但糧食價格只是解釋因素之一，資源價格的持續高位，公用事業價格、工資上漲壓力都依然在集聚。此外難以遏制的充裕流動性，正越來越影響到經濟的各個層面。其中最難把握的是對居民預期的影響，近期股票、地產、收藏品等資產乃至部分工業物資價格暴漲已起到相當的示范作用，一旦某一領域形成漲價預期，其正向循環將形成很大慣性。整體看，三季度宏觀方面需要警惕通脹持續升溫和相應較大力度調控政策出臺的風險。
五、投資組合報告
（一）期末基金資產組合情況
項 目 金 額 占基金總資產的比例
股 票 1,230,512,473.41 76.89%
債 券 332,927,100.76 20.80%
權證投資 --- ---
銀行存款及清算備付金合計 29,507,135.68 1.85%
其他資產 7,388,555.67 0.46%
合計 1,600,335,265.52 100.00%
（二）期末按行業分類的股票投資組合
行 業 分 類 市 值 占基金資產凈值比例
A 農、林、牧、漁業
B 采掘業
C 制造業 552,085,500.00 34.59%
C0 食品、飲料 62,520,000.00 3.92%
C1 紡織、服裝、皮毛
C2 木材、家具
C3 造紙、印刷
C4 石油、化學、塑膠、塑料 57,739,000.00 3.62%
C5 電子
C6 金屬、非金屬 310,737,000.00 19.46%
C7 機械、設備、儀表 121,089,500.00 7.59%
C8 醫藥、生物制品
C99 其他制造業
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 62,024,133.50 3.89%
E 建筑業
F 交通運輸、倉儲業 30,994,583.72 1.94%
G 信息技術業 57,780,000.00 3.62%
H 批發和零售貿易 74,272,000.00 4.65%
I 金融、保險業 319,726,256.19 20.02%
J 房地產業 133,630,000.00 8.37%
K 社會服務業
L 傳播與文化產業
M 綜合類
合計 1,230,512,473.41 77.08%
（三）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數 量 市 值 市值占凈值比例
1 600660 福耀玻璃 4,500,000 138,555,000.00 8.68%
2 000002 萬 科Ａ 7,000,000 133,630,000.00 8.37%
3 600036 招商銀行 4,500,000 110,475,000.00 6.92%
4 600030 中信證券 2,042,900 109,315,579.00 6.85%
5 000825 太鋼不銹 5,000,000 101,950,000.00 6.39%
6 600150 滬東重機 500,000 68,135,000.00 4.27%
7 000858 五 糧 液 2,000,000 62,520,000.00 3.92%
8 600900 長江電力 4,001,557 62,024,133.50 3.89%
9 000839 中信國安 2,000,000 57,780,000.00 3.62%
10 600309 煙臺萬華 1,100,000 57,739,000.00 3.62%
（四）期末按券種分類的債券投資組合
債券類別 債券市值 市值占凈值比例
國家債券 227,383,977.20 14.24%
政策性銀行金融債券 66,692,000.00 4.18%
企業債券
央行票據 38,851,123.56 2.43%
可轉換債
債券投資合計 332,927,100.76 20.85%
（五）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
序號 債券名稱 市 值 市值占凈值比例
1 02國債⒁ 208,262,077.20 13.05%
2 04國開15 41,952,000.00 2.63%
3 05農發15 24,740,000.00 1.55%
4 07央行票據15 19,431,064.93 1.22%
5 07央行票據43 19,420,058.63 1.22%
（六）投資組合報告附注
1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。
2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。
3、期末其他資產構成
項 目 金 額
交易保證金 271,038.00
應收利息 6,037,517.67
應收股利 1,080,000.00
合 計 7,388,555.67
4、期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。
5、權證投資情況：無。
六、管理人持有本基金份額情況
截止2007年6月30日，南方基金管理有限公司作為基金發起人持有本基金41,875,797.00份額單位，占基金總份額的8.38%，本季度增加1,220,000.00基金份額單位。
七、備查文件目錄
1、隆元證券投資基金基金合同。
2、隆元證券投資基金托管協議。
3、隆元證券投資基金2007年2季度報告原文。
存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓
查閱方式：網站：http://www.nffund.com
南方基金管理有限公司
二零零七年七月二十日
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