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海富通貨幣市場證券投資基金Ａ級2007年第2季度報告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金管理人聲明：獨立董事陳家強先生因沒有審閱本季度報告，無法保證本報告內容的真實性、準確性、完整性，理由是：陳家強先生因工作原因提出辭職，公司目前正在辦理獨立董事變更手續。請投資者特別關注。
基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年7月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告期為2007年4月1日起至6月30日止。本報告中的財務資料未經審計。
二、基金產品概況
1、基金簡稱： 海富通貨幣
2、基金運作方式： 契約型開放式
3、基金合同生效日： 2005年1月4日
4、報告期末基金份額總額： A級基金份額：452,151,268.58份
B級基金份額：796,034,194.17份
5、投資目標： 在力爭本金安全和資產充分流動性的前提下，追求超過業績比較基準的收益。
6、投資策略： 1. 決策依據
（1） 投資決策須符合有關法律、法規和基金合同的規定；
（2） 投資決策是根據本基金產品的特征決定不同風險資產的配比；
（3） 投資部策略分析師、固定收益分析師、定量分析師各自獨立完成相應的研究報告，為投資策略提供依據。
2. 決策程序
（1） 整體配置策略
根據宏觀經濟指標（主要包括：利率水平、通貨膨脹率、GDP增長率、貨幣供應量、就業率水平、國際市場利率水平、匯率），決定債券組合的剩余期限（長/中/短）和比例分布。 根據各類資產的流動性特征（主要包括：平均日交易量、交易場所、機構投資者持有情況、回購抵押數量、分拆轉換進程），決定組合中各類資產的投資比例。 根據債券的信用等級及擔保狀況，決定組合的風險級別。
（2） 類別資產配置策略
根據整體策略要求，決定組合中類別資產的配置內容和各類別投資的比例。 根據不同類別資產的流動性指標（二級市場存量、二級市場流量、分類資產日均成交量、近期成交量、近期變動量、交易場所），決定類別資產的當期配置比率。 根據不同類別資產的收益率水平（到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息稅務處理、附加選擇權價值、類別資產收益差異）、市場偏好、法律法規對基金投資的規定、基金合同、基金收益目標、業績比較基準等決定不同類別資產的目標配置比率。
（3） 明細資產配置策略
第一步篩選，根據明細資產的剩余期限、資信等級、流動性指標（流通總量、日均交易量），決定是否納入組合。 第二步篩選，根據個別債券的收益率（到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息稅務處理）與剩余期限的配比，對照基金的收益要求決定是否納入組合。 第三步篩選，根據個別債券的流動性指標（發行總量、流通量、上市時間），決定投資總量。
3. 投資管理方法
（1） 短期利率水平預期策略
深入分析國家貨幣政策、短期資金市場利率波動、資本市場資金面的情況和流動性的變化，對短期利率走勢形成合理預期，并據此調整基金貨幣資產的配置策略。
（2） 收益率曲線分析策略
根據收益率曲線的變化趨勢，采取相應的投資管理策略。貨幣市場收益率曲線的形狀反映當時短期利率水平之間的關系，反映市場對較短期限經濟狀況的判斷及對未來短期經濟走勢的預期。
（3） 組合剩余期限策略、期限配置策略
通過對組合資產剩余期限的設計、跟蹤、調整，達到保持合理的現金流，鎖定組合剩余期限，以滿足可能的、突發的現金需求，同時保持組合的穩定收益；特別在債券投資中，根據收益率曲線的情況，投資一定剩余期限的品種，穩定收益，鎖定風險，滿足組合目標期限。
（4） 類別品種配置策略
在保持組合資產相對穩定的條件下，根據各類短期金融工具的市場規模、收益性和流動性，決定各類資產的配置比例；再通過評估各類資產的流動性和收益性利差，確定不同期限類別資產的具體資產配置比例。
（5） 流動性管理策略
在滿足基金投資人申購、贖回的資金需求前提下，通過基金資產安排（包括現金庫存、資產變現、剩余期限管理或以其他措施），在保持基金資產高流動性的前提下，確保基金的穩定收益。
（6） 無風險套利策略
無風險套利策略包括： 跨市場套利策略：根據各細分短期金融工具的流動性和收益特征，動態調整基金資產在各個細分市場之間的配置比例。 跨品種套利策略：根據各細分市場中不同品種的風險參數、流動性補償和收益特征，動態調整不同期限結構品種的配置比例。
（7） 滾動配置策略
根據具體投資品種的市場特性，采用持續滾動投資的方法，以提高基金資產的整體持續的變現能力。
7、業績比較基準： 稅后一年期銀行定期存款利率
8、風險收益特征 本貨幣市場基金是具有較低風險、流動性強的證券投資基金品種。
9、基金管理人： 海富通基金管理有限公司
10、基金托管人： 中國銀行股份有限公司
三、主要財務指標和基金凈值表現
（一）主要財務指標
項目 A級 B級
1 本期凈收益（元） 3,282,582.97 3,772,076.26
2 期末基金資產凈值（元） 452,151,268.58 796,034,194.17
3 期末基金份額凈值（元） 1.0000 1.0000
4 本期凈值收益率 0.6468% 0.7071%
5 累計凈值收益率 5.7139% 2.2667%
注：本基金收益分配是按月結轉份額。
所述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。在計算主要財務指標時，A級基金與分級前基金連續計算，B級基金自2006年8月1日開始計算。
（二）本報告期收益率及其與同期業績比較基準收益率的比較
基金類別 階段 基金凈值收益率（1） 基金凈值收益率標準差（2） 業績比較基準收益率（3） 業績比較基準標準差（4） (1)－(3) (2)－(4)
A級 過去3個月 0.6468% 0.0026% 0.5769% 0.0003% 0.0699% 0.0023%
B級 過去3個月 0.7071% 0.0026% 0.5769% 0.0003% 0.1302% 0.0023%
（三）自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率歷史走勢對比：
基金A
（2005年1月4日至2007年6月30日）
基金B
（2006年8月1日至2007年6月30日）
注：本基金合同于2005年1月4日生效，按基金合同規定，本基金自基金合同生效起3個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十五條（二）投資范圍、（六）投資組合中規定的各項比例。
四、管理人報告
1、基金經理簡介
邵佳民先生，基金經理，碩士學位，持有基金從業人員資格證書。歷任海通證券公司固定收益部債券業務助理、債券銷售主管、債券分析師、債券投資部經理，海富通基金管理有限公司固定收益分析師。2005年1月至今擔任海富通貨幣市場基金基金經理，2006年5月起至今兼任海富通強化回報混合型證券投資基金基金經理。
2、報告期內本基金運作的遵規守信情況說明
本報告期內，本基金管理人認真遵循《中華人民共和國證券投資基金法》及其配套規則、《海富通貨幣市場證券投資基金基金合同》、《海富通貨幣市場證券投資基金招募說明書》和其他相關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，沒有發生損害基金份額持有人利益的行為。
3、報告期內的業績表現和投資策略
（1）行情回顧及運作分析
2007年第二季度，中國外匯儲備迅速增加，人民幣繼續升值，同時物價水平在食品價格帶動下連續上升，增加了通貨膨脹的壓力。中央銀行在第二季度三次上調存款準備金率0.5個百分點至11.5%，同時提高商業銀行存貸款利率。各個期限的債券都出現下跌，而長期債券因預期供給增加而下跌幅度最大。整個上半年，一年、五年和十年的政策性金融債收益率分別上升了27、66和84個基點，收益率曲線更加陡峭。一年中央銀行票據的收益率從2.97%上升到3.25%，短期融資券的收益率也同時上升。
本基金在報告期繼續提高投資組合的流動性，主要投資中央銀行票據和政策性金融債，適當投資了一部分信用級別高、收益率較好的短期融資券。浮動利率債券在第二季度出現了較好的買點，基金適當地進行了投資，以提高組合的靜態收益率。交易所短期回購利率在大型新股發行時遠遠高于銀行間市場，出現了較好的套利機會。基金在保證流動性的前提下，增加了回購投資的比例，取得了良好的收益。
（2）本基金業績表現
截至報告期末，本報告期A級基金份額凈值收益率為0.6468%，同期業績比較基準收益率為0.5769%；B級基金份額凈值收益率為0.7071%，同期業績比較基準收益率為0.5769%。
（3）市場展望和投資策略
由于中央銀行確定了適度從緊的貨幣政策，加上消費物價指數下半年可能超過3%，基準利率有繼續上升的可能,長期債券的供給可能增加，因此收益率曲線有繼續上升的可能。這樣，貨幣基金的面臨著更好的再投資機會，同時超越業績比較基準的壓力也在增加，特別在利息稅降低或取消后。第三季度乃至下半年的大型新股發行可能增加，交易所市場回購套利機會將更多。基金將保持一定的現金頭寸來進行回購投資。
五、投資組合報告
（一）報告期末基金資產組合情況
資產類別 金額（元） 占基金總資產的比例（％）
債券投資 629,044,040.14 44.66%
買入返售證券 400,000,000.00 28.40%
其中：買斷式回購的買入返售證券 0.00 0.00
銀行存款和清算備付金合計 125,238,475.51 8.89%
其中：定期存款 0.00 0.00
其他資產 254,225,540.06 18.05%
合計： 1,408,508,055.71 100.00%
（二）報告期債券回購融資情況
序號 項目 金額(元) 占基金資產凈值的比例(%)
1 報告期內債券回購融資余額 6,326,870,000.00 6.80%
其中：買斷式回購融資 0.00 0.00
2 報告期末債券回購融資余額 0.00 0.00
其中：買斷式回購融資 0.00 0.00
注：上表中報告期內債券回購融資余額為報告期內每日的融資余額的合計數，報告期內債券回購融資余額占基金資產凈值的比例為報告期內每日融資余額占基金資產凈值比例的簡單平均值。本報告期內無貨幣市場基金正回購的資金余額超過資產凈值的20％的情況。
（三）基金投資組合平均剩余期限
1、投資組合平均剩余期限基本情況：
項 目 天 數
報告期末投資組合平均剩余期限 143
報告期內投資組合平均剩余期限最高值 172
報告期內投資組合平均剩余期限最低值 24
2、期末投資組合平均剩余期限分布比例：
序號 平均剩余期限 各期限資產占基金資產凈值的比例(%) 各期限負債占基金資產凈值的比例(%)
1 30天以內 42.08 9.61
2 30天(含)—60天 0.00 0.00
3 60天(含)—90天 0.00 0.00
4 90天(含)—180天 5.48 0.00
5 180天(含)—397天（含） 44.91 0.00
其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債 4.03 0.00
合 計 92.47 9.61
（四）報告期末債券投資組合
1、按債券品種分類的債券投資組合
序號 債券品種 成本(元) 占基金資產凈值的比例(%)
1 國家債券 0.00 0.00
2 金融債券 0.00 0.00
其中：政策性金融債 0.00 0.00
3 央行票據 431,326,254.43 34.56%
4 企業債券 147,416,818.14 11.81%
5 商業銀行次級債 50,300,967.57 4.03%
合計 629,044,040.14 50.40%
剩余存續期超過397天的浮動利率債券 50,300,967.57 4.03%
注：上表中，附息債券的成本包括債券面值和折溢價，貼現式債券的成本包括債券投資成本和內在應收利息。
2、基金投資前十名債券明細
序號 債券名稱 債券數量(張) 成本(元) 占基金資產凈值
比例(%)
自有投資 買斷式回購
1 07央行票據02 1,900,000 0.00 186,795,753.17 14.97%
2 07央行票據18 1,500,000 0.00 146,869,698.42 11.77%
3 07央行票據31 1,000,000 0.00 97,660,802.84 7.82%
4 06魯商CP01 700,000 0.00 68,455,847.10 5.48%
5 04建行03浮 500,000 0.00 50,300,967.57 4.03%
6 07太不銹CP01 500,000 0.00 49,986,235.32 4.00%
7 07國電CP01 300,000 0.00 28,974,735.72 2.32%
8
9
10
注：上表中，“債券數量”中的“自有投資”和“買斷式回購”指自有的債券投資和通過債券買斷式回購業務買入的債券賣出后的余額。
（五）“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產凈值的偏離
項目 偏離情況
報告期內偏離度的絕對值在0.25(含)-0.5%間的次數 0
報告期內偏離度的最高值 0.1264%
報告期內偏離度的最低值 -0.0009%
報告期內每個工作日偏離度的絕對值的簡單平均值 0.0571%
注：以上數據按工作日統計
（六）投資組合報告附注
1、基金計價方法說明
本基金采用攤余成本法計價，即計價對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率每日計提利息，并考慮其買入時的溢價與折價在其剩余期限內平均攤銷。
2、本報告期內不存在剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券的攤余成本超過當日基金資產凈值的20％的情況。
3、本報告期內需說明的證券投資決策程序。
報告期內，基金管理人的投資決策嚴格按照基金合同和招募說明書進行，所有投資品種均沒有超出債券池的范圍，沒有需要特別說明和補充的部分。
4、本報告期內沒有投資資產支持證券。
5、其他資產的構成
序號 其他資產 金額（元）
1 交易保證金 0.00
2 應收證券清算款 0.00
3 應收利息 324,711.97
4 應收申購款 253,900,828.09
5 其他應收款 0.00
6 待攤費用 0.00
7 其他 0.00
合 計 254,225,540.06
6、本基金管理人未運用自有資金投資本基金。
六、開放式基金份額變動
單位：份
A級 B級
本報告期初基金份額總額 571,352,967.97 565,882,503.17
本報告期間基金總申購份額(包括轉入份額、份額級別調整) 758,568,924.98 1,137,009,996.76
本報告期間基金總贖回份額（包括轉出份額、份額級別調整） 877,770,624.37 906,858,305.76
本報告期末基金份額總額 452,151,268.58 796,034,194.17
七、備查文件目錄
（一）備查文件目錄
1. 中國證監會批準設立海富通貨幣市場證券投資基金的文件
2. 海富通貨幣市場證券投資基金基金合同
3. 海富通貨幣市場證券投資基金招募說明書
4. 海富通貨幣市場證券投資基金托管協議
5. 中國證監會批準設立海富通基金管理有限公司的文件
6. 報告期內海富通貨幣市場證券投資基金在指定報刊上披露的各項公告
（二）存放地點
上海市浦東新區世紀大道88號金茂大廈37樓本基金管理人辦公地址。
（三）查閱方式
投資者可于本基金管理人辦公時間預約查閱。
投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人海富通基金管理有限公司。
客戶服務中心電話：021-38784858；40088-40099
公司網址：www.hftfund.com
海富通基金管理有限公司
2007年7月20日
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