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東方精選混合型開放式證券投資基金2007年第2季度報告
第一節 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金的托管人中國民生銀行股份有限公司，根據本基金合同規定,于2007年7月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金招募說明書。
本報告期為2007年4月1日起至2007年6月30日止，本報告相關財務資料未經審計。
第二節 基金產品概況
基金名稱：東方精選混合型開放式證券投資基金
基金簡稱：東方精選基金
基金運作方式：契約型開放式
基金合同生效日：2006年1月11日
報告期末基金份額總額：9,943,274,710.82份
投資目標：深入研究中國經濟高速增長的根本動力，重點投資于高速成長的優質上市公司，努力使基金份額持有人最大限度的分享中國經濟的高速增長。
投資策略：本基金的投資管理由自上而下的大類資產配置和自下而上的精選個股、行業優化組成。在大類資產配置環節，本基金在綜合宏觀因素分析、資本市場、品種分析的基礎上，應用本基金管理人的大盤趨勢預測模型，結合本基金資產配置限制，制定最優的資產配置策略。
投資范圍和主要投資對象：本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，主要包括國內依法發行、上市的股票、債券以及經中國證監會批準的允許基金投資的其他金融工具。
本基金的重點投資對象為經過嚴格篩選的卓越的成長性公司。本基金投資這類公司股票的比例將不低于基金股票資產的60％。
業績比較基準：根據本基金的特征，我們選擇新華富時A600成長指數作為本基金股票部分的業績比較基準，選擇新華富時中國國債指數作為債券及貨幣市場工具的比較基準。
東方精選基金業績比較基準=新華富時A600成長指數×60％＋新華富時中國國債指數×40％如果新華富時指數有限公司停止計算編制這些指數或更改指數名稱，本基金可以在報中國證監會備案后變更業績比較基準并及時公告。
如果今后法律法規發生變化，或者有更權威的、更能為市場普遍接受的業績比較基準推出，本基金可以在報中國證監會備案后變更業績比較基準并及時公告。
風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中的中高風險中高收益品種，其風險收益特征介于單純的股票型組合與單純的債券型組合之間。本基金力爭使基金的單位風險收益值從長期平均來看高于業績比較基準的單位風險收益值。
基金管理人：東方基金管理有限責任公司
基金托管人：中國民生銀行股份有限公司
注冊登記機構：東方基金管理有限責任公司
第三節 主要財務指標和基金凈值表現
一、主要財務指標（單位：人民幣元）
主要財務指標 本期間
基金本期凈收益 -41,267,057.69
基金份額本期凈收益 -0.0353
期末基金資產凈值 9,013,831,724.75
期末基金份額凈值 0.9065
二、基金凈值表現
1、東方精選基金本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表
凈值增長率 凈值增 業績比較 業績比較基
階段 ① 長率標 基準收益 準收益率標 ①-③ ②-④
準差② 率③ 準差④
過去三個月 41.37% 2.13% 16.47% 1.41% 24.90% 0.72%
2、東方精選基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
2006-11-10
注：① 根據《東方精選混合型開放式證券投資基金基金合同》的規定，本基金的資產配置范圍為：股票30%～95%、債券0%～65%、貨幣市場工具5%～70%，基金的投資組合應在基金合同生效之日起6個月內達到規定的標準。本報告期內，本基金嚴格執行了《東方精選混合型開放式證券投資基金基金合同》的相關規定。
② 本基金成立于2006年1月11日。
③ 所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
第四節 基金管理人報告
一、基金經理情況
付勇先生，北京大學在讀金融學博士，會計學碩士、數學學士，十余年金融、證券從業經歷。
歷任中國建設銀行個人銀行業務部主任科員，華龍證券有限責任公司投資銀行（北京）總部副總經理，2004年加盟東方基金管理有限責任公司，任發展規劃部經理、投資總監助理、東方龍基金基金經理助理、總經理助理，現任本基金基金經理、副總經理，為公司投資決策委員會主任委員。
二、基金運作合規性說明
本基金管理人在本報告期內嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金管理公司管理辦法》及其各項實施準則、《東方精選混合型開放式證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定,本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,在嚴格控制風險的基礎上,為基金份額持有人謀求最大利益,無損害基金份額持有人利益的行為。本基金無違法、違規行為。本基金投資組合符合有關法規及基金合同的約定。
三、本報告期內基金的投資策略和業績表現說明
市場經過了一季度的兩次調整之后，在二季度的前兩個月表現非常強勁，到了5月底，由于印花稅上調政策的出臺，市場開始急劇調整，由最高點4335.96點下跌至3404.15點，在5天的時間里，上證綜指下跌了21.5%。由于市場急跌時本基金申購量較大，因此倉位自然下降，本基金仍然比較理性地對待市場下跌，投資思路比較清晰，并充分利用這一時機成功操作，在反彈時凈值再一次創出新高。本基金在整個2季度凈值增長了41.37%，根據銀河證券公司統計，在同類型基金中排名第4，上半年凈值增長率在同類型基金中排名第1，被銀河證券評為5星級基金。本基金定于6月19日拆分，但是在拆分前一天申購金額就超出100億元上限，對于投資者的支持與厚愛我們在此深表感謝。
展望三季度，市場有喜有悲。首先，市場對于前一階段的連續利空政策還需要一段時間去消化；第二，固定資產投資增速仍然較快，CPI指標也在高位徘徊，宏觀調控在所難免；但是我們也要看到，GDP仍然保持較快速度增長，很多機構調高全年預期，認為全年增速可能超過10%，而上市公司的利潤增長速度更快。經過近期的調整，整個市場估值水平已經回落到合理范圍之內，根據中信證券統計，按照2007年業績預測計算，滬深300成分股的動態市盈率大約在26倍左右，全年業績增速可能會超過40%。另外上市公司資產注入、整體上市這些外延性的增長還會持續下去，因此我們對于市場的判斷是可能會在震蕩中上行。
在行業方面，我們看好受益于人民幣匯率升值的行業，如金融、地產、航空等；受益于消費升級的旅游、零售、消費品等行業；受益于國家產業政策扶植的行業，如機械制造、節能環保等。
在震蕩行情中我們仍然會堅持精選個股的投資策略。重點選擇：1、業績可能會超預期的公司；2、業績有支撐、并且資產注入或整體上市預期比較強烈的公司；3、價值明顯被低估的公司。
二季度，我們充分感受到了投資者對我們的熱情與支持，這份厚愛肯定會成為推動我們不斷前進的動力，我們會更加努力，爭取在未來的日子里能夠給投資者再交上一份滿意的答卷。
第五節 投資組合報告
一、報告期末基金資產組合情況
項目名稱 項目市值（元） 占基金總資產比例
股票 6,145,931,582.21 67.76%
債券 0 0.00%
權證 2,653,966.93 0.03%
銀行存款及清算備付金合計 1,628,851,796.77 17.96%
其他資產 1,293,068,012.86 14.25%
合計 9,070,505,358.77 100.00%
二、報告期末按行業分類的股票投資組合
行業 市值（元） 市值占凈值比例
A農、林、牧、漁業 0.00 0.00%
B采掘業 344,976,886.83 3.83%
C制造業 3,728,739,801.74 41.37%
C0食品、飲料 264,509,354.40 2.93%
C1紡織、服裝、皮毛 92,282,016.45 1.02%
C2木材、家具 0.00 0.00%
C3造紙、印刷 0.00 0.00%
C4石油、化學、塑膠、塑料 944,896,448.99 10.48%
C5電子 96,502,029.50 1.07%
C6金屬、非金屬 1,009,217,637.15 11.20%
C7機械、設備、儀表 962,160,214.23 10.67%
C8醫藥、生物制品 301,002,101.02 3.34%
C99其他制造業 58,170,000.00 0.65%
D電力、煤氣及水的生產和供應業 200,925,255.03 2.23%
E建筑業 0.00 0.00%
F交通運輸、倉儲業 308,547,686.54 3.42%
G信息技術業 357,719,789.87 3.97%
H批發和零售貿易 263,079,804.78 2.92%
I金融、保險業 307,453,736.26 3.41%
J房地產業 177,742,164.12 1.97%
K社會服務業 28,987,304.82 0.32%
L傳播與文化產業 63,801,942.82 0.71%
M綜合類 363,957,209.40 4.04%
合計 6,145,931,582.21 68.18%
三、報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排列的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 期末市值（元） 市值占凈 數量（股）
值比例
1 600688 S上石化 428,092,968.16 4.75% 37,420,714
2 000959 首鋼股份 347,514,211.87 3.86% 56,323,211
3 000009 S深寶安A 329,354,740.00 3.65% 28,392,650
4 600643 S愛建 218,154,178.40 2.42% 10,428,020
5 600328 蘭太實業 188,475,217.32 2.09% 17,680,602
6 000748 長城信息 176,628,674.00 1.96% 10,389,922
7 000999 S三九 161,450,009.00 1.79% 8,919,890
8 600019 寶鋼股份 129,647,892.00 1.44% 11,786,172
9 600182 S佳通 128,418,864.56 1.42% 14,050,204
10 600028 中國石化 118,524,266.94 1.31% 8,965,527
四、本基金在本報告期末未持有任何種類的債券。五、投資組合報告附注1、本基金投資的前十名證券的發行主體在本報告期內未被監管部門立案調查，在本報告編制日前一年內也未受到公開譴責、處罰。
2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。
3、其他資產的構成
項目名稱 項目市值（元）
交易保證金 2,542,764.79
應收證券清算款 1,286,108,560.83
應收股利 3,125,669.85
應收利息 1,291,017.39
合計 1,293,068,012.86
4、本基金在本報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。
5、本報告期內,本基金因股權分置改革獲得以下權證投資
序號 代碼 股票名稱 期末市值（元） 市值占凈 數量（股）
值比例
1 031003 深發SFC1 1,718,675.76 0.02% 112,774
2 031004 深發SFC2 935,291.17 0.01% 56,387
6、本報告期內，本基金未進行資產支持證券投資。
第六節 開放式基金份額變動
單位：份
期初基金份額總額 258,737,984.39
期間基金總申購份額 3,906,853,498.14
期間基金拆分增加總份額 6,369,763,245.25
期間基金總贖回份額 592,080,016.96
期末基金份額總額 9,943,274,710.82
第七節 備查文件目錄
一、《東方精選混合型開放式證券投資基金基金合同》
二、《東方精選混合型開放式證券投資基金托管協議》
三、東方基金管理有限責任公司批準成立批件、營業執照、公司章程
四、本報告期內公開披露的基金資產凈值、基金份額凈值及其他臨時公告上述備查文本存放在本基金管理人辦公場所，投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復制件或復印件。相關公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網站（www.orient-fund.com）查閱。
本報告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復制。
東方基金管理有限責任公司
2007年7月19日
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