《財經》記者 盧彥錚/文《財經》網絡版

　　華潤以現金43億元一次性償還銀行債務，為下一步資產重組掃清障礙

　　耗時三年的三九企業集團(下稱三九集團)資產債務重組曙光將現。

　　參與重組的知情人士最近向《財經》表示，今年3月被國務院國資委選定為惟一戰略投資者的華潤集團，已基本接納三九集團債權人委員會提出的債務重組方案，以現金一次性償付三九集團總額43億元的債務。目前，雙方正就細節繼續磋商，有望在10月簽訂正式協議，完成債務重組。這將為下一步的三九資產重組掃清障礙。

　　數月前入主三九時，華潤并未進行正式盡職調查，亦未與三九債權人委員會談判，而是在國資委主導下，以整體買斷的形式接盤這家危機重重的央企。

　　此后，華潤在國家工商總局注冊新三九控股有限公司(下稱新三九控股)，作為重組三九的載體。按照當時的框架協議，華潤將為整體資產債務重組投入40億元。

　　入主三九后，華潤與債權人委員會不斷進行磋商，最終選擇以“最簡單的方式”首先解決壓在三九頭上的債務問題。

　　重組前，三九集團銀行債務總額達102億元。此外，三九旗下最重要的資產——上市公司三九醫藥(深圳交易所代碼：000999)尚被大股東三九集團占用了高達37.4億元的非經營性資金。2005年4月，三九出售所持兩家上市公司三九生化、三九發展的全部股份，受讓人由此接過兩家上市公司總額約21億元的債務。

　　針對余下的約81億元債務，由23家債權銀行組成的債委會在2006年10月提出原則性重組框架。其一是確定三九總體償債比例為60%；其二，對上市公司三九醫藥(深圳交易所代碼：000999)36億元的債務按20%比例削債，即實際償債總額不低于29億元；其三，三九集團、三九藥業及輔業資產的47億元債務，償債比例為30%左右，實際償債約14億元，這筆資金需用現金一次性買斷。

　　“華潤最初對此有異議，但現在雙方已就這些原則達成一致�！敝�情人說。一次性償還43億元銀行債務的具體方案，是將其中14億元直接支付債權銀行，另外29億元作為大股東對上市公司三九醫藥的清欠款，劃入三九醫藥，后者再用于償還其對銀行的債務。對于三九醫藥剩余的8.4億元被占用款，新大股東將用相應資產注入的方式償還。

　　盡管相對最初的40億元現金出價高出3億元，且仍有可能為支付有關費用等額外出資，但對于華潤而言，“這并不是一筆很大的錢，不需要特別融資�！�

　　“現在雙方還在就一些細節進行談判。”知情者說。這其中包括43億元資金的償付條件�！叭A潤提出先解封三九被凍結的資產，而銀行方面希望先看到錢。”

　　自2003年以來，巨債已使三九系企業陷入訴訟泥潭。此前，為確保三九重組的順利進行，最高人民法院批準對“三九系”訴案實施“三中止”，即中止受理、中止審理、中止執行。

　　“三中止”期限一再推遲，最終至2007年11月30日。知情人表示，盡管仍在談判，但雙方有信心在此之前達成正式的債務重組協議，而且，由于“大問題解決了”，即便有所拖延，銀行也不再傾向對此前凍結的三九資產申請執行。

　　“對銀行而言，最關鍵是拿到現金。”知情者說，“其后三九的資產就與債務銀行無關了�！比A潤通過現金支付的方式，避免了債權銀行在此后的資產處置和重組中可能造成的障礙，使三九集團的所有資產完全置于華潤的掌控中。

　　據悉，目前華潤對三九的資產重組尚未正式開始。來自華潤的消息稱，未來華潤將以新成立的新三九集團為載體，作為其整合旗下醫藥資源的平臺。在三九內部，清理后的醫藥、

　　如今，上市公司三九醫藥的股改工作亦已展開，光大