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富國天合穩健優選股票型證券投資基金2007年第2季度報告
一、重要提示
富國基金管理有限公司的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人招商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年7月17日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
富國基金管理有限公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
基金季度財務報告未經審計。
二、基金產品概況
基金簡稱：富國天合
運作方式：契約型開放式
基金合同生效日：2006年11月15日
報告期末基金份額總額：2,352,377,379.69份
投資目標：本基金主要采用“核心－衛星”總體策略，以優選并復制績優基金重倉股為基石，有效綜合基金管理人的主動投資管理能力，力爭投資業績實現基金行業平均水平之上的二次超越，謀求基金資產的長期最大化增值。
投資策略：本基金訴求“三重優化”概念，通過優選基金、（構建）優選指數、優選個股進行投資操作，將主動管理與被動跟蹤有效結合，力爭實現穩健投資業績基礎上的“二次超越”。
業績比較基準：中信標普300指數×80%＋中信國債指數×15%＋同業存款利率×5%風險收益特征：本基金是一只主動投資的股票型基金，力爭在穩健投資的基礎上實現對基金業平均收益水平的超越，屬于較高預期收益、較高預期風險的證券投資基金品種。
基金管理人：富國基金管理有限公司
基金托管人：招商銀行股份有限公司
三、主要財務指標和基金凈值表現
（一）、主要財務指標 單位：人民幣元
1 基金本期凈收益 1,296,904,689.29
2 加權平均基金份額本期凈收益 0.4502
3 期末基金資產凈值 4,359,187,812.79
4 期末基金份額凈值 1.8531
提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如，開放式基金的申購贖回費、基金轉換費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
（二）、基金凈值表現
1、富國天合穩健優選股票型證券投資基金本期份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表
階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④
過去三個月 35.69% 2.01% 27.34% 2.04% 8.35% -0.03%
注：過去三個月指2007年4月1日－2007年6月30日。
2、自基金合同生效以來富國天合穩健優選股票型證券投資基金累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖（自基金合同生效日至截止日不足一年）注：截止日期為2007年6月30日。
四、管理人報告
（一）、基金經理
周蔚文先生，生于1973年，管理學碩士，自2000年開始從事證券行業工作。曾在光大證券、富國基金管理有限公司工作。先后任光大證券研究所研究員，富國基金研究部行業研究員、高級研究員。
（二）、遵規守信說明
本報告期，富國基金管理有限公司作為富國天合穩健優選股票型證券投資基金的管理人嚴格按照《基金法》、《證券法》、《富國天合穩健優選股票型證券投資基金基金合同》以及其它有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，以盡可能減少和分散投資風險，力保基金資產的安全并謀求基金資產長期穩定的增長為目標，管理和運用基金資產，無損害基金持有人利益的行為，基金投資組合符合有關法規及基金合同的規定。
（三）、運作情況說明
整個二季度，我們比較看好A股市場，因此在大類資產配置上，我們保持了比較高的股票倉位。
我們認為中國經濟在未來幾年仍將保持比較高的增長率，特別是以金融業等為首的服務業、消費行業將保持持續的增長，消費增長率可能逐步上升。因此，我們在金融、零售、食品飲料等方面保持了較高的配置。同時，我們也看好中國節能、環保、自主創新等方面的機會。回顧整個二季度的組合，由于我們對固定資產投資持續保持高增長率的預期不足，認為相關一些投資品行業公司業績增長的持續時間會較短，因此相關配置較低，這是天合基金配置不足的方面。
在二級市場，3-4月份，整個A股市場增量資金主要來自新開戶的個人投資者，以基金為主的機構投資者資金增加有限，因此個人投資者偏好的一些有題材的個股表現繼續偏好，而一些持續成長性較高的優質公司股價上漲很少。同時，市場上相對偏好周期性行業或短期內業績有高增長的公司，沒有充分考慮上市公司的質地與行業特性，把短期業績增長趨勢長期化，導致相關股票上漲較快。而天合基金主要投資方向是優質的可長期持續增長的公司，因此在這一階段，天合基金表現不理想。5-6月，整個市場的投資方向開始發展轉變，特別是隨著政府提高印花稅的政策出臺后，A股市場的結構調整非常明顯，以上兩類股票下跌較多，而天合基金持有的組合整體上凈值是增長的。
展望三季度，從資金面上看，新開戶的個人投資者明顯減少，新成立的基金數量也不多，資金供給不大；同時8月份左右海外上市的優質大盤股可能開始在A股發行，對資金的需求較大。因此市場可能出現調整，但在中國整個宏觀經濟的大背景下，決定A股市場走牛的幾大因素還沒有根本變化，因此中長期A股市場還是看好的。
今后，我們還將堅持價值投資理念，選擇優質公司與行業景氣度好的行業，本著穩健的投資風格，為持有人持續創造價值。
五、投資組合報告（未經審計）
（一） 基金資產組合情況
截至2007年6月30日，富國天合穩健優選股票型證券投資基金資產凈值為4,359,187,812.79元，基金份額凈值為1.8531元，基金份額累計凈值為1.9031元。其資產組合情況如下：
序號 資產項目 金額（元） 占基金總資產的比例(%)
1 股票 3,857,971,238.80 85.53
2 債券 169,259,320.00 3.75
3 權證 322,172.69 0.01
4 銀行存款及清算備付金 468,287,822.14 10.38
5 其他資產 14,866,919.92 0.33
合計 4,510,707,473.55 100.00
（二） 按行業分類的股票投資組合
序號 證券板塊名稱 市值(元) 市值占基金資產凈值比例(%)
1 A 農、林、牧、漁業 33,666.50 0.00
2 B 采掘業 92,526,169.04 2.12
3 C 制造業 1,775,072,817.98 40.72
C0 食品、飲料 465,253,964.26 10.67
C1 紡織、服裝、皮毛 4,537,137.75 0.10
C2 木材、家具
C3 造紙、印刷 140,467,614.39 3.22
C4 石油、化學、塑膠、塑料 380,173,604.36 8.72
C5 電子 102,975,650.42 2.36
C6 金屬、非金屬 402,444,835.72 9.23
C7 機械、設備、儀表 115,582,632.58 2.65
C8 醫藥、生物制品 138,743,087.78 3.18
C9 其他制造業 24,894,290.72 0.57
4 D 電力、煤氣及水的生產和供應業 855,089.56 0.02
5 E 建筑業 20,956,593.94 0.48
6 F 交通運輸、倉儲業 196,483,601.05 4.51
7 G 信息技術業 189,037,414.54 4.34
8 H 批發和零售貿易 334,459,101.71 7.67
9 I 金融、保險業 1,001,520,276.92 22.97
10 J 房地產業 138,902,285.10 3.19
11 K 社會服務業 11,042,613.36 0.25
12 L 傳播與文化產業 270,876.10 0.01
13 M 綜合類 96,810,733.00 2.22
合計 3,857,971,238.80 88.50
（三） 股票投資的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 股票數量（股） 期末市值（元） 市值占基金資產凈值比例(%)
1 600000 浦發銀行 10,295,096.00 376,697,562.64 8.64
2 600309 煙臺萬華 6,591,926.00 353,063,556.56 8.10
3 600519 貴州茅臺 2,485,635.00 297,480,796.80 6.82
4 600015 華夏銀行 16,425,027.00 197,757,325.08 4.54
5 600694 大商股份 3,067,919.00 188,830,414.45 4.33
6 600030 中信證券 3,404,909.00 180,358,029.73 4.14
7 000039 中集集團 5,010,155.00 146,897,744.60 3.37
8 600308 華泰股份 5,685,664.00 139,810,477.76 3.21
9 601628 中國人壽 3,301,680.00 135,732,064.80 3.11
10 600019 寶鋼股份 12,215,707.00 134,372,777.00 3.08
（四） 債券投資組合
序號 券種 市值(元) 市值占基金資產凈值比例(%)
1 國債 50,125,000.00 1.15
2 金融債 119,134,320.00 2.73
合計 169,259,320.00 3.88
（五） 債券投資的前五名債券明細
序號 債券名稱 市值（元） 市值占基金資產凈值比例(%)
1 05國開09 119,134,320.00 2.73
2 02國債⒁ 50,125,000.00 1.15
（六） 投資組合報告附注
1、報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在本報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。
2、報告期內本基金投資的前十名股票中沒有在備選股票庫之外的股票。
3、截至2007年6月30日，本基金的其他資產項目包括：
序號 其他資產項目 金額（元）
1 交易保證金 2,575,996.24
2 應收證券清算款
3 應收利息 2,856,048.72
4 應收股利 618,710.64
5 應收申購款 8,816,164.32
其他資產項目合計 14,866,919.92
4、截至2007年6月30日，本基金未持有處于轉股期的可轉債。
5、本基金本報告期內及本報告期末均不持有資產支持證券。
6、本基金報告期內權證投資情況如下：
權證代碼 權證名稱 持有原因 期初數量 累計買入 累計賣出 行權數量 期末數量 成本總額
030002 五糧YGC1 主動投資 9,987 0 0 0 9,987 126,362.03
580005 萬華HXB1 主動投資 2,420,000 0 447,714 1,972,286 0 0.00
本基金本報告期內因投資可分離債而獲配權證情況如下：
標的證券 權證代碼 權證名稱 持有原因 持有數量 成本總額 期末數量
武鋼股份 580013 武鋼CWB1 買入可分離債 2,699,025 6,627,455.89 0
本基金本報告期內因股權分置改革而獲得的權證如下：
標的證券 權證代碼 權證名稱 持有數量 成本總額 期末數量
深發展A 031003 深發SFC1 110 0.00 110
深發展A 031004 深發SFC2 55 0.00 55
7、因四舍五入原因，投資組合報告中市值占凈值比例的分項之和與合計可能存在尾差。
六、基金份額變動
本報告期期初基金份額總額 報告期末基金
份額總額 報告期間基金
總申購份額 報告期間基金
總贖回份額
3,837,042,323.85 2,352,377,379.69 170,456,248.92 1,655,121,193.08
七、備查文件目錄
1、 中國證監會批準設立富國天合穩健優選股票型證券投資基金的文件
2、 富國天合穩健優選股票型證券投資基金基金合同
3、 富國天合穩健優選股票型證券投資基金托管協議
4、 中國證監會批準設立富國基金管理有限公司的文件
5、 富國天合穩健優選股票型證券投資基金財務報表及報表附注
6、 報告期內在指定報刊上披露的各項公告
查閱地點：上海市浦東新區花園石橋路33號花旗集團大廈5層投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人富國基金管理有限公司。
咨詢電話：95105686、4008880688（全國統一，免長途話費）
公司網址：http://www.fullgoal.com.cn
富國基金管理有限公司
二〇〇七年七月十九日
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