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久嘉證券投資基金2007年第2季度報告
一、重要提示
本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
本基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2007年7月17日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告財務資料未經審計。
二、基金產品概況
基金簡稱：基金久嘉
基金運作方式：契約型封閉式
基金合同生效日：2002年7月5日
報告期末基金份額總額：20億份
投資目標：為投資者減少和分散投資風險,確保基金資產的安全并謀求長期穩定的收益。
投資策略：根據中國證券市場的特點,本基金將極其注重對市場整體趨勢的把握,重視對投資的市場時機選擇。本基金將注重評判與把握不同類別投資市場的整體風險與收益,在不同階段合理配置基金資產在股票、債券、現金的分配比例。
對股票的投資,本基金將采取復合的積極的操作策略。本基金將在對國家宏觀經濟政策、行業發展方向及動態、上市公司內在價值深入研究的基礎上,根據不同上市公司股票的流動性、市場權重及風險收益預期構建動態投資組合。我們將根據對市場發展的不同階段的判斷與把握、上市公司本身的發展態勢及二級市場股價走勢適時調整個股及股票組合在整個基金資產的份額以獲取收益及控制風險。
基金業績比較基準：選取上證A股指數為業績比較基準
基金風險收益特征：中性的風險偏好,力爭實現年度內基金單位資產凈值在市場下跌時跌幅不高于比較基準跌幅的60%,在市場上漲時增幅不低于比較基準的70%。
基金管理人：長城基金管理有限公司
基金托管人：中國農業銀行
三、主要財務指標和基金凈值表現
下述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
（一）主要財務指標（2007年4月1日－2007年6月30日）
單位：人民幣元
序號 項目 金額
1 基金本期凈收益 1,449,878,924.84
2 加權平均基金份額本期凈收益 0.7249
3 期末基金資產凈值 5,733,323,013.74
4 期末基金份額凈值 2.8667
（二）基金凈值表現
1、基金久嘉本期凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表：
階段 凈值
增長率
① 凈值增長率
標準差
② 業績比較基準
收益率
③ 業績比較基準
收益率標準差
④ ①－③ ②－④
過去3個月 36.18% 2.62% 19.83% 3.86% 16.35% -1.24%
2、基金久嘉凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖：
附注：本基金合同約定，本基金投資于股票、債券的比例不低于本基金資產總值的80％，投資于國家債券的比例不低于本基金資產凈值的20％。本基金在投資運作中按照相關法律法規規定，嚴格遵守了基金合同的約定。
四、管理人報告
1、基金經理簡介
秦玲萍女士，1978年生，2001年畢業于中國人民銀行總行研究生部金融學專業，經濟學碩士。曾任職于國通證券有限責任公司。2001年11月進入長城基金管理有限公司，任職基金管理部行業研究員，自2006年2月25日起至今任“久嘉證券投資基金”基金經理。
“久嘉證券投資基金”歷任基金經理如下：韓浩先生自2002年7月5日基金成立日起至2006年2月24日任該基金基金經理。
2、本報告期內基金運作遵規守信情況說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守了《證券投資基金法》、《久嘉證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制和防范風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大的利益，不存在損害基金份額持有人利益的行為。本報告期運作過程中曾出現投資組合指標被動偏離規定標準的情況，本基金管理人在規定的合理期限內進行了調整，有效地保護了基金持有人利益。
3、報告期內基金的投資策略及業績表現
2007年二季度末本基金單位凈值為2.8667元，期間分紅0.52元/份，二季度凈值增長了37.58%。上證指數從上季度末的3183.98上漲至季度末的3820.7，漲幅為20%。本季度基金凈值超越市場指數，取得了較好的成績。對消費、地產板塊進行了波段操作，同時精選個股，在行業配置上適當分散。
2季度末期，是政策調控措施密集出臺的時期，提高印花稅，出口退稅政策的大面積調整，發行特別國債收購外匯儲備，取消或降低利息稅，推進QDII，以及一直預期到來的加息等緊縮政策。市場出現多次恐慌性殺跌和大幅反彈，已體現震蕩市的特征。投資風險凸現，流動性減弱，市場逐漸回歸到藍籌股的價值發現上來。
一個估值水平高企的市場，需要盈利水平的增長來支撐。我們認為市場前期部分績差股，低價股僅靠流動性推高的估值，是難以持續的，在震蕩市中將回歸其本來面目。真正具備較高成長性的績優藍籌股的估值并沒有得到充分體現，如銀行板塊。原材料行業則需要根據經濟的景氣波動進行判斷，我們認為較長周期的經濟較高增長能夠持續，不排除中間的小波折，對于景氣過度的行業持謹慎態度，但處于景氣上升初期的估值偏低行業存在較大的投資價值。保險，證券行業也正處于蓬勃發展之中，我們看好其業績成長的表現。機械板塊中周期性弱的，成長性高的個股也應給予較高的估值。看好金融、機械、煤炭、消費行業。
五、投資組合報告
1、報告期末基金資產組合情況
序號 資產項目 金額（元） 占基金總資產比例（％）
1 股 票 4,038,526,528.51 67.66
2 債 券 1,189,400,338.93 19.93
3 銀行存款及清算備付金合計 529,793,644.83 8.88
4 權證 62,601,402.78 1.05
5 資產支持證券 0.00 0.00
6 其他資產 148,428,378.09 2.49
合計 5,968,750,293.14 100.00
2、報告期末按行業分類的股票投資組合
分 類 市值（元） 占基金資產凈值比例（％）
A農、林、牧、漁業 0.00 0.00
B采掘業 344,397,975.68 6.01
C制造業 1,174,396,078.98 20.48
C0食品、飲料 132,763,304.76 2.32
C1紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00
C2木材、家具 0.00 0.00
C3造紙、印刷 0.00 0.00
C4石油、化學、塑膠、塑料 161,210,913.94 2.81
C5電子 0.00 0.00
C6金屬、非金屬 186,015,010.00 3.24
C7機械、設備、儀表 694,406,850.28 12.11
C8醫藥、生物制品 0.00 0.00
C99其他制造業 0.00 0.00
D電力、煤氣及水的生產和供應業 0.00 0.00
E建筑業 0.00 0.00
F交通運輸、倉儲業 102,631,641.18 1.79
G信息技術業 91,339,367.00 1.59
H批發和零售貿易業 217,778,804.53 3.80
I金融、保險業 1,209,481,067.63 21.10
J房地產業 425,114,378.41 7.41
K社會服務業 365,091,798.78 6.37
L傳播與文化產業 108,295,416.32 1.89
M綜合類 0.00 0.00
合計 4,038,526,528.51 70.44
3、報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細：
序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 市值（元） 占基金資產凈值比例（%）
1 600000 浦發銀行 5,510,000 203,153,700.00 3.54
2 600030 中信證券 3,730,000 199,592,300.00 3.48
3 600036 招商銀行 7,600,000 186,580,000.00 3.25
4 600150 滬東重機 1,360,000 185,327,200.00 3.23
5 601318 中國平安 2,424,098 174,365,369.14 3.04
6 601628 中國人壽 4,006,980 167,371,554.60 2.92
7 000002 萬 科Ａ 8,555,611 163,326,613.99 2.85
8 000001 深發展Ａ 5,500,469 158,468,511.89 2.76
9 000983 西山煤電 5,228,422 146,657,237.10 2.56
10 000069 華僑城Ａ 3,580,000 139,763,200.00 2.44
4、報告期末按券種分類的債券組合
序號 券種分類 市值（元） 占基金資產凈值比例（%）
1 國債 1,002,308,202.70 17.48
2 金融債 119,017,515.00 2.08
3 企業債 0.00 0.00
4 可轉換債 0.00 0.00
5 央行票據 68,074,621.23 1.19
合 計 1,189,400,338.93 20.75
5、報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細：
序號 債券代碼 債券名稱 市值（元） 占基金資產凈值比例（%）
1 010010 20國債⑽ 503,296,407.90 8.78
2 010214 02國債⒁ 334,366,097.40 5.83
3 030002 03國債02 103,317,900.00 1.80
4 050406 05農發06 82,431,000.00 1.44
5 060176 06央行票據76 68,074,621.23 1.19
6、報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細：
本基金本報告期末未持有資產支持證券。
7、投資組合報告附注
（1）本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體未被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到過公開譴責、處罰。
（2）本基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。
（3）其他資產的構成：
序號 其他資產 金額(元)
1 應收利息 17,989,857.21
2 交易保證金 6,145,094.94
3 應收證券清算款 122,264,014.02
4 待攤費用 2,029,411.92
合計 148,428,378.09
（4）本基金本期未持有處于轉股期的可轉換債券。
（5）本基金本報告期內權證投資情況：
權證代碼 權證名稱 獲得認購（沽）權證數量（份） 期間買入數量(份) 買入成本總額(元) 期間賣出數量(份) 賣出收入(元) 期末數量(份)
580007 長電CWB1 0 0 0.00 821,800 -288,465.02 0
580013 武鋼CWB1 1,740,180 0 4,032,476.77 1,740,180 4,472,676.46 0
030002 五糧YGC1 0 1,720,000 56,812,889.75 3,055,195 21,827,884.36 1,520,000
031003 深發SFC1 550,047 0 0.00 0 0.00 550,047
031004 深發SFC1 275,023 0 0.00 0 0.00 275,023
六、本基金管理人運用固有資金投資本基金情況
本報告期末本基金的基金管理人持有本基金27,713,267份，占總份額比例的1.39%。本報告期基金管理人持有本基金份額未發生變化。
七、備查文件目錄及查閱方式
1、本基金設立等相關批準文件
2、《久嘉證券投資基金基金合同》
3、《久嘉證券投資基金托管協議》
4、報告期內披露的公告原件
5、長城基金管理有限公司章程、企業法人營業執照、基金管理公司法人許可證
查閱地點：廣東省深圳市福田區益田路6009號新世界商務中心41層
查閱方式：投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人長城基金管理有限公司
咨詢電話：400-8868-666
網站：www.ccfund.com.cn
長城基金管理有限公司
二○○七年七月十九日
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