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鵬華貨幣市場證券投資基金Ｂ級2007年第二季度報告
一、重要提示
鵬華貨幣市場證券投資基金（以下簡稱本基金）基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2007年7月16 日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告期中的財務資料未經審計。
二、 基金產品概況
1、基金簡稱：鵬華貨幣市場基金A級，鵬華貨幣市場基金B級
2、基金運作方式：契約型開放式
3、基金合同生效日：2005年4月12日
4、報告期末基金份額總額：A級：252,833,321.16份
B級：255,032,486.46份
5、投資目標：在保證資產安全與資產充分流動性的前提下，為投資者追求穩定的現金收益。
6、投資策略：在戰略資產配置上，主要采取利率預期與組合久期控制相結合的策略，在戰術資產操作上，主要采取滾動投資、關鍵時期的時機抉擇策略，并結合市場環境適時進行回購套利等操作。
7、業績比較基準：銀行一年期定期存款稅后收益率。
8、風險收益特征：本基金屬貨幣市場基金，為證券投資基金中的低風險品種；長期平均的風險和預期收益低于成長型基金、價值型基金、指數型基金、純債券基金。
9、基金管理人名稱：鵬華基金管理有限公司
10、基金托管人名稱：中國農業銀行
三、 主要財務指標和基金凈值表現（未經審計）
1、 主要財務指標
單位：人民幣元
A 級 B級
基金本期凈收益 1,301,182.59 1,988,741.60
期末基金資產凈值 252,833,321.16 255,032,486.46
期末基金份額凈值 1.0000 1.0000
提示：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如：開放式基金的申購贖回費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字；
2、基金凈值表現
（1）本基金本報告期基金份額凈值收益率與同期業績比較基準收益率的比較列表
基金凈值收 基金凈值收益 業績比較基準收 業績比較基準收益率
A 級 1-3 2-4
益率 1 率標準差 2 益率 3 標準差 4
過去三個月 0.6604% 0.0019% 0.5819% 0.0003% 0.0785% 0.0016%
基金凈值收 基金凈值收益 業績比較基準收 業績比較基準收益率
B 級 1-3 2-4
益率 1 率標準差 2 益率 3 標準差 4
過去三個月 0.7202% 0.0019% 0.5819% 0.0003% 0.1383% 0.0016%
注：業績比較基準為銀行一年期定期存款稅后收益率；
（2）本基金自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率歷史
四、 管理人報告
1、基金經理簡歷
初冬女士，碩士，10年證券從業經驗，自2005年4月12 日本基金合同生效之日起至今一直任本基金基金經理。曾在上海國旅董事會辦公室、吉林證券研究部、平安證券研究所、平安保險投資管理中心等公司從事研究與投資工作。2000年8月至今，就職于鵬華基金管理有限公司，曾在研究部、基金管理部、機構理財部社保團隊工作，歷任研究員、基金經理助理等。初冬女士具備基金從業資格。
2、基金運作遵規守信情況說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等相關法律法規的規定及基金合同、招募說明書等基金法律文件的約定，本著“誠實信用、勤勉盡責，取信于市場、取信于投資者”的原則管理和運用基金財產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，忠實履行基金管理職責。本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。
3、 本報告期內基金業績表現和投資策略
2007 年上半年中國經濟繼續保持強勁增長態勢，出口和消費的推動力明顯增強，投資增速呈現反彈態勢。1-5 月固定資產投資累計增長率 25.9%，二季度投資增速快于一季度；貿易方面，受到全球產業分工及產品競爭優勢增強的影響，貿易順差大量增加的局面難以在短期內得到改變，1-5 累計貿易順差 858 億美元，同比增長 83%；消費方面，1-5月社會消費品零售總額累計增長15.9%，二季度增長速度也快于一季度。
在投資回報率顯著高于貸款利率的情況下，投資沖動普遍存在，上半年信貸反彈也較為明顯。1-5月累計新增貸款2.09萬億，同比多增3100億元。但二季度在食品價格上漲的帶動下，CPI增速上升較快，3-5月CPI增速連續超過3%。在此背景下，為控制流動性及預防經濟大起大落，央行在二季度上調了3次存款準備金率，并加息1次。
債券市場方面，二季度貨幣市場收益率水平快速上揚，一年期央票發行利率由上季度末的 2.96%上升到 3.09%的水平。中長期債券收益率也大幅上升，長端收益率上升幅度更大，收益率曲線呈現陡峭化。回購市場受新股發行影響較大呈現更大的波動性。
本季度我們對債券市場的判斷基本正確，縮短組合久期至平均 75 天左右的水平。
在類屬配置上，提高了短期央票、金融債及回購的配置比例。本季度 A 類基金份額實現萬份收益66.04元，B類基金份額累計萬份收益72.02元，在控制風險的同時給投資人帶來了較好的回報。
展望三季度，我們認為宏觀經濟仍會以較快的速度增長，投資增速和信貸增速會有一定程度的下降，適度的緊縮性政策仍會陸續出臺。因此，我們在久期配置上保持中性偏謹慎的態度；在類屬配置上，將適時調整債券和回購的投資比重，并緊密跟蹤各類屬間的利差變化情況，靈活配置基金資產，在保證基金資產安全性和流動性的前提下爭取為投資者帶來更好的回報。
五、 投資組合報告（未經審計）
（一）
占基金總資產的
資產組合 金額(元)
比例(%)
債券投資
402,807,957.85 74.30%
買入返售證券
0.00 0.00%
其中：買斷式回購的買入返售證券
0.00 0.00%
銀行存款和清算備付金合計
129,584,893.48 23.90%
其他資產
9,764,529.26 1.80%
合計
542,157,380.59 100.00%
（二）報告期債券回購融資情況
序 占基金資產凈值的
項 目 金額(元)
號 比例(%)
報告期內債券回購融資余額
1 491,418,000.00 1.32%
其中：買斷式回購融資
0.00 0.00%
報告期末債券回購融資余額
2 0.00 0.00%
其中：買斷式回購融資
0.00 0.00%
（三）基金投資組合平均剩余期限
1、投資組合平均剩余期限基本情況
項 目 天 數
報告期末投資組合平均剩余期限 55
報告期內投資組合平均剩余期限最高值 109
報告期內投資組合平均剩余期限最低值 55
2、期末投資組合平均剩余期限分布比例
序 各期限資產占基金 各期限負債占基金資
平均剩余期限
號 資產凈值的比例(%) 產凈值的比例(%)
1 30 天以內 53.08% 0.00%
2 30 天(含)—60 天 5.89% 0.00%
60 天(含)—90 天 29.41% 0.00%
3 其中：剩余存續期超過
3.92% 0.00%
397 天的浮動利率債
90 天(含)—180 天 6.80% 0.00%
4 其中：剩余存續期超過
2.92% 0.00%
397 天的浮動利率債
5 180 天(含)—397 天（含） 9.66% 0.00%
合 計 104.84% 0.00%
（四）報告期末債券投資組合
1、按債券品種分類的債券投資組合
占基金資產凈值的比例
序號 債券品種 成本(元)
(%)
1 國家債券 0.00 0.00%
金融債券 60,002,268.00 11.81%
其中：政策性金融債 60,002,268.00 11.81%
3 央行票據 248,885,282.21 49.01%
4 企業債券 74,013,776.21 14.57%
5 其他 19,906,631.43 3.92%
合 計 402,807,957.85 79.31%
剩余存續期超過 397天
34,753,298.98 6.84%
的浮動利率債券
上表中，附息債券的成本包括債券面值和折溢價，貼現式債券的成本包括債券投資成本和內在應收利息。
2、基金投資前十名債券明細
債券數量(張) 占基金資產
債券 成本
序號 買 斷 式 凈值的比例
名稱 自有投資 (元)
回購 (%)
1 07央票33 800,000 79,972,618.18 15.75%
2 06農發08 600,000 60,002,268.00 11.81%
3 06央票68 500,000 49,728,036.70 9.79%
4 06央票60 300,000 29,897,048.59 5.89%
5 06央票64 300,000 29,866,460.70 5.88%
6 06央票66 300,000 29,853,586.48 5.88%
7 07央票02 300,000 29,567,531.56 5.82%
8 06魯高速CP01 200,000 19,996,204.83 3.94%
9 05中行02浮 200,000 19,906,631.43 3.92%
10 06神華CP01 200,000 19,673,137.63 3.87%
（五）“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產凈值的偏離
項 目 偏離情況
報告期內偏離度的絕對值
0
在 0.25％（含）-0.5％間的次數
報告期內偏離度的最高值 0.09%
報告期內偏離度的最低值 0.02%
報告期內每個工作日偏離度的絕對值的
0.05%
簡單平均值
（六）投資組合報告附注
1、本基金估值采用攤余成本法，即估值對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內平均攤銷，每日計提收益。
2、本報告期內本基金持有剩余期限小于397 天但剩余存續期超過 397 天的浮動利率債券的攤余成本不存在超過當日基金資產凈值的20 ％的情況。
3、本基金的投資決策流程主要包括：久期決策、期限結構策略、類屬配置策略和個券選擇策略。其中久期區間決策由投資決策委員會負責制定，基金經理在設定的區間內根據市場情況自行調整；期限結構配置和類屬配置決策由固定收益小組討論確定，由基金經理實施該決策并選擇相應的個券進行投資。
4、其他資產的構成
序號 其他資產 金額(元)
1 交易保證金
0.00
2 應收證券清算款
0.00
3 應收利息
2,371,194.58
4 應收申購款
7,393,334.68
5 其他應收款
0.00
6 待攤費用
0.00
7 其他
0.00
合 計
9,764,529.26
六、 開放式基金份額變動
項目 A級份額（份） B級份額（份）
本報告期期初基金份額總額 166,660,866.79 217,910,781.71
本報告期末基金份額總額 252,833,321.16 255,032,486.46
本報告期間基金總申購份額 647,923,961.98 573,457,069.57
本報告期間基金總贖回份額 561,751,507.61 536,335,364.82
七、 備查文件目錄
（一） 《鵬華貨幣市場證券投資基金基金合同》；
（二） 《鵬華貨幣市場證券投資基金托管協議》；
（三） 鵬華貨幣市場證券投資基金二00七年度第二季度報告（原文）。
存放地點：深圳市福田區福華三路與益田路交匯處深圳國際商會中心 43 層鵬華基金管理有限公司查閱方式：投資者可在基金管理人營業時間內免費查閱，也可按工本費購買復印件，或通過本基金管理人網站（http：//www.phfund.com.cn）查閱。
投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人鵬華基金管理有限公司，本公司已開通客戶服務系統，咨詢電話：4006788999。
鵬華基金管理有限公司
2007年 7 月18日
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